Очик иктисодиёт шароитида макроиктисодий сиёсат

Пул-кредит сиёсати.

Энди пул - кредит сиёсатини рағбатлантирилишни куриб чикамиз. 6-расмда пул массасини купайиши LM эгри чизиғини унгга LM₂ гача суради ва фоиз ставкасини пасайтиради. Аникроғи, фоиз ставкаси тушиб кетган ва капитални чикиб кетиши купаяр эдики, агар иктисодиёт В нуктасида кола олганда эди (15-расм).

LM₁
LM₂
А
BP
B
IS
Y₁ Y₂

15-расм

Агар Марказий банк бир вактнинг узида катъий белгиланган валюта курси ва пул массасининг янги хажмини ушлаб туришга харакат килса, у тез орада валюта захираларидаги булган захирани тулов баланси танкислигини молиялашган холда сарфлаб куярди. Агар у факат катъий белгиланган валюта курсини ушлаб туришни афзал курса, у миллий валютани кайта сотиб олишга ва пул массасини кискартиришга мажбур булади. Пул массасининг камайиши LM эгри чизиғини кайта чапга суради ва унинг олдинги холатига олиб келади. Пул массаси узининг А нуктадаги пул-кредит экспанцияси даражасига кайтгандагина, фоиз ставкаси жахон даражасига кайтади ва шундагина махаллий инвесторлар мамлакатдан капитални олишни тухтатишади. Натижасида пул-кредит сиёсати даромадга хеч кандай таъсир курсатмайди.
Шундай килиб, катъий белгиланган валюта курси шароитида пул массаси муамалада булган исталган кутаришлар эртами, кечми тулов баланси оркали чикиб кетади, Марказий банк бу чикиб кетишини «стериллаш»ни рад этишга карор килганда, бу жараён капитал сарфланиш даражасини канчалик юкори булса, шунчалик тез руй беради. Капитални бутунлай сарфланиш холатида Марказий банк бу чикиб кетишини «стериллаш»тира олмайди, киска вактга булса хам, агар у узи хохласа хам. Бу ерда В нуктаси гипотетик холат хисобланади.
12, 13 ва 15 расмларда пул экспанциясидан кейин худди шундай куринса хам, барибир битта кисми узгарган. Маълумки, муомаладаги пул массаси мавжуд валюта захираларига ва ички кредит хажмига боғликдир. Марказий банк пул массасини ички кредитни кенгайтириш оркали амалга оширади.