Oecd legal Instruments

VI.D.7. The corporate governance framework should be complemented by an effective and efficient 
insolvency framework and by effective enforcement of creditor rights. 
Creditors are key stakeholders and the terms, volume and type of credit extended to companies will depend 
importantly on their rights and on their enforceability. Companies with a good corporate governance record 
are generally able to borrow larger sums on more favourable terms than those with poor records or which 
operate in less transparent markets. The framework for corporate insolvency varies widely across countries. 
In some countries, when companies are nearing insolvency, the legislative framework imposes a duty on 
directors to act in the interests of creditors, who might therefore play a prominent role in the governance of 
the company.
OECD/LEGAL/0413
_____________________________________________________________________________________________
44

---

Creditor rights also vary, ranging from secured bondholders to unsecured creditors. Insolvency procedures 
usually require efficient mechanisms for reconciling the interests of different classes of creditors. In many 
jurisdictions provision is made for special rights such as through “debtor in possession” financing which 
provides incentives/protection for new funds made available to the company in bankruptcy. 
OECD/LEGAL/0413
_____________________________________________________________________________________________
45

---

About the OECD
 
 
The OECD is a unique forum where governments work together to address the economic, social and 
environmental challenges of globalisation. The OECD is also at the forefront of efforts to understand 
and to help governments respond to new developments and concerns, such as corporate governance, 
the information economy and the challenges of an ageing population. The Organisation provides a 
setting where governments can compare policy experiences, seek answers to common problems, 
identify good practice and work to co-ordinate domestic and international policies. 
The OECD Member countries are: Australia, Austria, Belgium, Canada, Chile, Colombia, Costa Rica, 
the Czech Republic, Denmark, Estonia, Finland, France, Germany, Greece, Hungary, Iceland, Ireland, 
Israel, Italy, Japan, Korea, Latvia, Lithuania, Luxembourg, Mexico, the Netherlands, New Zealand, 
Norway, Poland, Portugal, the Slovak Republic, Slovenia, Spain, Sweden, Switzerland, Türkiye, the 
United Kingdom and the United States. The European Union takes part in the work of the OECD.