ОснОвы бизнес-анализа Под редакцией доктора экономических наук, профессора В. И. Бариленко

Рис. 5.1. Структура денежных потоков компании при 
реализации диверсифицированной бизнес-модели
Совокупный монетарный результат операционных бизнес-единиц 
должен быть положителен и обеспечивать возможность полного или 
частичного финансирования развития PBU. Параметры развития PBU 

---

5.2. виды и инструменты контроллинга
•
163
необходимо согласовывать с возможностями их финансирования, 
предопределяемыми состоянием финансовых и товарных рынков, 
возможностями организации по рефинансированию и обслуживанию 
долга, типом финансовой политики. Соотношение чистых притоков 
и оттоков денежных средств по сегментам бизнеса может существенно 
различаться по стадиям жизненного цикла развития основных про-
дуктовых сегментов в рамках бизнес-единиц, а также фазы цикла раз-
вития рынка.
Мониторинг эффективности организации бизнес-процессов 
и управления ее сегментами (бизнес-единицами) может быть прове-
ден на основе сравнительного анализа фактических (планируемых) 
значений денежных потоков с нормативными параметрами, обеспе-
чивающими создание целевой стоимости бизнеса для ключевых групп 
его стейкхолдеров (табл. 5.2).
Таблица 5.2 
Характер денежных потоков по операционным бизнес-единицам
в зависимости от фаз развития рынка и жизненного цикла их развития
Вид деятельности 
(индикатор денежного потока)
Стадии жизненного цикла опе-
рационной бизнес-единицы
Рост
Зрелость
Старение
Стадии развития рынка
Спад Рост Спад Рост Спад Рост
Операционная, NCF
oper 
≤ 0
≥ 0
≥ 0
≥ 0
≤ 0
≥ 0
Инвестиционная, NCF
inv 
≈ 0
≤ 0
≤ 0
≤ 0
≥ 0
≥ 0
Финансовая, NCF
fin 
≈ 0
≥0
≤ 0
≥ 0
≤ 0
≤ 0
Свободный денежный поток, FCF
≥ 0
≥ 0
≥ 0
≥ 0
≈ 0
≥ 0
В качестве критериев успешности реализации системы оператив-
ного контроллинга могут выступать следующие финансовые индика-
торы, характеризующие текущую платежеспособность компании: