R o’ y X a t I venchur (Venture capital) kapitalni mazmun va mohiyatini

115. Tadbirkor tomonidan biznesdagi ulushning sotib olinishi.
Biznesdagi ulushning sotib olinishi:
- tadbirkorning o'zi tomonidan;
- menejerlarning ishonchi bilan.
Qoidaga ko'ra, tadbirkor tomonidan biznesni sotib olish imkoniyati bitimni
tuzish va uning shartlarini kelishishda "qo'yish" va "qo'ng'iroq qilish" variantlari
tizimi bilan ta'minlanadi. Venchur investorning kompaniya boshqaruvini strategik
investorga sotish huquqi evaziga tadbirkorning sotish optsioni shaklida ifodalangan
tadbirkor har doim ushbu aksiyani sotib olish uchun koll optsionini oladi.
Sotib olish uchun. tadbirkor kapitalning ulushini hisobga olgan holda,
tadbirkor o'zining bank kreditini almashtirish yoki to'g'ridan-to'g'ri ssudaga
almashtirish orqali kompaniyaning pul oqimidan foydalanishi mumkin, bu
keyinchalik kompaniya tomonidan qarz majburiyatlarini chiqarish orqali qayta
moliyalashtirilishi mumkin. Shu bilan birga, venchur investor to'lovning bir qismini
uzoq muddatli qarz majburiyati ko'rinishida olishi mumkin va bu qism qanchalik
katta bo'lsa, kompaniya uchun yaxshi va venchur investor uchun yomonroq bo'ladi.
Menejerlar ishonch kompaniyaning pul oqimini sotib olish uchun ishlata

---

olmaydi va u qarz vositalarini chiqarish orqali qayta moliyalashtiriladigan qisqa
muddatli qimmat garovsiz bank kreditidan (ko'prik krediti deb ataladigan)
foydalanishga majbur bo'ladi.
Asosiy muammo biznesni baholash boʻladi, chunki u maksimallashtirish
venchur investor manfaatlariga, tadbirkor va menejerlar manfaatlariga esa
minimallashtirishga xizmat qiladi.
116. Tadbirkor tomonidan biznesdagi ulushning sotib olinish - biznesni
baholash.
Biznesni baholashning ko'plab yondashuvlari mavjud. Eng oddiy baholash
usullari quyidagi ko'rsatkichlarga asoslangan:
• Biznes rentabellik koeffitsientlari (narx-daromad (P/K), narx-sotish (P/S),
narx-naqd - oqim koʻpaytmalari).
• Hisob qiymati.
• Baholangan qiymat.
• Diskontlangan pul oqimi.
• Muayyan “tabiiy” yoki moliyaviy koʻrsatkichlarga mos keladigan oldindan
kelishilgan narx. kompaniya ko'rsatkichlari