Tadqiqot mavzusining dolzarbligi

Konvertatsiya
Konvertatsiya qilinadigan obligatsiyani to'g'ridan-to'g'ri obligatsiya va obligatsiya investorning ixtiyoriga ko'ra boshqa turdagi aktivlarga almashtirilishi mumkin bo'lgan optsion sifatida ko'rib chiqilishi mumkin. Kupon stavkasi to'g'ridan-to'g'ri obligatsiya va optsionning birlashgan qiymatining foizini to'lash uchun mo'ljallanganligi sababli, ko'rsatilgan daromad solishtirma to'g'ridan-to'g'ri obligatsiyadagi daromaddan kamroq bo'ladi. Birinchi konvertatsiya qilinadigan yevrobond 1965 yilda chiqarilgan va o'shandan beri ko'plab konvertatsiya xususiyatlari evrobondlarga kiritilgan.
Konvertatsiya qilishning eng keng tarqalgan xususiyati bu evroobligatsiyani sotib olinganda yoki belgilangan vaqt oralig'ida istalgan vaqtda emitent korporatsiyaning oddiy aktsiyalariga ma'lum bir narxda almashish imkonini beradigan konvertatsiya qilinadigan kapitaldir. Ushbu narx odatda obligatsiyalarni taklif qilish paytidagi aktsiyalarning bozor narxidan yuqori bo'lgan ustamada belgilanadi. Oltin yoki neft yoki xarakteristikalar kabi boshqa real aktivlarga konvertatsiya qilish imkonini beruvchi yevrobondlar ham chiqarildi. boshqa to'lov bilan boshqa obligatsiyalarga
Valyuta konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalar konvertatsiya qilinadigan obligatsiyalarning yana bir shakli bo'lib, asosan bir valyutada chiqarilgan obligatsiyalar bo'lib, investorga asosiy qarz va foizlarni muqobil valyutada olish imkoniyatini beradi. Ushbu to'lovlar darajasi tegishli valyuta kursini hisoblashning oldindan belgilangan tartibi bilan bog'liq. Ushbu kelishuv emitent va investor o'rtasida valyuta riskini taqsimlashni belgilaydi.
Agar belgilangan valyuta kursi tanlansa, bunda valyutalar o'rtasidagi almashuv kursi taklifning to'liq muddati uchun belgilangan bo'lsa, valyuta kursi xavfi emitentga taqsimlanadi. Agar suzuvchi ayirboshlash kursi tanlansa, bunda valyutalar o'rtasidagi almashuv kursi foizlar va asosiy qarzni to'lashdan oldin darhol belgilanadi, ayirboshlash riski ham emitentga, ham investorga yuklanadi. Shunga qaramay, 2.2-jadval bozor ishtirokchilari ushbu vositadan qay darajada foydalanganliklarini ko'rsatadi. Bozordagi konvertatsiya qilinadigan tovarlar ulushi 1989-1993 yillardagi 1,6% ni tashkil etdi.( 5,5% gacha.)
EVRO KAFOLATLAR
Evrobondlar bozorida qo'llaniladigan yana bir variant - bu varrant. Evrobond varrantlari asosan kapitalga yoki boshqa obligatsiyalarga ayirboshlanadigan sanasi ko'rsatilgan qo'ng'iroq optsionlaridir. Varrantlarga ega odatiy evro obligatsiyalar - bu oldindan belgilangan vaqt oralig'ida qat'iy kupon to'laydigan obligatsiya bo'lib, u investorga ma'lum bir muddat ichida emitentning oddiy aktsiyalarini (yoki boshqa obligatsiyalarini) oldindan belgilangan narxda sotib olish huquqini beruvchi varrantni o'z ichiga oladi. Varrantni amalga oshirish narxi asosiy aktsiyaning bozor narxining kichik ustamasida belgilanadi. Ushbu mukofot aktsiyani sotib olish bilan bog'liq to'g'ridan-to'g'ri xarajatlarni emas, balki varrantni sotib olish va uni darhol o'z kapitaliga kiritish bilan bog'liq xarajatlarni aks ettiradi. Varrantning afzalliklari shundan kelib chiqadiki, varrant obligatsiyaning o'zidan ajratilishi va ikkilamchi bozorda sotilishi mumkin. Bundan tashqari, varrantning konvertatsiya qilinadigan imtiyozga nisbatan afzalligi shundaki, u obligatsiyani qaytarib bermasdan ham amalga oshirilishi mumkin. Ushbu bozor vositasining mashhurligi 2.2-jadvalda aks ettirilgan bo'lib, unda 1989-1993 yillardagi bozor ulushi 4,3% dan 25,9% gacha bo'lgan.
NOLLI KUPONLI OBLIQLAR BERISHLARI
Yana bir tez-tez foydalaniladigan vosita bozori bu evrobondda foizsiz to'lanadigan nol kuponli obligatsiyadir. Ushbu obligatsiyalar nominaldan chegirma bilan sotib olinadi va investor muddati tugagandan so'ng kapital daromadi shaklida daromad oladi. Ushbu turdagi vositaning investorlarni o'ziga jalb etishi shundaki, ko'pgina investorlar uchun muddat yaqinlashganda qiymatning oshishi soliqqa tortilmaydi yoki faqat obligatsiya tugatilganda soliqqa tortiladi, keyin esa oddiy daromad solig'i stavkalari emas, balki kapital o'sishi stavkalari bo'yicha. 2.2-jadvalda ushbu turdagi asbobdan 1989-1993 yillar davomida foydalanish ko'rsatilgan va bozor ulushi 0,3% dan 1,2% gacha ko'rsatilgan.