Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

51. The BoT welcomes the assessors' recommendations, which are in line with our action 
plan, such as enhancing collateral framework, and strengthening the BCP for FMIs. We aim to 
continue to strengthen our supervisory framework in line with international best practice, and to 
further promote stability and development of the FMI in Thailand.
52. Regarding TSD assessment, the SEC has been continuously developed and put in place 
to benchmarking itself against international standards, and best practices. To comply with the 
recommendation from FSAP in 2008, the SEC has undertaken several actions to strengthen the legal 
basis, improve regulations and operations to meet the SSS requirements. Since the PFMI issued in 
April, 2012, the SEC has reviewed its legislative framework, changed the regulations, and published 
policies to comply with the PFMI, and also engaged TCH and TSD in reviewing area where PFMI has 
imposed new or strengthened requirements; and where appropriate to consider improvements to 
TSD and TCH risk management policies, governance arrangement, and technology systems.
53. The SEC acknowledges the overall assessment that TSD is broadly compliant with the 
PFMI, and operates in a sound manner. The SEC thoroughly considers all useful recommendations 
made by the assessors as to reinforce TSD operational policies and practices, and further 
improvement of SEC responsibilities. The action plans in response to the recommendations have 
been developed to ensure highly legal basis, and successive implementation to the PFMI 
requirements.
54. For the specific area of netting arrangement, the assessors recommended to obtain 
expert legal opinion as to whether the concept of netting has a sound statutory basis in the 
existent legal framework. We would like to note for clarification that the Civil and Commercial 
Code and Bankruptcy Act provides legal support of bilateral netting transaction, and the SEA 
provides enforceable and legal binding on novation process or counterparty obligation of the 
clearinghouse in accordance with the clearinghouse's rules. Therefore, there is high degree of legal 
certainty for bilateral netting arrangement, which has currently used by TCH for clearing the 
transactions traded on SET. If, in the future, clearinghouses in Thailand want to use multilateral 
netting, then expert legal opinion should be obtained before implementation. 

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THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND