The Disciplined Trader

230
Как стать дисциплинированным трейдером 
Психология ценового движения 
231
эти сделки, по мнению Дж. Стейдлмейера и К. Коя, представляют 
собой наилучшую возможность сделать деньги: «купить или про-
дать не по стоимости». Наконец, именно поэтому такие сделки 
совершаются реже всего: ведь один в сделке не воин, а ни поку-
патель продавцу, ни продавец покупателю не заказан.
Что касается стоимости, то, конечно, есть трейдеры, кото-
рые прицениваются, сравнивая всевозможные взаимосвязанные 
контракты и рынки наличности. Существуют профессиональные 
коммерческие или институциональные арбитражные трейдеры, 
которые открывают и закрывают позиции, исходя из сложных 
математических расчетов, по которым выводят стоимость чего-
либо на данный момент по сравнению с чем-то другим. Но, вооб-
ще, остальная масса трейдеров не имеет ни малейшего понятия 
о стоимости. Чем дольше рынок задерживается на какой-то цено-
вой отметке или в коридоре, тем больше на рынке равновесия, 
согласия и комфорта. Трейдеры поглощают приказы друг друга, 
и желающих предложить цену подороже или запросить цену поде-
шевле не находится.
Однако рано или поздно в рынок вступит инакомыслящий: 
«А не толкнуть ли мне цены гораздо выше или ниже?» Своими 
покупками или продажами даже один такой человек, не говоря уже 
о целой группе, может действительно нарушить равновесие. Более 
того, при достаточном напоре они способны запустить механизм 
цепной реакции: ведь с изменением обстановки прочим трейдерам 
(из которых одни продолжают держать позиции, другие выжидают 
удобный момент) надо на что-то решаться.
Допустим, равновесие сместилось в пользу покупателей. Тогда 
на рынок потянутся новые желающие купить, усиливая покупа-
тельский напор, а следовательно, и перекос. Не исключено, что 
в результате владельцам коротких позиций придется с ними рас-
статься. Но для этого им надо стать покупателями, а значит, 
покинуть стан продавцов, готовых составить пару в сделке, кото-
рую новые покупатели хотят заключить, а старые продавцы - лик-
видировать. Эти трейдеры начнут соревноваться между собой за 
иссякающих продавцов, вздувая цену предложения: ведь тогда она 
будет привлекательной для желающих продать.
Вовлеченные в междуусобные мелкие баталии за цену пред-
ложения, эти трейдеры обычно забывают о том, что остальные
следят за происходящим. Не исключено, что среди таких наблю-
дателей есть ожидающий удобного случая заключить крупную 
хеджевую сделку для защиты стоимости своего инвестиционного 
портфеля или урожая. Он смотрит на ценовое движение совсем не 
так, как трейдеры торгового зала. Те озабочены одним: как бы 
получить свою долю и не упустить шанс, который дают скачущие 
цены. Другое дело - хеджер: для него ценовой подъем - неожи-
данный подарок. Этот подъем мог оказаться гораздо выше уров-
ня, на который рассчитывал хеджер, чтобы сохранить стоимость 
того, чем уже владеет.
Итак, допустим, что коммерческий трейдер решился на хед-
жирование. Логично также предположить, что цена устраивает 
не только его одного. Во всяком случае, если хеджер отдает 
приказ о сделке, которая своими масштабами, по его оценке, 
способна остановить подъем, то он распорядится, чтобы броке-
ры торгового зала, которые выполняют его приказ, сделали это 
поэтапно. Зачем? Чтобы добиться максимальной продажи зака-
занного не в ущерб подъему.
Однако остальные трейдеры торгового зала быстро сообра-
зят, в чем дело. Им хорошо известно, кто из брокеров выполняет 
приказы крупных коммерческих и институциональных клиентов. 
И если эти трейдеры заметят, что какой-то «шишка» начал про-
дажу при подъеме, то мало кто из них (а скорее, и вовсе никто) 
осмелится действовать наперекор, продолжая покупать. Ведь ни-
кому не хочется попасться на вершине. Поэтому как только каж-
дая из групп трейдеров поймет, кто ведет продажу, она в полном 
составе развернет позиции, присоединившись к продажам. И этот 
цикл будет повторяться.
А теперь покинем торговый зал и посмотрим на происходя-
щее со стороны. Разворот произошел как будто мгновенно. Но это 
не так. Он идет поэтапно, по мере того как сведения о том, кто 
продает, расходятся от источника информации во все стороны -
совсем как круги на воде от брошенного в пруд камня.
О чем это говорит? По-моему, о том, что считанные трей-
деры имеют понятие о стоимости. Они знают другое: ценовое 
движение дает шанс сделать деньги. Да, но оно может и отнять 
их у того, кто не отдает себе отчета в собственных действиях. 
Если цены какое-то время колеблются в определенном коридо-

---