The market wizards conversations with

Why were you attracted to that market?
It was a new market and seemed more manageable than the conventional commodities. I figured my 
business would grow more steadily if I focused on that market. Also, I had made a number of trades in Ginnie Maes. 
The first trade was a winner, but the following ones were all losers.
It was magnetic; I felt I could make money there, but I kept losing, and that made me want to learn more 
about it.
It sounds like you had a minor compulsion to pursue it.
Yes, because I had failed. Anyway, the traders at the Ginnie Mae desk taught me a few things, and I went out 
and opened almost every mortgage banker account in Salt Lake.
Did you understand the Ginnie Mae market at that time?
When I first started opening accounts, I didn't understand anything about it.
How then did you sell people on yourself?
I snowballed them at first, but I listened and I learned from the questions they asked me. Initially, I was 
130

---

confused by what they were doing, and they were equally confused by what I was trying to sell them.
At least you understood futures as an instrument.
Right. And with that limited knowledge, I bumbled through my first few meetings. Then I really got pretty 
good at it.
Were these hedging accounts?
Yes, all pure hedging accounts. By May 1977,1 was making $2,000 a month in commissions. That was a 
tremendous amount of money for me.
Was this all in the Ginnie Mae market?
At that point, yes. Previously, I had done some brokerage in other commodity markets such as wheat, hogs, 
and pork bellies.
Who were those trades for?
Just accounts I had opened by cold calling—people who really didn't understand that they could lose, and 
when they lost, they were always upset.
Were you giving them trading suggestions?
Pretty much.