The market wizards conversations with

So you knew you were wrong immediately?
I saw immediately that the market was going straight down to 78 cents, and that it was my blood that was 
going to carry it there. I had come in long 400 contracts, entered another 100 as a day trade, and a final 100 on that 
macho-type bid that I should never have made.
So you realized instantly that you wanted to be out.
No, I realized instantly that I wanted to be short. 
How fast did you react?
Almost immediately. When the Refco broker shouted, "Sold," everyone in the ring turned around and looked 
at me, because they knew what I was trying to do. The guy standing next to me said, "If you want to go to the 
bathroom, do it right here." He said I looked three shades of white. I remember turning around, walking out, getting 
a drink of water, and then telling my broker to sell as much as he could. The market was limit-down in sixty seconds, 
and I was only able to sell 220 contracts.
When did you get out of the rest of your position?
The next morning the market opened 100 points lower and I started selling from the opening bell. I sold only 
about 150 contracts before the market locked limit-down again. By the time it was all over, I ended up selling some 
contracts as much as 4 cents below the point I first knew the position was no good.
Even though you reacted fairly quickly, you still took a big hit. In retrospect, what should you have 
done?
First of all, never play macho man with the market. Second, never overtrade. My major problem was not the 
number of points I lost on the trade, but that I was trading far too many contracts relative to the equity in the 
accounts that I handled. My accounts lost something like 60 to 70 percent of their equity in that single trade.
Did that particular trade change your whole trading style in terms of risk?
Absolutely. I was totally demoralized. I said, "I am not cut out for this business; I don't think I can hack it 
much longer." I was so depressed that I nearly quit.