Тошкент давлат иқтисодиёт университети

Implementation of research results.In reliance upon the research results on 
improving the dividend policy in joint-stock companies: 
based on the results of the proposal to improve the efficiency of the dividend 
policy by taking into consideration the period of stability of joint-stock companies 
and the structure of owners when choosing an aggressive, moderate and conservative 
dividend policy characteristic of different corporate governance models, there has 
been created the opportunity to improve the dividend policy by enhancing financial 
stability (reference №06871 of the Ministry of Economy and Finance dated May 3, 
2023). As a result of this proposal, it has become possible to ensure openness and 
transparency in the stock market of our country; 
the proposal to introduce the procedure for directing minimum 50 percent of 
the net profit of joint-stock companies with a share of economic management bodies 
of more than 50 percent in the authorized capital, along with joint-stock companies 
with a state share of more than 50 percent, to pay dividends, has been reflected in 
the legislation on the state budget (reference №06871 of the Ministry of Economy 
and Finance dated May 3, 2023). As a result, an increase in tax-free revenues of the 
state budget and an increase in the investment attractiveness of joint-stock 
companies with state participation have been achieved. At the end of 2021, 10 large 
enterprises with a state share paid dividends to the state budget in the amount of 13 
275 billion UZS only within the state share; 
the proposal to ensure investment attractiveness in the national and 
international financial markets and the achievement of success in additional issues 
based on the transition to the procedure for the formation and announcement of a 
positive dividend history through regular dividend payments by joint-stock 
companies has contributed to an increase in investment attractiveness and the 
formation of a dividend policy in joint-stock companies (reference №06871 of the 
Ministry of Economy and Finance dated May 3, 2023). As a result, the Regulations 
on the Dividend Policy of Joint-Stock Companies has determined the rule that 
minimum 50 percent of net profit should be directed to the payment of dividends, 
which has enabled to positively change the price of shares, raise investor’s interest 
in joint-stock companies and raise additional funds; 

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as a result of the implementation of the proposal to ensure the effective 
privatization of the state share and the successful placement of shares in an IPO or 
SPO through the implementation of a regular dividend policy in joint-stock 
companies and a strict definition of the rate of net profit allocated to dividends in the 
charter of the company, preparations for privatization and investment attractiveness 
for a successful placement for shares of joint-stock companies scheduled for IPO or 
SPO have been ensured (reference №06871 of the Ministry of Economy and Finance 
dated May 3, 2023). As a result of the implementation of this proposal, by the end 
of 2021, only on the state share, Navoi MMC paid dividends in the amount of 9955.1 
billion UZS, Almalyk MMC - in the amount of 2445.2 billion UZS,“Uzbekneftegaz” 
JSC - in the amount of 240.5 billion UZS, and the Uzbek Metallurgical Plant - in the 
amount of 131.3 billion UZS.