Unit 1 Corporate Culture Progress Test

Part 2 writing

Part 2

Writing

Task 1

Write the summary to the given text

The corporation

---

51

A corporation is a business that is legally regarded as a separate entity.

An entity is defined as “something that exists independently”. That means

that, as far as the law is concerned, the corporation exists separate from the

people who own it. It has a life of its own. As a consequence, owners in a

corporation have limited liability. With limited liability, the owners are

responsible for the debts of the business only to the extent of the amount

they have invested. Even if the business fails, the owners cannot lose more

that they have invested. Their personal savings and possessions cannot be

taken to pay the corporation’s debts. Some corporations have offices and

plants in more than one country. These are called multinational corporations.

Indeed, they may operate in several countries.

The original owners of the corporation may decide to issue stock, or

shares in the ownership. The new owners, called stockholders, pay a certain

amount for their shares, many buying the stock through a stock exchange.

Each stockholder has one vote in the management of the corporation for

each share of stock he or she owns.

Most companies hold an annual meeting for stockholders. In addition,

they issue an annual report giving full information about the year’s

activities.

Since the owners have limited liability, corporation often find it easier

to get additional money by selling stock. The corporation also has unlimited

life. Because it is a legal entity quite apart from the owners, the corporation

does not end if one or more owners decide to sell their shares. Ownership

can easily be transferred to new stockholders, and the corporation goes on.

One major disadvantage of a corporation is that it is subject to special

taxes. Owners are taxed on their income from the corporation. Then the

corporation itself, which is legally regarded as a person, is also taxed. In one

sense, this is double taxation.

A corporation is more difficult to start than proprietorship or

partnership. A charter, a legal form giving the corporation the permission to

operate, must be obtained.

Corporations are more closely regulated by government than other business

organizations. For instance, before a state issues a charter, an application

must be filled out the owners and certain fees must be paid. Only after the

application is approved and a charter is issued can the owners draw up the

bylaws, or rules of operation, for the corporation. Those bylaws also outline

the officers of the business.