Chapter II evolution of stock exchanges

2.4.9  Impediments to the Development of (KSE) 

The Khartoum Sock Market, in common with many other developing markets, 

is  severely  constrained  due  to  low  market  capitalization,  few  listed  companies,  low 

liquidity,  few  stocks  and  information  and  disclosure  deficiencies.  Lack of  adherence 

to  internationally  recognized  accounting  regimes  and  audited  financial  statements 

among  the  majority  of  the  285  registered  firms  in  Sudan‘s  formal  economy  (Ali, 

2007).  Differences  between  Sudanese  accounting  conventions  and  international 

counterparts as well as the  lack of knowledge to their  implementation  further hinder 

attempts to extend the equity market and gain new listings.  

 

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Onour (2004) found that there is inefficiency in the Khartoum Stock Exchange 

Market.  Since  the  inefficiency  of  the  stock  market  imply  asymmetry  of  information 

on  the  part  of  the  market  participants,  greater  focus  should  be  directed  towards 

disclosure  and  transparency  requirements.  The  local  market  also  has  a  highly 

concentrated  brokerage  industry  with  one  dominant  broker.  Brokerage  is  dominated 

by  government  control  and  lacks  sufficient  capitalization  for  market  development. 

The most critical issue is the need to eliminate existing impediments for institutional 

development.  These  include  a  wider  dissemination  of  information  on  these  markets, 

the  implementation  of  robust  electronic  trading  systems,  and  the  adoption  of  central 

depository systems (Yartey, 2007).  

 

Poverty  in the Sudan  is deeply entrenched and  is largely rural. In 2002 some 

20 million people were living below the poverty line of less than US$1 a day. About 

19  million  people  (85%)  of  the  rural  population  —  are  estimated  to  be  living  in 

extreme  poverty.  Most  of  them  struggle  to  feed  themselves  and  their  families  and 

have little or no access to safe drinking water and health services. The United Nations 

Development Programme‘s Human Development Index ranks Sudan 61st among the 

77  least  developed  country  in  the  world  (Rural  Poverty  Portal,  n.d).  Consequently 

savings rates which are consistently under 7 percent of GDP are amongst the lowest in 

the  developing  world,  and  disposable  income  is  largely  used  for  consumption  rather 

than long term savings and pensions

 

)Hearn, 2008). 

 

Lack  of  understanding  of  a  market  culture  reinforced  by  a  low  savings  rate 

further impedes the effectiveness of the exchange in complying with Islamic shari‘ya 

directives  of  the  equitable  redistribution  of  wealth.  The  Ongoing  conflict  and  civil 

unrest  facilitate  the  further  concentration  of  wealth  in  the  Northern  industrialized 

urban  centers  and  amongst  existing  social  elites  who  have  access  to  the  formal 

financial systems. High costs of capital lead to a lack of competitiveness, particularly 

for firms that can list on foreign markets where there are stronger institutions.