Финансы и кредит : учебное пособие

7.3. Оборотный капитал предприятий
Оборотный капитал — наиболее подвижная часть капитала пред-
приятия, которая, в отличие от основного капитала, является более 
текучей и легко трансформируемой в денежные средства. Эти денеж-
ные средства необходимы для создания оборотных производственных 
фондов и фондов обращения. Наличие таких фондов создает необхо-
димые условия для кругооборота денежных средств, конечным резуль-
татом которого является получения прибыли.
Проблемы, связанные с оборотным капиталом предприятия, сегод-
ня являются наиболее актуальными, т. к. от наличия оборотного капи-
тала и правильного управления им зависит ликвидность предприятия.
Прежде всего необходимо разобраться в структуре оборотного ка-
питала (рис. 31). Ранее существовало понятие «оборотные средства». 
С появлением РЦБ, депозитных операций и с переходом экономики 
на рыночные отношения вошло в употребление понятие «оборот-
ный капитал», которое намного шире понятия «оборотные средства».
Свободные денежные средства могут быть изъяты из процесса про-
изводства продукции (работ, услуг) и вложены в биржевые ценные бу-
маги, на депозитный счет и т. д. Кроме того, к оборотному капиталу 
относятся долги предприятию, т. е. деньги, которые не уплачены по-
купателями за уже произведенную и отгруженную продукцию, ока-
занные услуги.

---

172
Глава 7. Финансы предприятий 
Оборотные 
средства 
Оборотный капитал 
Вложения 
в ценные бумаги 
Деньги
на депозитном
счете 
Займы другим 
предприятиям 
Оборотные 
производ-
ственные фон-
ды 
(сырье, МБП, 
материалы, 
тара и т.д.
Фонды обращения 
готовая продукция;
денежные средства 
на расчетном, валютном 
счете и в кассе предпри-
ятия;
дебиторская задолжен-
ность
Рис. 31. Структура оборотного капитала предприятия
Источниками формирования оборотного капитала предприятий 
могут быть:
1) собственные средства (прибыль и амортизация);
2) устойчивые пассивы;
3) краткосрочные кредиты банков (до 1 г.);
4) бюджетные ассигнования;
5) прочие источники.
Устойчивые пассивы — это средства, не принадлежащие предпри-
ятию, но находящиеся в его обороте. К ним относятся:
1) минимальная задолженность по заработной плате;
2) резерв предстоящих платежей;
3) авансы покупателей;
4) задолженность по залоговой стоимости тары и т. п.
Бюджетные ассигнования получают предприятия государственной 
и муниципальной формы собственности, предприятия, выполняющие 
государственные программы, и т. п.
К прочим источникам относятся иностранные инвестиции, креди-
торская задолженность, займы, средства, привлеченные на условиях 
совместной деятельности, и т. п.
От структуры источников формирования оборотного капитала за-
висит ликвидность и платежеспособность предприятия.

---

173
7.3. Оборотный капитал предприятий
Разница между текущими активами и текущими пассивами пред-
ставляет собой чистый оборотный капитал предприятия, или собствен-
ные оборотные средства. В зарубежной терминологии оборотный ка-
питал называют рабочим, или работающим капиталом.
Величина чистого оборотного капитала формируется за счет соб-
ственных средств предприятия и долгосрочных заимствований. Остав-
шуюся часть оборотного капитала необходимо профинансировать 
за счет внешних источников, т. е. за счет кредиторской задолженно-
сти, а если ее не хватает, то за счет краткосрочного кредита.
Таким образом, становится ясно: чем больше величина чистого 
оборотного капитала, тем больше возможностей у предприятия раз-
виваться за счет собственных источников, т. е. стабильнее финансо-
вое положение предприятия.
Устойчивого финансового состояния предприятие может добиться, 
если на хозяйствующем субъекте проводятся мероприятия по управ-
лению оборотным капиталом, которые включают в себя управление:
1) оборотными средствами предприятия;
2) дебиторской задолженностью;
3) денежными активами и краткосрочными финансовыми вложени-
ями.
Первое направление — управление оборотными средствами — вклю-
чает в себя определение минимальной потребности в оборотных сред-
ствах и управление запасами. Определение минимальной потребности 
в оборотных средствах означает нахождение их плановой величины 
в целях обеспечения непрерывности процесса производства и реали-
зации продукции. Нормируются такие статьи, как оборотные произ-
водственные фонды (ОПФ) и готовая продукция (ГП).
Совокупный норматив по предприятию представляет собой сумму 
нормативов по всем группам оборотных средств:
1) норматив по сырью, материалам и покупным полуфабрикатам;
2) по топливу;
3) по таре;
4) по запасным частям;
5) по незавершенному производству;
6) оборотных средств по расходам будущих периодов;
7) по готовой продукции. Оптимальный размер партии готовой про-
дукции позволяет, с одной стороны, минимизировать текущие за-

---

174