Финансы и кредит : учебное пособие

Глава 7. Финансы предприятий 
Финансовая политика предприятия 
Политика 
формирова-
ния денеж-
ного капи-
тала 
Инвестици-
онная поли-
тика
Политика 
управления 
оборотным 
капиталом 
Политика 
формирова-
ния и распре-
деления при-
были 
Политика 
управления 
текущей 
ликвидно-
стью 
Политика формирования 
прибыли
Политика распределения 
прибыли 
Политика форми-
рования выручки 
(доходов)
Политика 
управления за-
тратами (расхо-
дами) 
Налоговая 
политика 
Диви-
дендная 
политика 
Рис. 35. Составляющие финансовой политики предприятия
Инвестиционная политика определяет направления инвестиций, 
которые группируются в инвестиционные проекты, а также критерии 
эффективности инвестиций.
В политике управления оборотным капиталом выделяют несколь-
ко аспектов: во-первых, определение минимальной величины обо-
ротных средств предприятия, обеспечивающих ритмичность произ-
водственного процесса; во-вторых, определение величины денежных 
активов, которые можно извлечь из этого процесса и вложить в какие-
либо финансовые инструменты (депозит, займы другим предприяти-
ям, вложения в ценные бумаги и т. д.), а также установление кредит-
ной политики предприятия.
Политика формирования и распределения прибыли включает в себя 
два направления:
1) политику формирования прибыли;
2) политику распределения прибыли.
Политика формирования прибыли базируется, в свою очередь, 
на политике формирования выручки (доходов) и политике управле-
ния затратами (расходами). Выручка формируется под влиянием фак-

---

197
Контрольные вопросы
торов внешней рыночной среды, которые предприятие может лишь 
учитывать в своей деятельности, но кардинально влиять на них не мо-
жет, хотя сформировать больший сегмент рынка возможности есть, 
если применить, например, сделки корпоративного контроля.
Политика управления затратами строится на использовании вну-
трифирменных факторов, поскольку уровень издержек находится пол-
ностью под контролем менеджеров компании. От политики управле-
ния затратами будет зависеть уровень прибыли.
Политика распределения прибыли предприятия — это определение 
пропорций распределения прибыли между государством, собственни-
ками и менеджерами. В связи с этим данный вид политики распада-
ется на два подвида:
1) налоговую политику;
2) дивидендную политику (наличными деньгами или акциями).
Политика управления текущей ликвидностью тесно связана со все-
ми видами финансовой политики. Она позволяет предприятию фор-
мировать положительное сальдо результирующего денежного потока 
и отвечать в любой момент по своим обязательствам.
Следует отметить, что успех предприятия зависит не только от того, 
будет ли внедрена система финансового планирования, а еще и от пра-
вильного соблюдения сроков планирования.