Fyuchers operatsiyalarining mohiyati va ularni O’zbekistonda qo’llash imkoniyatlari

Naqd pul operatsiyalari- shartnomani bajarish uchun bevosita muddatga ega bo'lgan operatsiyalar. Adabiyotda naqd pul operatsiyalari odatda SPOT operatsiyalari deb ataladi. Ular "sotib olish va sotish shaklida darhol va naqd pulga (avkomptan), qog'ozlarni sotuvchining qo'lidan xaridorning qo'liga etkazib berish bilan" amalga oshiriladi.
Shuni ta'kidlash kerakki, naqd pul operatsiyalari uchun "tezkor muddat" shartli bo'lib, bunday bitimlar aslida fond birjasida tuzilmaydi. Birjada sotiladigan aktivni zudlik bilan yetkazib berish majburiyatning qarshi bajarilishi, ya'ni birja tovari uchun pul to'langanidan keyin darhol emas, balki bir necha kundan keyin, qonun hujjatlarida belgilangan qisqa muddatdan keyin amalga oshiriladi. almashinuvlar.
Naqd pul operatsiyalari uchun etkazib berish muddatlari birjalarning o'zlari tomonidan belgilanadi. Misol uchun, Sankt-Peterburg birjasida naqd pul muomalasi xaridorga o'tkazish muddati bo'lgan bitim hisoblanadi. qimmatli qog'ozlar 14 kundan oshmaydi.
Kassa operatsiyalarining o'ziga xos xususiyati shundaki, kassa operatsiyalarida bu birja aktivining haqiqiy etkazib berilishi, fyuchers operatsiyalarida esa 97% hollarda shartnoma tomonlar o'rtasidagi o'zaro hisob-kitoblar orqali amalga oshiriladi. Naqd pul operatsiyalari birinchi navbatda haqiqiy talabga, ma'lum bir vaqt oralig'idagi operatsiyalarga - chayqovchilikka xizmat qiladi.
Shoshilinch bitimlar adabiyotda hosila yoki hosila deb ham ataladi. Fyuchers bitimlari bitim tuzish momenti va uni bajarish momenti mos kelmasligi, bunday bitimlar bo'yicha majburiyatning bajarilishi muddatidan orqada qolishi bilan tavsiflanadi. Bu muddatli operatsiyalar va kassa operatsiyalari o'rtasidagi farqdir. Fyuchers operatsiyalari bo'yicha shartnomani tuzish va uni bajarish o'rtasidagi vaqt oralig'i (muddati) kassa operatsiyalariga qaraganda ancha uzun.
Fyuchers operatsiyalarining navbatdagi xususiyati shundan iboratki, aksariyat fyuchers operatsiyalarida shartnoma birja aktivini haqiqiy yetkazib berish yo‘li bilan emas, balki tomonlar o‘rtasidagi o‘zaro hisob-kitoblar orqali amalga oshiriladi, ya’ni shartnoma asosan shartnoma narxi o‘rtasidagi farqni to‘lash yo‘li bilan amalga oshiriladi. va majburiyat bajarilgan kundagi birja kotirovkasi bilan belgilangan narx.
Shoshilinch bitimning yana bir ajralib turadigan xususiyati, ikkinchisini naqd operatsiyadan ajratish imkonini beradi, bu shartnoma predmetidir. Agar kassa operatsiyalarining predmeti kontragentga haqiqatda (jismoniy) berilishi mumkin bo'lgan birja tovari bo'lsa, fyuchers operatsiyalarida shartnomaning predmeti (kassa operatsiyalari sub'ektlaridan tashqari) bo'lishi mumkin. moliyaviy ko'rsatkichlar, ob-havo va prezidentlik saylovlari natijalari, ularni etkazib berish haqiqatan ham imkonsizdir va bu bitimlar faqat tomonlar o'rtasidagi o'zaro hisob-kitoblar orqali amalga oshiriladi.
Guruh shoshilinch operatsiyalarni, o'z navbatida, uchta kichik guruhga bo'lish mumkin.
1) Hisob-kitob fyuchers operatsiyalari- bajarilishi faqat kontragentlar o'rtasidagi o'zaro hisob-kitoblar orqali amalga oshiriladigan bitimlar. Bunday bitimlar uchun shartnoma tarafi shartnomaning amal qilish muddati davomida shakllangan shartnoma narxi va kotirovka qilingan birja narxi o'rtasidagi farqni to'lash majburiyatini oladi. Misol uchun, Odessa fond birjasida non yetkazib berish bo'yicha bitimlarning aksariyati farq uchun bitimlar edi.
2) Yetkazib beriladigan fyuchers bitimlari- bajarilishi birja tomonidan belgilangan ma'lum muddatdan so'ng, shartnoma tuzish vaqtida belgilangan narx bo'yicha birja savdosidagi aktivni real yetkazib berish yo'li bilan amalga oshiriladigan bitimlar. Bunday bitimning sub'ektlari doirasi farq uchun bitimga qaraganda torroqdir, chunki moliyaviy, ob-havo va prezidentlik indekslarini real yetkazib berish mumkin emas va ular yetkazib beriladigan forvard bitimlarining predmeti bo'la olmaydi.