Globallashuv sharoiti mamlakatlar oʻrtasidagi integratsiya jarayonlarini ham jadallashtirib yubordi

3.1 Qimmatli qog'ozlar bozorida investitsiya banklari ishining istiqbollari
Uy xo'jaliklarini kreditlashning ustun segmenti iste'mol kreditlari bo'lib qoladi, ularning assortimenti juda keng - avtomobillar va murakkab maishiy texnikadan tortib, tibbiy va turistik xizmatlargacha. Biroq, iste'mol kreditlari ham infratuzilmani yaxshilashi kerak. Qarz oluvchilar doirasini kengaytirish, unga daromadlari va mulki past bo'lgan yangi ijtimoiy guruhlarni jalb qilish kreditlash xavfini oshiradi, bu esa qarz oluvchini tahlil qilishga ko'proq e'tibor berishni talab qiladi.
Buning muhim sharti bank depozitlarini sug'urtalash tizimining ishlashi bo'ladi. Investitsion jarayonlar va qo'llaniladigan investitsiya texnologiyalarida sezilarli o'zgarishlar bo'ladi:
real vaqt rejimida, resurslarni investitsiya qilish joyidan istalgan masofada investorning investitsiya resurslaridan foydalanish ustidan axborot va moliyaviy nazorat qilish imkoniyati;
Axborot tizimlarida garov mexanizmlari, moliyaviy hisobotlar, loyiha va dasturlar, korxonalar, hududlar va davlatlar taqdimoti uchun yagona axborot standartlarini joriy etish;
investitsiyalarga xizmat ko'rsatish uchun yaxlit investitsiya infratuzilmasini (bank, qonunchilik, tashkiliy) yaratish.
Investitsion jarayonlarni boshqarishning yaxlit mexanizmlari va texnologiyalarini ishlab chiqish va joriy etish.
Investitsion bozor mexanizmlari va vositalarini integratsiyalash uchun asos, menimcha, boshqaruv qarorlari piramidasining asosini tashkil etuvchi (tashkiliy bilan birga) axborot texnologiyalari bo'ladi. Qolganlarning hammasi (tashkiliy, investitsion, moliyaviy, qonunchilik) bo'ysunuvchi xususiyatga ega bo'lib, axborot rivojlanishining etakchi tendentsiyalari asosida rivojlanadi. Ikkinchisi quyidagi xususiyatlar bilan tavsiflanadi:
Axborot aks ettirish va dolzarb qo'llab-quvvatlashni birlashtirish, har bir investitsiya va biznes ob'ektining chuqur tavsifi, bu ushbu ob'ekt haqida dunyoning istalgan nuqtasida tezkor ishonchli ma'lumot olish imkonini beradi;
har qanday darajadagi axborotning ishonchliligini qonun bilan ta'minlash, bunday ta'minlashni jahon hamjamiyatining barcha davlatlarining davlatlararo ko'p tomonlama shartnomalari bilan muvofiqlashtirish;
Internet muhitida tovarlar, moliya, xizmatlar va investitsiyalar bozorlarida amalga oshirilayotgan operatsiyalarni tashkiliy ta'minlash, bunday operatsiyalar xavfsizligini ta'minlaydigan dunyo mamlakatlari iqtisodiy huquq elementlarini birlashtirish;
Moliyaviy va bank biznesini qo'llab-quvvatlashni axborot va virtual texnologiyalar muhitiga yakuniy o'tkazish;
Jahon investitsiya bozorining huquqiy bazasi ham axborot texnologiyalari asosida qurilgan qonun va me’yoriy hujjatlarning uyg‘un, muvozanatli ko‘p bosqichli tizimini ifodalaydi.
Rossiya bank tizimi xorijiy banklar tomonidan o'sib borayotgan raqobat fonida o'z rivojlanish yo'llari to'g'risida nihoyat qaror qabul qilishi kerak. Tahlilchilarning fikricha, bank tizimini qayta qurish, iqtisodiyotning moliya sektorida qo‘shilish va qo‘shib olishlar sodir bo‘ladi. Bu jarayon 2-3 yil davom etishi, natijada bozorda faqat eng yirik va raqobatbardosh banklar qolishi kutilmoqda.
Etakchi tahlilchilarning fikriga ko'ra, kelgusi bir yarim yil ichida obligatsiyalar bozorining rivojlanishining quyidagi stsenariysi mumkin. Bozorni tartibga solishda keskin o'zgarishlar bo'lmasa, emitentlar sonining ko'payishi va bitimlar hajmining oshishi kutilishi mumkin. Qarz olish muddati uzaytiriladi, korxonalari obligatsiyalar chiqarishga murojaat qiladigan tarmoqlar doirasi kengayadi. Kelgusi yil oxiriga kelib, ikkilamchi bozor aylanmasida sezilarli o'sish kuzatiladi.
Hozirgi vaqtda fond bozorida ro'yxatga olingan ko'plab kompaniyalarning aktsiyalari past baholanadi. Birjalar faoliyatining jahon amaliyotida ishlab chiqilgan umumiy qoidani quyidagicha umumlashtirish mumkin:

1. 
   Bozor qiymati "haqiqiy" qiymatdan kattaroq bo'lsa, aktsiya bozor tomonidan aniq baholanadi. Ertami-kechmi, bozor buni tushunadi va shuning uchun narx muqarrar ravishda tushadi.
   
2. 
   Bozor qiymati "haqiqiy" qiymatdan past bo'lsa, bozor o'rganilayotgan aktsiyani past baholaydi. Ertami-kechmi bu qimmatli qog'ozlarning bozor bahosi ko'tarilishi kerak. Bir tomondan, Rossiya korxonalariga umumiy baho bermaslik iqtisodiyotning rivojlanmaganligini va buning natijasida mamlakatdagi qimmatli qog'ozlar bozori, investitsiyalar etishmasligidan dalolat beradi, chunki aktsiyalarning bozor bahosi birinchi navbatda taklif ta'siri ostida shakllanadi va aktsiyalarga talab. Boshqa tomondan, aktsiyalar narxi hali ham o'sishni boshlashi kerak. Bunday sharoitda o'rta va uzoq muddatli kapital qo'yishga yo'naltirilgan investor kelgusi yillarda bozor qiymatining maksimal o'sishini ta'minlaydigan aktsiyalarni aniq belgilashi kerak.
   

Qonunchilik (va birinchi navbatda, xalqaro) hujjatlar investitsiya bozori, loyihalar va dasturlar, investitsiya talabnoma beruvchilari, ishlab chiqarish tizimlari va korxonalari to‘g‘risidagi ma’lumotlarning ishonchliligini, investorlar oldidagi majburiyatlarning bajarilishini, imtiyozlar va preferensiyalar berilishini ta’minlashi kerak. ikkinchisiga resurslarni ishlab chiqish davri uchun. Yuqoridagi yo‘nalishdagi qonun loyihalari qonun chiqaruvchi organimiz tomonidan ko‘rib chiqilishi va qabul qilinishining ustuvor yo‘nalishi bo‘lishi kerak.
Asosiy qonun hujjatlari asosida va ularning faoliyat yuritishini ta’minlash uchun xalqaro huquqiy baza, buxgalteriya hisobi va hisobotining yagona tizimi, jahon davlatlariga o‘z qonunchilik bazasini tezkorlik bilan uyg‘unlashtirish imkonini beruvchi namunaviy qonunchilik qarorlarining uzviy to‘plami yaratilishi kerak. .
Investitsion institutlarning rivojlanishi quyidagi oʻzgarishlarga duchor boʻlishi va quyidagi asosiy tendentsiyalar bilan belgilanishi mumkin:
Birinchidan, investitsiya institutlari chet el kapitalining kirib kelishi uchun qulay shart-sharoit yaratishga tobora ko'proq e'tibor qaratishi kerak. Gap milliy valyutalarning valyuta kurslaridagi farqni, investitsiya resurslarining uzoq muddatli ta’minlanishini, garov aktivlarining likvidligini va taqdim etilgan kafolatlarni hisobga olgan holda investitsiya risklarini sug‘urtalash haqida bormoqda. Aynan yuqorida qayd etilgan funksiyalarni amalga oshiruvchi tashkiliy tuzilmalar investitsiya bozori sub’ektlari uchun yaqin kelajakning asosiy vazifasi hisoblanadi.
Ikkinchidan, investitsiya vositalarini ishlab chiqish investitsiya xizmatlarini axborot modellashtirish va shundan keyingina uning zarur (etishmayotgan) moddiy elementlarini qurish orqali amalga oshiriladi.
Investitsiya bozorining tashkiliy infratuzilmasi moliyaviy multiplikatorlarni qurishga imkon berishi, turli xil vositalar va kafolatlar, rentabellik darajasi, investitsiya risklari darajasini ta'minlash ostida nisbatan arzon resurslarni joylashtirish imkoniyatini yaratishi kerak. Yaratilayotgan investitsiya infratuzilmasi investor uchun tushunarli va tanish bo‘lishi, investorning o‘ziga, uning investitsiya institutiga va investitsiya izlovchilariga har tomonlama xizmat ko‘rsatishga qodir bo‘lishi kerak.
Xalqaro hamkorlik davlatlar iqtisodiyotiga katta investitsiya resurslarini jalb etishning real usullaridan biridir. Shu bilan birga, xalqaro hamkorlik investitsiya bozorining milliy va mintaqaviy investitsiya institutlari uchun unchalik qiziq bo‘lmagan o‘sha joyini – kichik loyihalarni yopadi.
Rossiya tijorat banklari rubldagi korporativ obligatsiyalar bozorida muhim sarmoyadorlar bo'ladi, bu segmentdagi ularning ulushi optimistik stsenariyda kamayadi (agar korporativ obligatsiyalar daromadliligi pasaysa) va aks holda ortadi.
Mintaqamiz darajasida korporativ obligatsiyalar bozorini rivojlantirish istiqbollari, birinchi navbatda, obligatsiyalarning tabiatiga bog'liq bo'ladi. iqtisodiy siyosat, shuningdek, qo'shimcha moliyalashtirishga muhtoj korxonalarning investitsion faoliyatidan.
Tijorat banklarining o‘z aksiyalarini chiqarish va ularni ochiq bozorga chiqarishdan manfaatdorligini bir qancha holatlar bilan izohlash mumkin. Birinchidan, bu inflyatsiya bo'lib, u doimiy ravishda bankning o'z kapitalini qadrsizlantiradi va shu bilan birga "boshqarilmaydigan" depozitlarning (hisob-kitob hisobvaraqlaridagi qoldiqlar) keskin o'sishiga olib keladi, bu esa Markaziy bank standartlarining buzilishiga olib keladi. Rossiya Federatsiyasi. Inflyatsiya banklarni uzoq muddatli depozitlarni jalb qilish imkoniyatidan mahrum qiladi, shuning uchun nisbatan uzoq muddatli investitsiyalarni amalga oshirish uchun banklar doimiy ravishda o'sib borayotgan miqdorda o'z kapitallaridan foydalanishlari kerak. Bundan tashqari, bank aktsiyalarining yuqori kotirovkalari banklar tomonidan bozorda o'z pozitsiyalarini mustahkamlash, ta'sir doirasini kengaytirish va yangi mijozlarni jalb qilish yo'li sifatida ko'rilmoqda.
Shu bilan birga, qimmatli qog'ozlar bozori so'nggi paytlarda mashhur bo'lmagan Rossiya iqtisodiyotining real sharoitida, chunki. investorlar hali uzoq vaqt davomida mablag'larni investitsiya qila olmaydi. Ammo qimmatli qog'ozlar bozorining rivojlanishi, inflyatsiyaning pasayishi bilan banklarning qarz majburiyatlari tarkibi o'zgaradi va banklar ko'proq obligatsiyalar chiqaradi deb umid qilish mumkin. Obligatsiyalarning afzalligi shundaki, ular to'lov vositasi sifatida ishlatilishi mumkin. Obligatsiyani chiqarish prospektni ro'yxatdan o'tkazishni ham talab qiladi. Ya'ni, ma'lumotlar investorlar uchun ochiq bo'ladi va ular sarmoya uchun ustuvor yo'nalishlarni to'g'ri tanlash imkoniyatiga ega bo'ladi.
Rosstat ma'lumotlariga ko'ra (1-jadval), 2010 yilda Rossiya iqtisodiyotiga 114,746 milliard dollar xorijiy investitsiyalar kiritilgan, bu 2009 yilga nisbatan 40 foizga ko'pdir. Shundan: toʻgʻridan-toʻgʻri investitsiyalar 13,2 foizga qisqardi va 13,810 milliard dollarni tashkil etdi; portfel investitsiyalar hajmi 1,076 mlrd dollarni tashkil etdi (o‘sish 21,9%); 99,86 mlrd dollar (+53,3%) miqdorida boshqa investitsiyalar kiritildi.