Mavzu: Annuitet va uning bo’lajak qiymati Reja: Kirish Annuitet va sof joriy qiymat afzalliklari va kamchiliklari

Kalitlarni qabul qilish

• 
  NPV va IRR investitsiyalarni yoki kapital loyihalarni baholashda foydalaniladigan ikkita diskontlangan pul oqimlari usuli hisoblanadi.
  
• 
  NPV - bu ma'lum vaqt ichida chegirmalarni hisobga olmaganda diskontlangan pul tushumlarining hozirgi qiymati o'rtasidagi dollar miqdoridagi farq. Agar loyihaning NPV qiymati noldan yuqori bo'lsa, u moliyaviy jihatdan maqsadga muvofiq deb hisoblanadi.
  
• 
  IRR potentsial investitsiyalarning daromadliligini dollar miqdorida emas, balki foiz qiymatidan foydalangan holda baholaydi.
  
• 
  Har bir yondashuv o'ziga xos afzalliklari va kamchiliklariga ega.
  

NPVni aniqlash. Buning uchun firma loyihaning kelajakdagi pul oqimlarini baholaydi va loyihaning kapital qiymati va uning xavfini aks ettiruvchi chegirma stavkasidan foydalangan holda ularni joriy qiymat miqdorida chegiradi. Keyinchalik, investitsiyalarning kelajakdagi barcha ijobiy pul oqimlari hozirgi qiymat soniga kamaytiriladi. Ushbu raqamni investitsiya uchun zarur bo'lgan dastlabki pul mablag'laridan chiqarib tashlash, investitsiyaning sof joriy qiymatini ta'minlaydi.
Keling, bir misol bilan tushuntiraylik: deylik, JKL Media Company kichik nashriyot kompaniyasini sotib olishni xohlamoqda. JKL noshir tomonidan shakllantiriladigan kelajakdagi pul oqimlari yillik 12 foiz stavkasi bo'yicha diskontlanganida, hozirgi 23,5 million dollarga tushishini aniqlaydi. Agar nashriyot kompaniyasining egasi 20 million dollarga sotishga tayyor bo'lsa, unda loyihaning NPV qiymati 3,5 million dollarni tashkil etadi ($ 23,5 - 20 $ = 3,5 dollar). 3,5 million dollarlik NPV, agar bu sotib olishga majbur bo'lsa, JKL Media-ga qo'shiladigan ichki qiymatni anglatadi.
IRRni aniqlash.Shunday qilib, JKL Media loyihasi ijobiy NPVga ega, ammo biznes nuqtai nazaridan, firma shuningdek, ushbu sarmoyadan qanday daromad olishini bilishi kerak. Buning uchun firma shunchaki NPV tenglamasini qayta hisoblaydi, bu safar NPV koeffitsientini nolga tenglashtiradi va hozirda noma'lum chegirma stavkasini hal qiladi. Eritma tomonidan ishlab chiqarilgan stavka - bu loyihaning ichki daromad darajasi (IRR).
Ushbu misol uchun, loyihaning IRR qiymati, pul oqimlarini taqsimlash vaqti va nisbatlariga qarab, 17,15% ga teng bo'lishi mumkin. Shunday qilib, JKL Media, prognoz qilinayotgan pul oqimlarini hisobga olgan holda, 17,15% daromadga ega bo'lgan loyihaga ega. Agar JKL yuqori IRR bilan amalga oshirishi mumkin bo'lgan loyiha bo'lsa, ehtimol uning o'rniga yuqori rentabelli loyihani amalga oshirishi mumkin.
Shunday qilib, IRR o'lchovining foydasi har qanday investitsiya imkoniyatining qaytarilishini va uni boshqa alternativ investitsiyalar bilan taqqoslash qobiliyatiga bog'liqligini ko'rishingiz mumkin.