Microsoft So'z-Bob 18. hujjat

Bob 18.Doc: 16 sahifalar. Bet 384 ustiga chiqish 27/03/2001 da 15:41.
384
III qism: korporativ qarz bozorlari
Umuman olganda, Euromarket kompaniyani ko'tarishi mumkin bo'lgan samarali va jozibali bozor bo'lib qolmoqda
muddatlarning keng doirasi uchun moliya.
Eurobond bozorining tabiati shundan iboratki, hukumatlar va korporatsiyalarning unga kirish qobiliyati
juda katta farq qiladi. Birinchi marta qarz oluvchi uchun bozorga kirish tarixan qiyin bo'lgan va
global qarz bozori sharoitlarining vazifasi bo'lgan. Dastlab van Agtmael (1983) tomonidan taqdim etilgan umumiy 
mezonlar to'plami mavjud bo'lib,
ular dastlab bajarilishi kerak, bu korporatsiyalar uchun quyidagilarni o'z ichiga oladi:
s
kompaniya Evrobond emitentlariga tanish bo'lgan mamlakatda, odatda
, mamlakat hukumati yoki davlat idorasining oldingi takliflari natijasida yashashi kerak. Bu shuni
ko'rsatadiki, korporativ mamlakat hukumati tomonidan birinchi nashrdan oldin bozorga kirish qiyin;
s
qarz oluvchi kompaniya nomni tan olish darajasidan yoki bu bajarilmasa, etarli sifatli kredit
reytingidan foydalanishi kerak;
s
kompaniya ideal tarzda muvaffaqiyatga erishgan bo'lishi kerak
va etarli vaqt davomida taniqli va obro'li firma tomonidan tekshirilgan moliyaviy hisobotlarni e'lon qilishi kerak va 
kompaniya rahbariyati
nashr etilgan paytda etarli moliyaviy ma'lumotlarni taqdim etishi kerak;
s
kompaniyaning obligatsiyalar chiqarilishi bilan ifodalangan o'rta muddatli yoki uzoq muddatli moliyalashtirishga bo'lgan 
talabi
rasmiy strategik rejaga mos kelishi kerak.
Odatda Eurobond emitentlari investitsiya darajasiga ega va faqat kichik raqam, 5% dan kam
3
, umuman baholanmaydi
.
18.4.2
Anderrayting bo'yicha etakchi menejer
Evrobond bozoridagi qarz emitentlari ular uchun obligatsiyalar chiqarilishini boshqarish uchun investitsiya bankini 
tanlaydilar. Ushbu bank
anderrayter sifatida tanilgan, chunki haq evaziga u obligatsiyani investorlar orasida joylashtirish xavfini oladi. Agar
obligatsiya jami joylashtirilmasa, anderrayting banki qog'ozni o'zi oladi. Emitent
allaqachon mavjud bo'lgan munosabatlarga ega bo'lgan investitsiya bankini tanlaydi yoki bir qator banklarni mandat 

---

uchun taklif qilishni taklif qilishi mumkin
. Tanlov taklifi bo'lgan taqdirda, bank taklif qilinishi mumkin bo'lgan istiqbolli Kupon
, u oladigan to'lovlar va boshqa xarajatlar, bankning
ikkilamchi bozorda ushbu masalani qo'llab-quvvatlashga tayyorligi, shu kabi masalalarni joylashtirishda bankning 
tajribasi va boshqalar asosida tanlanadi. bank mijozlari bazasiga erishish. Ko'pincha
bu bankning emitent bilan mavjud munosabatlari va qog'ozni joylashtirish bozoridagi obro'sining kombinatsiyasi
bo'lib, u ushbu masala bo'yicha mandatni yutib oladimi yoki yo'qligini aniqlaydi.
Mandat berilgandan so'ng va investitsiya banki emitentning
kontragent va obro ' - e'tibor xavfi bo'yicha o'z talablariga javob berishidan mamnun bo'lganidan so'ng, ikkala tomon ham
obligatsiyalarni chiqarish uchun batafsil moliyalashtirish taklifini tayyorlaydilar
. Bu moliyalashtirishning o'ziga xos turi, masalaning hajmi va muddati, taxminiy
narxlar, to'lovlar va boshqalar kabi mavzularni qamrab oladi. Etakchi menejerning vazifalariga quyidagilar kiradi:
s
bozor tomonidan qabul qilinadigan obligatsiyalar chiqarish istiqbollarini tahlil qilish; bu emitentning kredit
sifati va bozorning ushbu masalani o'zlashtirish qobiliyatining funktsiyasidir;
s
masalani joylashtirish uchun javobgarlikni bo'lishish uchun banklarning sindikatini shakllantirish. Ushbu banklar 
birgalikda etakchi menejerlar
va sindikat banklari;
s
qarz oluvchiga obligatsiya emissiyasi batafsil bayon etilgan, shuningdek emitent kompaniya to'g'risidagi moliyaviy va 
boshqa
ma'lumotlarni saqlaydigan prospektda yordam berish;
s
bankning ichki yuridik jamoasi
va/yoki tashqi yuridik maslahatchisi ishlaydigan bitim bilan bog'liq huquqiy masalalar uchun javobgarlikni o'z zimmasiga
olish;
s
masala bilan bog'liq hujjatlarni tayyorlash;
s
odatda ixtisoslashgan agent bank tomonidan ko'rib chiqiladigan masala bilan bog'liq ishonchli xizmatlarni ko'rib chiqish 
uchun javobgarlikni o'z zimmasiga olish
;
s
agar kerak bo'lsa, kulrang bozorda emissiya narxini barqarorlashtirish uchun ishlatilishi mumkin bo'lgan mablag'lar 
havzasini yaratish, 
agar kerak bo'lsa, obligatsiyalarni sotib olish (yoki sotish) uchun ishlatiladi.
3
Manba: XVJ.