Moliyaboz p65
Download 1.25 Mb. Pdf ko'rish
|
Moliya-bozori
n
d + Agar qimmatli qogozlar daromadliliklarini solishtirishda alternativa sifatida bankdagi depozit qoyilma daromadliligi tanlansa, unda daromadlilikning alternativ metodini hozirgi vaqtgacha keng qollanib 217 kelayotgan pul oqimlarini diskontlash metodi bilan mos kelishini korish mumkin. Bunda quyidagi savollarga javob topish lozim 1 : • bazaviy sifatda qabul qilingan tijorat banklarining depozit stavkasi miqdori togrisida; • bankda pullarni oddiy yoki murakkab foiz stavkalarda hisoblab borish sxemasi togrisida. Birinchi savolga javobni, odatda, quyidagicha ifodalaydilar: «bazaviy sifatda ishonchli va barqaror ishlayotgan bank stavkasini tanlash lozim». Bazan bazaviy stavka sifatida Markaziy bankning qayta moliyalashtirish stavkasi olinadi. Lekin bu stavka ozining bozor tomonidan belgilanmasligi, balki Markaziy bank tomonidan bozorga tasir korsatish uchun qollanishi bilan qoniqtirmaydi. Ammo kop masalalarni yechishda yordamga maxsus belgilanadigan bank stavkasi kelishi tufayli, uni baza sifatida olish lozim. Daromadlilikning ichki stavkasi. Masalaning qoyilishi quyi- dagicha: qoyilmaning joriy va kelajakdagi bahosi malum; hozirdagi malum investitsiyalar kelajakda belgilangan bahoni taminlovchi bank foiz daromadining depozit stavkasi nomalum. Daromadning ichki stavkasi quyidagi formula yordamida hisoblanadi: â 1. = − F n C P P Pul oqimlarini diskontlash. Malumki, pul oqimlari bu investorlarning pul shaklida qilgan investitsiyalaridan har xil vaqtda olgan daromadlari. Diskontlash investitsiyalarning kelajakdagi bahosini ularning joriy bahosiga keltirilishini ifodalab, har xil vaqt va turli shartlarda qilingan investitsiyalarning har xil turlarini ozaro solishtirish imkonini beradi. Shu munosabat bilan quyidagi holni koramiz. Qandaydir moliyaviy instrument vaqtning boshlangich mo- mentida S 0 daromadni keltirgan, birinchi foiz tolovlari davrida S 1 , keyingilarida S 2 , ..., foiz tolovlarning n-chi davrlarida esa S n . Bunday operatsiyalardan hosil bolgan jami daromad: 1 À.À. Êèëÿ÷êîâ, Ë.À. ×àëäàåâà. Ðûíîê öåííûõ áóìàã è áèðæåâîå äåëî. Ì., «Ýêîíîìèñò», 2005, ñòð. 687. 218 D=C 0 +C 1 +C 2 + ... + C n . Pul tushumlarining ushbu sxemasini vaqtni boshlangich momentiga diskontlash moliyaviy instrumentning joriy bozor bahosi qiymatini hisoblash uchun quyidagi ifodani beradi: 1 2 0 2 ... (1 â) (1 â) (1 â) + + + + = + + + n C n C C C C P Annuitetlar. Barcha tolovlar bir-birlari bilan teng bolsa, yuqo- rida keltirilgan formula (1) soddalashib, quyidagi korinishga keladi: 1 2 1 1 1 ((1 â 1) (1 ... . (1 â) (1 â) (1 â) (1 â) â + + − + + + + = = + + + + n C n n C C P Agarda bu muntazam tolovlar har yili tushsa, unda ular annuitetlar deyiladi. Annuitet quyidagicha hisoblanadi: 1 (1 â) â . (1 â) 1 + + = + − Download 1.25 Mb. Do'stlaringiz bilan baham: |
Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©fayllar.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling
ma'muriyatiga murojaat qiling