Молиявий менежментнинг математик асослари

Ажқ = Ас х (Коа_i + 1)
Агар ўтган мисолимиздаги маълумотлардан фойдаланадиган бўлсак, ушбу формула маълумотлари қуйидагича бўлади:


Ажқ = 40,0 х (2,855 + 1) = 154,2 минг сўм
Ушбу сўмма шуни кўрсатадики, «Жамшид» фирмаси ҳокимиятга ижара ҳақини қопланадиган аннуитет усули билан тўлайдиган бўлса шу йилда 154,2 минг сўм 15 % лик ставка билан инвестиция қўйиши лозим экан. Бу ҳолда фирманинг фойдаси 45,8 минг сўмни (200,0 - 154,2) ташкил қилади. Чунки бу ҳолатда 40,0 минг сўм йил бошида тўланиб кетилди. Бу учун бир йиллик двиденд ставкаси ҳисобланади. Шу ва шу каби омиллар натижада оддий аннуитет усулига нисбатан 20,1 минг сўм (154,2 - 134,1) кўп инвестиция қўйиш лозим бўлади.
Аннуитетнинг келгуси қиймати
Оддий аннуитетнинг жорий қиймати билан бирга келгуси қиймати ҳам аниқланади. Оддий аннуитетнинг келгуси қиймати деганда бугунги кундан бошлаб то белгиланган вақтгача даврлар бўйича бир хил тўловни амалга оширганда маълум фоиз ставкаси билан қанча миқдорга эга бўлиши тушунилади. Бошқача қилиб айтганда оддий аннуитетнинг келгуси қиймати пулдорнинг тегишли ставкада бир хилдан инвестиция қўйиб борса маълум даврдан кейин унинг миқдори қанча бўлишини кўрсатади. Масалан, «Жамшид» фирмаси ҳар йили 50,0 минг сўмдан беш йил давомида 15 % лик ставка билан инвестиция қўйишга қарор қилди. Уни шу беш йилдан кейинги инвестициянинг умумий миқдори, яъни келгуси қиймати (Акқ) қизиқтиради. Уни топиш учун қуйидаги формуладан фойдаланиш тавсия қилинади:
Акқ = Ас х Как;
Энг аввало, оддий аннуитетнинг келгуси қийматини аниқлайдиган коэффициентни (Как) топиш лозим. Бу учун дисконтлаштириш коэффициентининг келгуси қиймати кетма-кет равишда қўшилади. Бу ҳолат қуйидаги фомуладан фойдаланилади:
Как = 1 + Ккқi
Бунда Ккқ - келгуси қиймат коэффициенти;
i - даврларнинг тартиб рақами (i = 1,n);
n - даврларнинг умумий сони.
Аннуитетнинг келгуси қийматини топиш учун пул оқимларининг келгуси қиймати келтирилган маълумотлардан фойдаланилади. Унда двиденд ставкаси 12 % (4.4-жадвал).