Mustaqil ish Mavzu: O‘zbekistondagi investitsion muhit. Toshkent-2023 Reja

5. O‘zbekistondagi Fond birjasining yanada rivojlantirish yo‘nalishlari.
Bugungi kunda O‘zbekiston fond bozori shakllanish bosqichida va ko‘plab muammolar va kamchiliklarga ega, ammo shunga qaramay, bu juda istiqbolli. Keyingi rivojlanish faqat davlat va professional hamjamiyatning yaxlit yondashuvi bilan mumkin.

Tashkiliy tuzilma - tashqi bozorlarda birjada, markaziy depozitariy (MD), markaziy kliring markazi va brokerlik kompaniyalari tashkil etilgan - tashkiliy tuzilma mavjud. Ularning aniq belgilangan vazifalari va majburiyatlari bor.

Masalan, Markaziy Depozitariyning majburiyatlari savdodan keyingi savdo xizmatini, qimmatli qog‘ozlar bilan operatsiyalar hisob-kitoblarini amalga oshirishni o‘z ichiga oladi. O‘zbekistonda brokerlar pul hisob-kitoblari bilan shug‘ullanmoqdalar, va Markaziy Depozitariy savdo operatsiyalariga kamroq integratsiyalashgan.
Likvidlik va sotish hajmi.
Chet elda likvidlik indikatori bir necha baravar yuqori, bu sizga katta hajmdagi savdoga imkon beradi. Masalan, Nyu-York fond birjasida 1 million dollar miqdorida operatsiyalar bir necha soniya ichida tarqatib yuborishi mumkin. Bizda kamdan-kam uchraydi va bu faqat ba’zi aktivlarda mumkin.

Ushbu vaziyatning asosiy sabablari quyidagilardan iborat:

1. Investorlarning huquqlarini himoya qilish sohasidagi davlat tomonidan tartibga solish Qonunchilikning nomukammalligi.
2. Birja bozorining axborot ochiqligi muammosi ishonchli bozor va kompaniyalar haqidagi ishonchli bozor va moliyaviy ma’lumotlar yetishmasligi.
3. Qimmatli qog‘ozlar bozorida likvidlik darajasi pastligi - "likvidlik likvidlikni tortadi", boshqacha aytganda, "pul bor joyda - pullar paydo bo‘ladi." Likvidlik etishmasligi muammolari investorlarning qimmatli qog‘ozlarga sarmoya kiritishga istaklarini cheklaydi.
4. Tadbirkorlarning shaffof va jamoatchilikkayo‘naltirilgan faoliyatining yo‘qligi, kapitalni ko‘paytirishga intilayotgan biznesda uzoq-miya tafakkurining yetishmasligi. Moliyaviy hisobotlarning shaffofligi, buxgalteriya hisobi, audit inspeksiyasining yo‘qligi yoki rasmiy o‘tkazilishining mavjudligi.
5. Aholining moliyaviy savodsizligi - eng asosiy ko‘nikmalarga ega emasligi, oilaviy budjetni saqlab qolish va kengaytirishna intilmasligi, va shunga o‘xshash kapitalni oshirish va tobora ko‘payishning keng tarqalgan va yanada murakkab usullariga qiziqish yo‘qligi investitsiyalarni cheklaydi.
Moliyalashtirishni jalb qiladigan kompaniyalarniga kelsak, ular fond bozoriga kelishadi. Buning uchun ular bir qator normativ talablarni bajarishga tayyor, ammo almashtirishda ular o‘z qimmatli qog‘ozlarini joylashtirish kafolati olishni istashadi. Biroq, ularga na sarmoyaviy maslahatchi yoki brokerlar bunday kafolatlarni beraolmaydi. Shu bilan birga, kompaniyalar davlat, listing to‘lovi va maslahat xizmatlariga haq to‘lashlari kerak bo‘ladi.