O’zbekiston Respublikasi Oliy Ta’lim Vazirligi Toshkent Moliya Instituti mustaqil ish

Pay fondlarining turlari: ochiq, intervalli va yopiq
Investitsiya fondlarining uch turi mavjud - ochiq, intervalli va yopiq. Ularning orasidagi farqlar birliklarni qanchalik tez-tez chiqarishi va sotib olishi mumkinligidadir.
Ochiq fondlar buni har ish kuni qiladi. Bunday holda, ulush qiymati ham kunlik hisoblanadi. Ushbu turdagi investitsiya fondlari eng qulay hisoblanadi - har qanday ish kunida siz ulush qancha ekanligini bilib olishingiz, uni sotib olishingiz yoki sotishingiz mumkin. Intervalli fondlar har kuni birliklarni sotib olmaydilar va sotadilar, lekin oldindan belgilangan oraliqlarda, intervallar deb ataladi. Ko'pincha to'rtta interval yiliga yoki chorakda bir marta o'rnatiladi. Har holda, qonun bunday mablag'larning ulushlari uchun yiliga kamida bitta to'lovni nazarda tutadi. Bunday fondlardagi aktsiyalarning qiymati har oyning oxirida va intervalning oxirida hisoblanadi. Jamg'arma bo'linmalari bilan operatsiyalarni amalga oshirish mumkin bo'lgan vaqt oralig'i ikki hafta davom etadi.
Intervalli fond menejeri aktsiyadorlar o'z aktsiyalarini har kuni sotib olishlarini ta'minlashi shart emasligi sababli, bunday fondlarga kamroq likvidli qimmatli qog'ozlarni sotib olishga ruxsat beriladi, ular ko'pincha kam baholanadi va shuning uchun potentsial foyda keltiradi. Bu erda aktsiyador uchun mumkin bo'lgan foyda. Ammo ochiq fond bilan solishtirganda, bu holda, investitsiyalaringizni birinchidan, uzoqroq muddatga rejalashtirish kerak, ikkinchidan, vaqt omilini hisobga olish kerak - oxir-oqibat, kompaniya ulushni to'laydi. intervalli fondning faqat intervalda, va ochiq fonddagi kabi har qanday ish kunida emas. Albatta, ikkilamchi bozorda intervalli investitsiya fondining ulushini sotish imkoniyati mavjud, ammo hozirgacha Uralsib boshqaruv kompaniyasidan tashqari, bu bilan deyarli hech kim shug'ullanmaydi.
Yopiq fondlar ma'lum bir davr uchun yaratiladi, bunda aktsiyalar qaytarib olinmaydi. Agar bunday fond uch yil davomida tuzilgan bo'lsa, unda bunday fondlarning aktsiyalari istalgan vaqtda sotiladi va sotib olinadi; boshqaruvchi kompaniyalar fond birjalarida yopiq fondlarni namoyish etadilar. U erda ular boshqa qimmatli qog'ozlar bilan bir xil qoidalarga muvofiq kotirovka qilinadi, siz ularni broker orqali sotib olishingiz va sotishingiz mumkin. Bu aksiyalarning birja ikkilamchi aylanishi deyiladi. Ko'pincha boshqaruv kompaniyasi tegishli tuzilma bilan, masalan, bilan muzokaralar olib boradi investitsiya kompaniyasi yoki bank, u aktsiyalarni sotadi va qaytarib oladi. Bu birliklarning birjadan tashqari ikkilamchi aylanishi deb ataladigan yopiq fond birliklarining likvidligini oshirish uchun yana bir imkoniyatdir.
Pay investitsiya fondi (MIF) jamoaviy investitsiyalar shaklidir. Fuqarolar va yuridik shaxslarning mablag'lari foyda olish maqsadida birlashtiriladi va boshqaruv kompaniyasining ishonchli boshqaruviga o'tkaziladi.
O'zaro fondlar xususiy investorlarga o'z pullarini professionallar boshqaruviga o'tkazish imkonini beradi. Shu bilan birga, investorlarning mablag'lari yagona portfelga "qo'shiladi" va boshqaruv kompaniyasi tomonidan boshqariladi. Pay fondining aktsiyalarini sotib olgan investorlar aktsiyadorlar, aktsiyalarning o'zi esa aksiyalar deb ataladi. Jamg'arma aktivlarining egalari boshqaruv kompaniyasi emas, balki aktsiyadorlardir.
O'zaro investitsiya fondlari (PIFs) xususiy investorlar (aktsiyadorlar) uchun mustaqil ishlash uchun maxsus ko'nikmalarga ega bo'lmaganlar uchun imkoniyat yaratadi. fond bozori, pulingizni turli kompaniyalarning qimmatli qog'ozlariga investitsiya qiling.
Pay fondi - bu investorlar (aktsiyadorlar) tomonidan qo'shma (shuning uchun ulush) tomonidan yig'iladigan va boshqaruv kompaniyasiga ushbu mablag'larni investitsiya qilish uchun o'tkaziladigan fond (umumiy qozon) (shuning uchun fond investitsiya hisoblanadi). o'z investorlari uchun daromad olish uchun o'z nuqtai nazaridan eng jozibador aktivlarda.
Pay fondi yuridik shaxs emas. Yuridik shaxs boshqaruv kompaniyasi hisoblanadi. Bu oldini olish uchun amalga oshiriladi ikki tomonlama soliqqa tortish... Pay investitsiya fondlari daromad solig'ini to'lamaydilar va faqat ulush egalari tomonidan sotilganda olingan daromadlar soliqqa tortiladi, bu esa sotib olish va sotib olish paytida birlikning narxidagi farq sifatida belgilanadi.
Pay fondi faoliyatini tartibga soluvchi asosiy hujjat pay investitsiya fondi qoidalari hisoblanadi. Ular aktsiyadorlar va boshqaruvchi kompaniya o'rtasidagi ishonchli boshqaruv shartnomasining shartlarini aks ettiradi.
Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyadan pay investitsiya fondlarining mulkini boshqarish litsenziyasini olgan boshqaruvchi kompaniya pay fondini yaratish va boshqarish huquqiga ega. FCSM bu davlat organi, bu bozor ishtirokchilaridan biri sifatida umumiy qimmatli qog'ozlar bozorini va xususan pay fondlarini tartibga soluvchi. Boshqaruv kompaniyasi har qanday miqdordagi investitsiya fondlarini yaratishi mumkin.
Litsenziyani olgandan so'ng, boshqaruv kompaniyasi ixtisoslashtirilgan depozitariy, ixtisoslashtirilgan ro'yxatga oluvchi, auditor, mustaqil baholovchi bilan shartnomalar tuzishi kerak. Shuningdek, u Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyada "Investitsiya investitsiya fondi qoidalari" va "Investitsiya aktsiyalarini chiqarish prospekti" ni ro'yxatdan o'tkazishi kerak. Shundan so'ng, 180 kundan kechiktirmay, boshqaruvchi kompaniya investitsiya aktsiyalarini dastlabki joylashtirishni boshlashi mumkin. Agar u fond uchun zarur bo'lgan minimal miqdorni yig'a olmasa, u holda fond tugatiladi. Investorlar pullarini qaytarib olishadi. Jamg'armaning boshlang'ich kapitalini jalb qilish bo'yicha barcha xarajatlar boshqaruv kompaniyasi tomonidan o'z mablag'lari hisobidan qoplanadi.
Rossiyaning Qimmatli qog'ozlar bozori bo'yicha Federal komissiyasi pay investitsiya fondlari faoliyati ustidan davlat nazoratini o'rnatdi. Jamg'arma mablag'larini boshqarishda suiiste'mol qilishni istisno qiladigan ish sxemasi ishlab chiqildi, unga ko'ra aktivlarni boshqarish va saqlash turli kompaniyalar tomonidan amalga oshiriladi. Shuningdek, investitsiya fondlari faoliyati uchun mas'ul bo'lgan tashkilotlarning ko'p tomonlama o'zaro nazorati mavjud. Investorlar ongli ravishda qaror qabul qilishlari kerak bo'lgan ma'lumotlarni oshkor qilish uchun juda yuqori talablar mavjud. Zamonaviy hisobot tizimi ishlamoqda. Pay investitsiya fondlari ishining malakali tashkil etilgani tufayli boshidanoq investorlarni aldash va firibgarlik holatlari kuzatilmagan.
Qimmatli qog'ozlarni sotib olish uchun foydalanilmagan pul mablag'lari bankdagi maxsus UIF hisobvarag'ida va brokerning maxsus XIF hisobvarag'ida saqlanadi. birja savdosi boshqaruv kompaniyasining ko'rsatmalariga muvofiq. Na boshqaruv kompaniyasi, na depozitariy, na broker bir daqiqaga investitsiya fondida yig'ilgan mablag'lar va ular bilan sotib olingan qimmatli qog'ozlarning egasi bo'lib qolmaydi. Ular bir foiz uchun ishlaydi umumiy xarajat butun investitsiya fondi. Boshqaruv kompaniyasi faqat investitsiya fondining mablag'larini qimmatli qog'ozlarga kiritadi va depozitariy ularni faqat saqlaydi va hisobga oladi.
Ishonchli pulni qabul qilib, boshqaruvchi kompaniya investorning iltimosiga binoan aktsiyalarni sotib olish majburiyatini oladi, lekin daromadni kafolatlamaydi. Boshqaruv kompaniyasining o'tmishdagi faoliyati kelajakdagi jamg'armaning ishlashini kafolatlamaydi. O'zaro fondga sarmoya kiritganingizda, bozor tavakkalchiligi sizning zimmangizga tushadi. Birjada qimmatli qog'ozlar savdosidan olingan foyda yoki zarar aktsiyadorlar tomonidan olinadi va boshqaruvchi kompaniya o'z ishi uchun barcha mablag'lar summasining kichik foizini oladi (qoida tariqasida, yiliga 3-4% mintaqada). o'zaro investitsiya fondi.