O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi toshkent moliya instituti biznes moliyasi

Tashqi moliyalashtirish
Mahalliy kapital bozorida eng arzon va eng munosib moliyalashtirish shartlarini taklif etilmasligi mumkin. Nazariy jihatdan nisbatan erkin kapital oqimlari pulni qayerdan olinishidan qat'iy nazar, moliyalashtirish xarajatlarining hamma joyda bir xil bo‘lishini anglatishi kerak, lekin bozorning nomutanosibligi, bu har doim ham shunday emasligini ko‘rsatadi.
Ko‘rinib turibdiki, katta va kichik kompaniyalar ko‘pchiligi o‘zlarini jahon miqyosidagi o‘yinchilar deb hisoblaydilar va ularning soni doimo o‘sib bormoqda. Britaniyalik kompaniya uchun boshqa narsalar teng, Moskvadagi mijozlar Middlesbrougda mijoz sifatida juda muhim va qimmat. Xuddi shu tarzda, boshqa narsalar teng bo‘lsa-da, moliyalashtirish narxi kamroq bo‘lsa, Tokioda moliyalashtirish manbai Londondagi manbaga qaraganda jozibadorroq.
Xalqarolashtirish va xavfni kamaytirish
Xalqarolashtirish xavflarni diversifikatsiya qilish uchun imkoniyatlar yaratishi mumkin va shunga qaramay, ko‘pgina kompaniyalar shu sababli jalb qilinadi. Ichki bozorda iqtisodiy pasayish xavfi boshqa mamlakatlar bozoriga ta'sir qilmasligi ehtimoli bilan muvozanatli bo‘lishi mumkin. Biz ushbu bobning oxirida xavfni kamaytirish va xalqaro diversifikatsiya qilish uchun dalillarni muhokama qilishga qaytamiz.
Xalqaro aloqalar va aksiyadorlarning boyligi
Shunday qilib, biznesni milliy chegaralar orqali o‘zlashtirishni rad etish, kotiinib turibdiki, investitsiyalar uchun ko‘proq imkoniyatlar ochadi. Bundan tashqari, kapital xarajatlarini kamaytirish imkonini ham beradi. 11.1-rasmda tasvirlangan qora egri chiziq bu kompaniyaning ichki bozorda uskunalarni sotib olganligi va mahsulotlarini sotishi sharti bilan biznes uchun investitsiya imkoniyatlarini ko‘rsatadi. Egri chap tomondagi chiziq bu kompaniyaning birinchi navbatda afzalliklaridan foydalanadigan eng daromadli imkoniyatlarni namoyish etadi. Ushbu imkoniyatlar amalga oshirilganda, egri chiziq o‘ngga siljidi va biznes kam afzalroq imkoniyatlarga to‘g‘ri keladi. Qora gorizontal chiziq kompaniyaning ichki bozorda mavjud bo‘lgan moliyalashtirish manbalarini qo‘llagan holda faqat moliyalashtirish xarajatlari hisoblanadi. A yo‘nalishda kompaniya barcha loyihalarga investitsion mablag‘ni investitsiya qilishni afzal ko‘rishi mumkin.

11.1-rasm. Investitsiyalar va moliyalashtirish qiymati kompaniya uchun faqat shart bo„lgan imkoniyatlardan foydalanishni ko„zda tutadi, mavjud bo„lgan (A) bozorda va xalqaro bozorda foydalanish imkoniyatiga ega (B) bozor imkoniyatlaridan.

Kulrang ikki chiziqlar tashqi manbalardan foydalanilganda investitsiya imkoniyatlari va sarmoyaning qiymatini aks ettiradi. Ko‘proq foydali investitsiya loyihalari mavjud va ularning moliyalashtirishning o‘rtacha qiymati past bo‘ladi.
Agar kompaniya o‘zining rivojlanishini faqat ichki bozorga mo‘ljallasa va mahalliy ishlab chiqaruvchilarning mavjud bazasi hamda ichki moliyaviy manbalardan foydalanishni ko‘zda tutsa u har qanday imkoniyatga ega sarmoya kiritadi, rasmning chap tomonidagi (A) nuqta. Har bir sarmoya investitsiyasi uchun u foyda oladi, ikki qora chiziq orasidagi masofaga teng bo‘lgan holatda. Agar biznesni xalqarolashtirish amalga oshirilsa, foyda olish imkoniyatlari oshadi, moliyalashtirish qiymati aksincha pasayadi, bu o‘z navbatida foydani va farovonligini o‘sishiga olib keladi.
Bu holatda, biznesning barcha loyihalarga B yo‘nalishida investitsiyalar kiritishini anglatadi; grafikda turli investitsiyalarning rentabelligi vertikal yo‘nalishdagi kulrang chiziqlar o‘rtasida bo‘ladi. Shunday qilib, bu kompaniya aksiyadorlarining farovonligini oshirish uchun juda foydali, chunki yanada samarali imkoniyatlar paydo bo‘ladi va moliyalashtirish xarajatlari kamayadi.
11.1-rasm juda sodda va nazariydir. Amalda, ichki bozorda vaqtning istalgan nuqtasida yanada qulay investitsiya imkoniyatlari paydo bo‘lishi mumkin.
Kompaniya moliyalashtirish uchun xuddi shu tarzda, yangi resurslarni izlayotgan paytda ma'lum bir nuqtada, ichki bozor eng arzon manbaga aylanishi mumkin. Biroq, uzoq muddatli istiqbolda o‘zlarining tijoriy ufqlarini kengaytiruvchi kompaniyalar yuqori daromad olishadi.
Biznesni xalqarolashtirishni yangi hodisa deb hisoblash xato bo‘lmaydi. Albatta, bugungi kunda biznesni xalqaro miqyosda ko‘plab sabablarga ko‘ra amalga oshirish osonroq. Shunga qaramay, ko‘plab kompaniyalar, xususan Yevropada va AQSHda, bir asr mobaynida global miqyosda savdo qilmoqda. Bugungi kunda xalqaro miqyosda rivojlanish yigirma yil avval tasavvur qilinmagan rivojlanish darajasida.
Prinsipializm xalqaro biznes yuritish uchun iqtisodiy jihatdan qulay bo‘lgan yondashuv ekanligini bilib oldik, qolgan qismlar xalqaro darajaga yetgan kompaniyalar faoliyati va ularning muammolarini hal qilishning amaliy yondashuvlari bilan bog‘liq muammolarni aniqlashga bag‘ishlanadi.