O’zbekiston respublikasioliy ta’lim, fan va innovatsiyalar vazirligi

---

1 
O’ZBEKISTON RESPUBLIKASIOLIY TA’LIM , FAN VA
INNOVATSIYALAR VAZIRLIGI
TOSHKENT MOLIYA INSTITUTI ANDIJON 
FAKULITETI
Moliya fanidan
MAVZU: Investitsion portfelni shakillantrish
SIRTQI- “SOLIQ VA SOLIQQA TORTISH “ 70/22 yo’nalishi 2-kurs 
ERGASHEVA RAYHONA
Bajardi: Ergasheyav.R

---

2 
Mavzu:Investitsion portfelni shakillantrish 
REJA:
1.Investitsiya portfeli nima
2. 
Investitsion portfelning mohiyati, uni shakllantirishning maqsadlari va 
tamoyillari .
3. 
Investitsion portfelni shakllantirish modellar. Investitsiyalar portfelini 
boshqarish strategiyasi
Foydalanilgan adabiyotlar ro’yxati

---

3 
1.Investitsiya portfeli nima  
Nega tajribali sarmoyadorlar yangi kelganlardan ko'ra ko'proq narsaga ega 
bo'lishadi? O'ylab ko'ring, chunki ikkinchisida pul kamroqmi? Javob aniq, ammo 
umuman to'g'ri emas. Albatta, investitsiyalarning hajmi rentabellikka bevosita ta'ir 
qiladi, ammo mutlaqo boshqa omillar hal qiluvchi rol o'ynaydi.
Tajribali moliyachilar investitsiya vositalarini to'g'ri qo'llashlari va ularni iloji 
boricha samarali boshqarish usullarini bilishadi. Ular ko'proq investitsiya sohalariga 
jalb qilinishidan xoli bo'lish xavfi kamayadi va barqaror va uzoq muddatli daromad 
olish ehtimoli yuqori bo'ladi, deb bilishadi.
Yangi boshlanuvchi eng daromadli va istiqbolli boylikni qidirmoqda, chunki 
ritsarlar Muqaddas Grilni qidirishgan. Uni topgach, unga barcha pullarni sarflashga 
shoshiladi. Bunday usul ish berishi yoki investorni xarob qilishi mumkin. Agar siz 
tabiatan o'yinchi bo'lsangiz va pul ishlamasangiz, o'ynashni xohlasangiz, demak, bu 
siz uchun yo'l.
Aqlli sarmoyadorlar boshqacha yo'l tutishadi. Ular qarashmaydi eng yuqori 
daromadli vositalar. Ular konservativ investitsiyalarni o'rtacha tavakkalchilik va 
yuqori riskli investitsiyalar bilan birlashtiradi. Agar bitta variant ishlamasa, o'nta 
boshqa vosita mumkin bo'lgan yo'qotishlarni bloklaydi.
Investorning umumiy aktivlari unga tegishli investitsiya portfeli. Ushbu 
portfelda mulkdorga foizlar, dividendlar yoki spekulyativ operatsiyalar hisobidan 
daromad olish imkonini beradigan qimmatli qog'ozlar yoki boshqa investitsiyalar 
turlari mavjud.
2. Investitsion portfel turlari qanday - TOP-7 asosiy turlari
Investitsiyalar portfellarini tasniflash o'zboshimchalik bilan amalga oshiriladi. 
Professional investorlar turli xil investitsiya strategiyalarini birlashtirishga harakat 

---

4 
qilishadi. Bu ularning portfelining yarmi foyda keltiradigan, boshqasi o'sish 
investitsiyalaridan iborat bo'lganida sodir bo'ladi.
Biroq, har bir investor portfelning qanday turlarini bilishi kerak.
1 ko'rish. Daromadlar portfeli
Nom shundan dalolat beradiki, bunday portfel minimal darajadagi 
tavakkalchilik bilan yuqori investitsiyalarni qaytarish uchun mo'ljallangan va 
konservativ investorlar tomonidan afzal ko'riladi.
U kichik muntazam to'lovlar bilan ta'minlanadigan obligatsiyalarni (davlat va 
korporativ), tovar yoki energetika sohasidagi yirik kompaniyalarning ulushlarini o'z 
ichiga oladi. Bunday portfeldan keladigan daromad asosan foizlar va dividendlar 
hisobiga shakllantiriladi. Agar ko'rsatkichlar haqida gapiradigan bo'lsak, bu yiliga 
10-25% ni tashkil qiladi.
Ko'rish 2. O'sish portfeli
O'sish portfelining daromadliligi qimmatli qog'ozlar qiymatining o'sishi 
hisobiga ta'minlanadi. Ushbu vositadan sezilarli foyda olishni istagan investorlar 
foydalanadilar. Investitsiyalarning yo'nalishlari - tez rivojlanayotgan kompaniyalar, 
startaplarning zaxiralari.
O'sish portfelining xatarlari juda katta, ammo agar investor o'z aktivlarini o'z 
vaqtida sotsa, foyda ham katta bo'ladi. Daromad ko'rsatkichlari cheklanmagan.
Ko'rish 3. Balanslangan portfel
Mo''tadil 
investorning 
portfeli. 
Taniqli 
kompaniyalarning 
qimmatli 
qog'ozlaridan tashkil topgan va barqaror tarkibga ega. Bunday portfelning egasi uzoq 
muddatli va kapitalni saqlashga e'tibor qaratadi. Shu bilan birga, tez o'zgaruvchan 
qiymatlarga ega bo'lgan zaxiralar ham aktivlarning kichik qismini tashkil qilishi 
mumkin, ammo bunday xavf har doim ham oqlanadi va qat'iy nazorat ostida bo'ladi.
Xatar kapitali portfeli

---

5 
Maksimal daromad olishga yo'naltirilgan birja ishtirokchisining portfeli. 
Bunday investor eng yuqori daromad eng yuqori xavfli investitsiyalarni berishini 
biladi. Aktivlarga yangi va tez rivojlanayotgan korxonalar, shuningdek, yangi 
texnologiyalarni ishlab chiqaradigan kompaniyalarning aktsiyalari kiradi.
Uzoq muddatga mo'ljallangan konservativ portfel. Egasi "sotib olingan va 
unutilgan" tamoyiliga amal qiladi. Bunday investitsiyalar bilan shug'ullanish uchun 
siz qat'iy byudjetga ega bo'lishingiz kerak, chunki investitsiya qilingan pul bir necha 
yil davomida mavjud bo'lmaydi.
Oddiy misol
Markaziy bank tomonidan 2012 yilda chiqarilgan besh yillik federal kredit 
zayomlari 2017 yil bahorida sotib olindi. Bunday qimmatli qog'ozlarning barcha 
egalari pullarini to'liq qaytaradilar. Ular obligatsiyalarning amal qilish muddati 
davomida har olti oyda bir marta to'lanadigan kuponlar orqali daromad olishgan.
Uorren Baffetga qaytib, uzoq muddatli sarmoyalarning aniq tarafdori. U aytdi: 
" Agar siz 10 yil davomida aktsiyalarni o'tkazishni rejalashtirmasangiz, unda ularni 
hatto 10 daqiqaga sotib olishga urinmang. Barqaror rentabellik uzoq muddatli 
biznesdir».
6-rasm. Qisqa muddatli portfel
Uzoq muddatli portfelning aksi. Bunday paketga maksimal likvidlik 
investitsiyalari va mablag'larning tez qaytarilishi kiradi. Misol - Forex bozorida 
valyuta spekulyatsiyasiga va.
Ko'rish 7. Mintaqaviy yoki xorijiy qimmatli qog'ozlarga ega portfel
O'z mintaqasining vatanparvarlari yoki o'z mintaqasining ichki bozorini yaxshi 
biladigan tadbirkorlar uchun portfel. Ixtisoslashgan portfel turlari - sanoat uchun 
mo'ljallangan qimmatli qog'ozlar to'plami (masalan, neftni qayta ishlash zavodlari), 
xorijiy kompaniyalarning aktsiyalari.

---

6 
Investitsion portfellar jadvali barcha navlarning o'ziga xos xususiyatlarini aniq 
namoyish etadi:
Portfel turi Asboblar Daromadlilik
Daromadlar portfeli Yuqori foizli va dividendli qimmatli qog'ozlarMo''tadil
O'sish portfeli
Yuqori qiymatli qimmatli qog'ozlar Yuqori
Muvozanatli Daromad va o'sish to'g'risidagi hujjatlar taxminan teng 
taqsimlanadiMo''tadil
Xavf kapitali Tez 
aksiyalariYuqori
rivojlanayotgan
kompaniyalar,
startaplarning
Uzoq 
muddatli 
ammo barqaror
Obligatsiyalar, yirik kompaniyalarning aktsiyalari Kam,
Qisqa muddatli
Baholanmagan va yosh kompaniyalarning qimmatli
qog'ozlari Yuqori
3. Investitsion portfelni shakllantirish tartibi - 5 asosiy bosqich
Shunday qilib, siz investitsiya portfelini shakllantirishga qat'iy qaror qildingiz. 
Buning uchun nima kerakligini ko'rib chiqing.
Men barcha boshlanuvchilarga konservatizm tamoyiliga amal qilishni maslahat 
beraman. Bu shuni anglatadiki, portfel uchun asos konservativ va ishonchli 
moliyaviy vositalar bo'lishi kerak. Keyinchalik, aktivlaringizni 50-100% ga 
oshirsangiz, xavflarni o'z zimmangizga olasiz. Bu orada ehtiyotkor, sabrli va izchil 
bo'ling.Va ekspert ko'rsatmalariga aniq amal qiling.
1-bosqich. Investitsion maqsadlarni belgilash
Investorning maqsadlari qanchalik aniq bo'lsa, uning moliyaviy faoliyati 
shunchalik samarali bo'ladi. Agar biror kishi bozorga noaniq niyat bilan kelsa, 
natijasi noaniq va noaniq bo'ladi. "Agar iloji bo'lsa, ozgina pul ishlang" maqsadi ish 
bermaydi. Haqiqiy va aniq maqsadlarni qo'ying.

---

7 
Natija uchun taroziga soling. U birjaga tayyor va g'alaba qozonishga tayyor 
keladi. Shu bilan birga, bir daqiqaga xavfsizlik haqida unutmang. Uning kapitali 
tashqi zarbalarga daxl qilmaydi va uning o'zi ham to'g'ri strategiya tomonidan 
dürtüsel qarorlardan himoyalangan.
Investitsiyalarda qancha va nima uchun pul ishlashni xohlayotganingizni 
oldindan hal qiling. To'g'ri maqsadlar sarmoyani yiliga 50% ga oshirish, avtoulovni 
tejash, asosiy ishdagidan ko'ra ko'proq fond birjasiga kirishdir.
Yangi boshlanuvchilar uchun sizga professional maslahatchi bilan ishlashni 
maslahat beraman. Ko'pgina brokerlik kompaniyalari bunday funktsiyalarni hatto 
bepul bajaradilar. Malakali yordamni e'tiborsiz qoldirmang, dono maslahatlarni 
tinglang va ularga amal qiling.
2-bosqich. Investitsiya strategiyasini tanlash
Strategiyani tanlash investorning shaxsiy imtiyozlariga va uning yakuniy 
maqsadlariga bog'liq.
Aslida, faqat uchta investitsiya strategiyasi mavjud:
Tajovuzkor;konservativ;mo''tadil
Agressiv (u ham faol) strategiya bozor o'zgarishini doimiy kuzatishni o'z ichiga 
oladi. Faol investor doimiy ravishda ishlaydi - sotib olish, sotish, qayta investitsiya 
qilish. Uning maqsadi kapitalni imkon qadar tezroq oshirishdir. Bunday strategiya 
vaqt, bilim va resurslarni talab qiladi.
Passiv strategiya kutmoqda. Investor oraliq jarayonlarda qatnashmaydi va faqat 
uzoq muddatli natijalarga tayanadi. Yoki dividendlar, foizlar va kuponlardan foyda 
oladi. Bu yangi boshlanuvchilarga tavsiya etadigan strategiyam. Biroz zerikarli, 
ammo ishonchli.
3-bosqich. Qimmatli qog'ozlar bozori tahlili

---

8 
Investitsion maqsadlaringizga asoslanib, qimmatli qog'ozlar bozorini tahlil 
qiling va o'zingiz uchun strategiyangiz uchun eng mos vositalarni aniqlang. Ushbu 
bosqichda men ishonchli brokerni - cheksiz moliyaviy labirintdagi qo'llanmani 
tanlashni maslahat beraman.
Birjaga sarmoya kiritish, albatta, bankka pul qo'yishdan ko'ra qiyinroq, ammo 
fabrikada yoki idorada kunlik mehnat bilan pul ishlashdan ko'ra osonroq. Asosiysi, 
moliyaviy qarorlar uchun javobgarlikni olish va hech bo'lmaganda havaskor 
darajada almashish mexanizmlarini tushunish.
Ammo boshingiz bilan hovuzga shoshilmang. Boshlash uchun, yangi 
boshlanuvchilar uchun bloglar, maqolalar, kitoblarni o'qing. Obligatsiyalar qimmatli 
qog'ozlardan qanday farq qilishini va ETF nima ekanligini tushunganingizda, 
astasekin amaliyotga o'ting. Joriy va o'tgan yil uchun kompaniyalarning narxlarini 
ko'rib chiqing, bu yoki boshqa qimmatli qog'ozlar qancha o'sganligini va bu ularning 
egalariga qanday daromad keltirganligini bilib oling.
Boshqa variant - har bir professional kompaniyada mavjud bo'lgan o'quv 
brokerlik demo hisobini ochish va bir muncha vaqt virtual aktsiyalarni sotish. Bu 
bozorga o'rganishga va savdoning asosiy qoidalarini tushunishga yordam beradi.
Ba'zi yangi boshlanuvchilar tajribali investorlarga ergashish strategiyasini 
tanlaydilar. Ba'zida vositachilarga muvaffaqiyatli o'yinchilarning portfellarini 
o'rganish va "men nima qilsam, qil" tamoyili bo'yicha mablag 'kiritishga ruxsat 
beriladi.
4-bosqich. Portfelda aktivlarni tanlash
Birja sarmoyalarini oldindan aytib bo'lmaydi, ammo bu kazino yoki lotereya 
o'yinlari emas. Bu erda siz vaziyatni boshqarish va xavflarni muvozanatlash 
huquqiga egasiz. Aniq foydani, ayniqsa, ichki Rossiya bozoridagi aktsiyalarni 
oldindan aytib bo'lmaydi, ammo konservativ strategiya bo'yicha daromadlarning 
taxminiy o'sishi ma'lum ma'noga ega.

---

9 
Kamida minimal ma'lumotga ega bo'lgan sohada aktivlarni taqsimlang. 
Masalan, agar siz ularning qanday ishlashini bilmasangiz, kelajakka sarmoya 
kiritmasligingiz kerak. Taqsimlanmagan mablag'lar qoldig'ini valyutada to'ldirgan 
ma'qul. Brokerlik hisobida bo'sh pullar bo'lsin.
5-bosqich. Qimmatli qog'ozlarni sotib olish va shakllangan portfelni 
monitoring qilishni boshlash
Birjadagi qimmatli qog'ozlar vositachi orqali sotib olinadi. Ular kamdan-kam 
hollarda to'g'ridan-to'g'ri aktsiyalarga sarmoya kiritadilar. Bu asosan katta pulga ega 
tajribali investorlar tomonidan amalga oshiriladi.
Aktivlarni sotib olish va ular haqida unutish noto'g'ri taktika. Agar siz 
dunyodagi eng konservativ investor bo'lsangiz ham, siz portfelni muntazam ravishda 
ko'rib chiqishingiz va kamida chorak yoki olti oyda bir marta audit o'tkazishingiz 
kerak. Siz ba'zi qog'ozlardan qutulishingiz kerak, ba'zilari esa, aksincha, sotib 
olinishi kerak.
4. Portfelni investitsiyalashda professional yordam - TOP-3 brokerlik 
kompaniyalari haqida qisqacha ma'lumot
Men allaqachon aytgan edimki, qimmatli qog'ozlar bozorida vositachisiz, yangi 
boshlanuvchining hech qanday aloqasi yo'q. Broker nafaqat uning xizmatlari uchun 
foiz olgan vositachi emas, balki sizning ko'zlaringiz va quloqlaringiz. 
Supero'tkazuvchilar qanchalik ishonchli bo'lsa, foyda shunchalik yuqori bo'ladi.
Ba'zi 
birjalarda 
brokerlar 
moliyaviy 
maslahatchining 
vazifalarini 
birlashtiradilar. Ba'zan hatto ortiqcha to'lovsiz ham.
Rossiyadagi eng ishonchli brokerlik kompaniyalari haqida umumiy ma'lumotni 
o'rganing va ularning xizmatlaridan foydalaning.
Rossiyadagi eng qadimgi broker (kompaniya 1994 yilda tashkil etilgan). 
Brokerlik xizmatlaridan tashqari, u pullarni boshqarish, o'qitish, valyuta 
operatsiyalari, ishlab chiqarish va iqtisodiyotga to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar bilan 

---

10 
shug'ullanadi. U eng yangi axborot texnologiyalarini va mijozlarga xizmat 
ko'rsatishni doimiy ravishda rivojlantirish va joriy etishni boshqaradi.
FINAM mutaxassislari mijozga investitsiya portfelini shakllantirishda yordam 
berishadi, o'zlari investorning maqsadlari va moliyaviy imkoniyatlariga muvofiq eng 
foydali va istiqbolli yo'nalishlarni tanlab olishadi.
Demo hisobvarag'ini yoki haqiqiy brokerlik hisobini to'g'ridan-to'g'ri 
kompaniyaning veb-saytida oching. Jarayon bir necha daqiqa davom etadi. Deyarli 
darhol, siz qimmatli qog'ozlar va valyutalar bilan almashinuv operatsiyalariga 
kirishingiz mumkin. Kompaniya passiv investitsiya strategiyasiga ega bo'lsa ham, 
yiliga 18% daromad keltirishini va'da qilmoqda. Kompaniya xususiy va korporativ 
investitsiyalar sohasida maslahat xizmatlarini taqdim etadi. Bu bolalar nafaqat 
samarali investitsiya portfeli nima ekanligini aytib berishadi, balki uni yaratishda 
yordam berishadi.Portfel menejeri har bir mijozga biriktirilgan bo'lib, u aktivlardan 
maksimal foyda olish maqsadida boshqaradi. Vositachining daromadi sizning 
daromadingizga bog'liq, shuning uchun maslahatchilar mijozning farovonligiga 
katta qiziqish bildirishadi. Ko'p yillik tajribaga ega va benuqson obro'ga ega bo'lgan 
yana bir vositachi kompaniya. Mijozlar eng yirik dunyo va Rossiya 
korporatsiyalarining aktsiyalariga sarmoyalar olish imkoniyatiga egalar. Microsoft, 
Gazprom, Coca-Cola yoki Apple-ning birgalikda egasi bo'lishni xohlaysizmi? 
Bundan osonroq narsa yo'q - FMC-da ro'yxatdan o'ting va butun investitsiya davri 
davomida investitsiya portfelini boshqaradigan shaxsiy maslahatchini oling.