R o’ y X a t I venchur (Venture capital) kapitalni mazmun va mohiyatini

7-rasm. 2004-2008 yillarda AQSh, Yevropa va Rossiya yalpi ichki
mahsulotida venchur kapital sanoatining ulushi.
33. Venchur kapitali fondining tuzilishi.
Butun dunyoda venchur kapital fondlarini tuzishda fuqarolik huquqi va soliqqa
tortish sohasida taxminan bir xil muammolar yuzaga keladi. Odatda milliy
qonunchilik hujjatlarida paydo bo'ladigan muammolarning maqbul echimlarini
topish qiyin. Venchur fondini optimal tashkil etish fondni strukturalashtirish va fond
operatsiyalari uchun investitsiyalar amalga oshiriladigan va fond boshqariladigan
mamlakat yoki mamlakatlardagi investorlar va investorlar tomonidan qo‘yiladigan
talablarga bog‘liq.
Qachon venchur fondini tuzishda boshqaruv kompaniyasi yoki fond
ishtirokchisi bir nechta maqsadlarni ko'zlaydi, ulardan asosiylari quyidagilardan
iborat:
• javobgarlikni cheklash.
• qo'shimcha soliqqa tortish darajasini bekor qilish.
• Jamg‘armaning har qanday investor uchun mosligi.
• Jamg‘armani boshqarish bo‘yicha yig‘imlarning minimal soliqqa tortilishi.
• Minimal soliqqa tortilgan holda ushlab qolingan to‘lovlar.
• Fondda ishtirok etish taklifi muvofiq investorlarga.
• Boshqarish qulayligi.
Mas'uliyatni cheklash
Investorlar - kommandit shirkatlar (LP) - ularning fond taqdiri uchun
javobgarligi haqiqatan ham fonddagi investitsiyadagi ulushlari bilan
cheklanganligiga ishonch hosil qilishni xohlaydilar, chunki ular cheklangan
sheriklar sifatida o'z hissalarini qo'shmaydilar. investitsiyalarni boshqarishda faol rol
Qo'shimcha soliqqa tortish darajasini bekor qilish
Asosiy talab soliqlarning ikki baravar to'lanishiga yo'l qo'ymaslikdir:
1) jamg'arma portfel kompaniyasidan dividendlar yoki foizlar yoki
investitsiyadan chiqqandan keyin kapital o'sishini olganida; {{1} } } 2) investorlar
fondga oʻz investitsiyalarini kiritganda.
Shu sababli, odatda fond soliqqa tortish uchun shaffof boʻlishi kerak (shaffof
va shaffof boʻlmagan tuzilmalar uchun quyida koʻring). Umumiy tamoyil shundan
iboratki, venchur kapital fondi orqali sarmoya kiritgan investor bir xil ob'ektga o'zi
sarmoya kiritgan investorga nisbatan hech narsani yo'qotmasligi kerak. Ba'zi
hollarda yanada ulug'vor muammo paydo bo'lishi mumkin: jamg'arma orqali
sarmoya kiritgan investor o'zi investitsiya qilayotgan investorga nisbatan qaysidir
ma'noda daromad olishi kerak.