R o’ y X a t I venchur (Venture capital) kapitalni mazmun va mohiyatini

83. Siz hisoblashingiz mumkin bo'lgan va talab qilinadigan hajmlar -
mahalliy venchur kapital bozorining xususiyatlari (Rossiya misolida) - Xususiy
kapital fondlari.
Rossiyada venchur kapitalining asosiy manbai hali ham xususiy kapital
fondlari - rus va, birinchi navbatda, xorijiy. Xorijdagi xususiy kapital jamg'armalari
mexanikasi yaxshi ma'lum bo'lgan, ammo shunga qaramay, yaxshi tushunilishi
kerak bo'lgan standart mexanizmlardir. Ko'pgina Rossiya xususiy kapital fondlari
hali ham kvazi-fondlar bo'lib, institutsional xususiyatga ega emas. Rossiyada
"xususiy kapital fondi" ko'pincha "moliyaviy-sanoat yoki bank-sanoat guruhi" va
"yirik eksport qiluvchi kompaniya yoki tabiiy monopoliya" deb ataladigan narsa
o'rtasida tushuniladi. Rossiya jamg'armalarining asosiy xususiyati shundaki,
aktivlarni boshqarish, investitsiya qarorlarini qabul qilish va fondni boshqarish
uchun javobgarlik taqsimlanmagan va fond boshqaruv kompaniyalari ko'pincha
sanoat, savdo yoki xizmat ko'rsatish xoldingi yoki konglomeratning boshqaruv
kompaniyalari sifatida ishlaydi. Ulardagi qarorlar investitsiya qoʻmitasining
mustaqil aʼzolari tomonidan emas, balki top-menejerlar tomonidan, baʼzan esa
bevosita mulkdorlar tomonidan qabul qilinadi.
Rossiyada faoliyat yuritayotgan xususiy kapital fondlari uchun asosiy
muammo bu investitsiyalarni tark etish masalasidir (tufayli). qimmatli qog'ozlar
bozorining rivojlanmaganligi, korporativ boshqaruv sifatining hanuzgacha past
darajadagi valyuta ayirboshlash standartlariga javob bermasligi, reydlar bilan
bog'liq muammolarning hal qilinmasligi va boshqalar), shu bilan birga

---

mahsulotning o'ziga xosligi, boshqaruv va rentabellik masalalari kamroq. muhim:
• G'arbda qabul qilingan biznes modellarini ko'chiruvchi deyarli barcha yangi
mahsulotlar yoki korxonalar mahalliy bozor uchun noyob bo'lib chiqadi.
• Rossiya menejmenti qisqa vaqt ichida jahon bozorida o‘yinchilarga aylangan
kompaniyalarni yaratish orqali o‘z muvaffaqiyatini isbotlab bo‘ldi (masalan, neft-
gaz, metallurgiya, kimyo, pivo yoki telekommunikatsiya sohalarida).
• Rossiya loyihalari biznesining rentabelligi bozorning etuk emasligi,
shuningdek, eksport tovarlariga jahon narxlarining yuqoriligi fonida mamlakatdagi
pul ortiqcha va yuqori inflyatsiya tufayli juda yuqori.
the kompaniya, qoida tariqasida, xususiy investitsiya fondi bo'lib, asosan uning
aktsiyadorlari bo'lgan portfel investorlari mablag'lari hisobidan tashkil etiladi.
Jamg'arma investitsiyalarni olishdan manfaatdor bo'lgan Rossiya kompaniyalari
bilan munosabatlarga kirishadigan, loyihalarni baholaydigan, investitsiya qarorlarini
tayyorlaydigan (qarorlar investitsiya qo'mitasi tomonidan, shu jumladan vakillar
tomonidan qabul qilingan) offshor kompaniyaning vakolatxonasi shaklida mavjud
bo'lgan boshqaruv kompaniyasi tomonidan boshqariladi. aktsiyadorlar va mustaqil
mutaxassislar), kompaniyalar ishini kuzatib boradi va investorlarning loyihadan
chiqib ketishini tashkil qiladi.
Xususiy kapital fondi ixtisoslashtirilgan boʻlishi yoki boshqa shakllarda
moliyaviy investitsiyalarni amalga oshiradigan fondning bir qismi boʻlishi mumkin.
Masalan, portfel investitsiyalar. Jamg'armani mablag' bilan ta'minlagan investorlar
global o'rtacha daromaddan sezilarli darajada yuqori bo'lgan daromad bilan
qaytishlarini kutishadi.