The Disciplined Trader

238
Как стать дисциплинированным трейдером 
Психология ценового движения 
239
Не забывайте, что тенденции сопряжены со временем. Оче-
редной тик вверх уже можно считать однотиковой тенденцией. 
Сколько же длится смещение равновесия сил между продавцами 
и покупателями?
При восходящем рынке цены откатываются, поскольку по-
купатели снимают прибыль. В результате образуется некоторое 
противодействующее давление, но если после обычного отката 
тенденция возобновляется, то это всего-навсего означает, что не 
всем покупателям хватило продавцов. Однако для образования 
нисходящего движения их вполне достаточно. Сказанное даст 
о себе знать, когда трендовый рынок нарушит свое обычное дви-
жение с перепадами. Именно поэтому рынки, прорвав линию трен-
да, обычно продолжают двигаться в сторону прорыва: это и есть 
признак большого перевеса в сторону одной из сил.
Через некоторое время становится заметно, как трендовый 
рынок устанавливает определенный ритм и схему движения, которое 
на столбиковом графике смотрится как почти симметричная фигура. 
Почему так происходит, знать не суть важно. Надо просто помнить, 
что такое существует. Если же схема движения нарушена (рынок 
идет выше или ниже значимой линии тренда) - значит, равновесие сил 
изменилось. Тогда встает вопрос: велики ли шансы, что это смещение 
упрочится и торговля в направлении прорыва продолжится?
Впрочем, можно обойтись и без ответа на него. Разместите 
приказ там, где подтверждается наивысшая вероятность измене-
ния равновесия. А затем дайте рынку время проявить себя. Если 
ваш приказ сработает, то разместите стоп-приказ там, где рынок 
не должен оказаться, чтобы подтвердить: ваша сделка еще дей-
ствительна. Что значит «сделка действительна»? Это сделка, при 
которой остается наивысшая вероятность того, что ценовое дви-
жение пойдет в сторону преобладающей силы.
Максимум -> Откат -^ Подъем до более низкого 
максимума
Поясню сказанное. Какой бы ни была эта сделка (даже самой 
простой), она сработает по очень весомым психологическим при-
чинам. В нашем примере рынок, достигнув новых максимумов,
соскользнул. Соскальзывание могло произойти: 1) из-за новых про-
давцов, которые мощно влились в рынок; 2) из-за прежних покупа-
телей, которые продают, чтобы снять прибыль; 3) из-за первого 
и второго вместе. Цена будет падать до тех пор, пока достаточ-
ное число трейдеров не придет к выводу, что она слишком деше-
вая, и решится предложить снова поднять ее. По мере приближе-
ния цены к последнему предыдущему максимуму покупатели начнут 
прикидывать, перекроет ли она эту отметку; продавцы же будут 
выискивать новую вершину.
В любом случае ожидания обеих групп окажутся завышен-
ными. Если найдутся покупатели поднять цену до какого-либо 
значимого уровня, минуя предыдущие максимумы, то к их оценке 
присоединятся нейтралы. Если те действительно войдут в рынок, 
то подъем усилится.
Некоторые прежние продавцы согласятся, что ошиблись. 
Чтобы выйти из сделки, им придется покупать, отчего подъем 
также усилится.
Допустим теперь, что рынок приближается к максимумам 
во второй раз, и продавцы снова вступят в него, но с таким раз-
махом, что удержат от прорыва или даже достижения этих макси-
мумов. Тогда в рядах покупателей начнется смятение. Когда же 
они разочаруются вконец? Когда покупателей для поддержки цены 
на прежнем минимуме будет недостаточно. Если рынок прорвет 
этот минимум - ждите массового выхода покупателей из рынка. 
Понятно, что для этого им надо продать позиции. Но только кто 
их купит? Итак, все стремятся продавать, а желающих покупать 
не находится. Что же произойдет с ценами? Они камнем пойдут 
на дно.
Теперь понятно, почему бычий рынок с легкостью превра-
щается в медвежий, когда в нем участвуют широкие слои трей-
деров. Они менее прочих терпимы к риску, а потому им для 
действий нужна максимальная гарантия и уверенность в своей 
правоте. В результате такие трейдеры позже всех прочих гото-
вы поверить, что восходящий рынок дает им шанс. Если бычий 
рынок продержался хоть какое-то время, широкий трейдер во-
лей-неволей старается ухватить ускользающую удачу хотя бы 
за хвост: ведь ему кажется, что все остальные опередили его 
и уже выигрывают. Такой трейдер готов уцепиться за любой

---

240
Как стать дисциплинированным трейдером 
Психология ценового движения 
241
довод, который весомее всех прочих - лишь бы оправдать свое 
участие в рынке. А ведь на самом деле он, можно сказать, не 
ведает что творит. Но раз остальные тоже так делают - зна-
чит, все правильно.
Устойчивый бычий рынок требует устойчивого притока 
новых трейдеров, которые согласны платить все дороже. И чем 
дольше он держится, тем больше число участников-покупате-
лей, отчего ряды так и не купивших все редеют - как и тех, кто 
готов предложить цену выше. Конечно, покупатели первой вол-
ны хотят, чтобы рынок рос и рос. Но при этом они не желают 
попасть в заваруху, если подъем остановится. Получая прибыль 
от роста цен, они, естественно, встревожены: как бы теперь не 
потерять ее.
К тому времени, когда широкий трейдер в массовом поряд-
ке начинает покупать, профессионалы уже знают: близится ко-
нец. Откуда они это знают? Просто они понимают, что число тех, 
кто готов участвовать в рынке, предлагая более высокую цену, 
физически ограничено. Рано или поздно наступит момент, когда 
все возможные покупатели уже произведут покупки, так что 
покупать станет просто некому. Профессионалам - как и всем 
остальным - хотелось бы, чтобы подъем длился и длился. Од-
нако они понимают, что такого не бывает, а потому начинают 
снимать прибыль, пока на рынке еще есть кому продать позиции. 
Но вот последний покупатель сделал покупку: теперь рынку ос-
тается одна дорога - вниз.
Широкий трейдер озадачен: он вовсе не собирался риско-
вать в тот самый момент, когда рынок мог вполне двинуться 
дальше. Как же рынку удержаться на плаву? Очевидно, нужно 
привлечь новых участников. Но хоть и велика Америка (не го-
воря уже обо всем мире) - а покупателей больше нет. Их число 
ограничено, и когда лимит исчерпан, рынок камнем падает на 
дно.
Конечно, профессионалы распродавали позиции еще до об-
вала. Но вот лимит исчерпан. Теперь они начинают бороться 
между собой за имеющийся приток покупателей, который быс-
тро иссякает. Поэтому им приходится постоянно сбрасывать 
цены: надо привлечь хоть кого-нибудь - иначе из рынка не выйти. 
Но рано или поздно снижение будет не столько привлекать,
сколько пугать людей. Широкий трейдер никак не рассчитывал 
проиграть. Его ожидания - самые радужные, так что разочаро-
вание для него почти нестерпимо. Кстати, в рынок он вступил 
по одной простой причине: дело казалось надежным. Когда 
широкие слои начинают продавать, это не просто продажа, а па-
ническое бегство.
Понятно, что и теперь они подведут под свои действия ка-
кой-нибудь разумный довод. Ведь никому не хочется прослыть 
сумасбродом или паникером. Но на самом деле люди поддались 
именно панике, а рынок упал по одной простой причине: он не смог 
продолжить подъем.

---