The essays of warren buffett lessons for corporate america
Download 3.69 Mb. Pdf ko'rish
|
buffett
|
Часть I. Корпоративное управление 63 сов нашей компании. При этом его участие будет пропорционально количеству акций, которыми он владеет. Вы называете благотворитель- ную организацию, мы выписываем чек. Согласно полученному нами разъяснению за принятие этих решений лично с наших акционеров не будет взиматься никаких дополнительных сборов. Таким образом, на- ши собственники могут пользоваться привилегией, которая в основном практикуется корпорациями закрытого типа, хотя ее иногда практику- ют руководители компаний с большим числом акционеров. В компаниях с большим числом акционеров пожертвования на бла- готворительность устанавливаются руководителями, акционеры не принимают в этом участия. При этом пожертвования можно разделить на две категории: — пожертвования, которые должны принести прямые льготы корпо рации в размере, равном расходам на благотворительность; — пожертвования, которые должны принести компании косвенные льготы в виде неподдающейся измерению, неопределенной по времени обратной связи. Я и другие руководители Berkshire предпочитали и предпочитаем благотворительные взносы, относящиеся к первой категории. Однако общий уровень таких пожертвований был достаточно низким и, навер- ное, останется низким в будущем, потому что немногие взносы приносят Berkshire прямые льготы, соразмерные затратам. Благотворительные пожертвования второй категории в компании Berkshire практически равнялись нулю, потому что обычная корпоратив- ная практика меня не устраивает и я не вижу альтернативы ей. Что беспокоит меня в обычной благотворительной деятельности корпораций, это то, что в основном пожертвования осуществляются по принципу «кто попросит» и насколько объективно оценят руководители корпорации деятельность благотворительной организации. Общественные условнос- ти зачастую перевешивают здравый смысл. Обычным стало использование денег акционеров для осуществления филантропических предпочтений руководителя корпорации, на кото- рого оказывается особое давление со стороны общества. Часто прояв- ляется еще одно несоответствие — многие руководители корпораций критикуют действия правительства по распределению денег налого- плательщиков, но при этом сами распоряжаются деньгами акционеров по своему усмотрению. Для Berkshire приемлема другая модель. Так же как мне бы не хотелось, чтобы вы распоряжались моими деньгами для выплаты благотворительных взносов, я считаю неуместным распоряжаться по своему усмотрению вашим корпоративным «банковским счетом» для благотворительных по- жертвований. Ваши предпочтения в сфере благотворительности ничуть 64 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями не хуже моих, поскольку и ваши, и мои денежные средства, которые можно направить на благотворительность без обложения налогами, на- ходятся в распоряжении компании, а не в наших руках. Я считаю, что в этом аспекте деятельность Berkshire должна быть подоб- на деятельности корпораций закрытого типа, а не крупных публичных компаний. Если бы каждый из нас владел 50% корпорации, было бы легче принимать решения о благотворительных пожертвованиях: при распреде- лении наших благотворительных фондов предпочтение отдавалось бы благотворительной деятельности, имеющей непосредственное отношение к нашему бизнесу. Оставшиеся средства после таких взносов были бы раз- делены на выплату благотворительных пожертвований по вашему и моему усмотрению согласно доле во владении имуществом. Если бы у руководя- щего сотрудника нашей компании были свои соображения на этот счет, мы бы его внимательно выслушали, но оставили окончательное решение за собой. Несмотря на то что по форме мы являемся корпорацией, в этом аспекте мы руководствовались бы принципами товарищества. Осуществимо это или нет, но я верю в возможность перехода к пар- тнерскому образу мышления, хотя объективно мы являемся крупной корпорацией с большим количеством акционеров. Официальное разъ- яснение, полученное от Министерства финансов, допускает такую фор- му сотрудничества в области благотворительности. Я рад, что Berkshire будет делать пожертвования с учетом интересов ее владельцев. Забавно, хотя и вполне понятно, что благотворительная политика все большего числа крупных корпораций согласуется с поже- ланиями сотрудников (и, вы просто не поверите, даже членов совета директоров), но, насколько мне известно, ни одна из них не планирует принимать во внимание мнение своих собственников. Я говорю «понят- но», потому что большинство акций крупных корпораций находится в собственности организаций, имеющих краткосрочный инвестиционный горизонт, которым не хватает долгосрочной ориентации на собственни- ка, как дверь-вертушка. Наши акционеры — люди другого сорта. В конце каждого года более 98% наших акций находится в собственности тех, кто был акционером в начале года. Эта долгосрочная приверженность нашему делу отражает мышление собственника, которому как ваш управляющий я намерен выразить свою признательность всеми возможными способами. Описан- ная выше политика благотворительной деятельности — лишь один из таких способов. Наша новая программа, позволяющая акционерам самим определить ад- ресатов корпоративных благотворительных взносов, была встречена с |
