The essays of warren buffett lessons for corporate america
Download 3.69 Mb. Pdf ko'rish
|
buffett
|
Часть I. Корпоративное управление 65 большим энтузиазмом. Из 932 206 акций, имеющих право участвовать в капитале компании (это акции, фактический владелец которых является нашим зарегистрированным акционером), владельцы 95,6% акций приня- ли эту инициативу. Даже если исключить акции, принадлежащие мне, то все равно количество откликнувшихся акционеров составило более 90%. К тому же более 3% наших акционеров добровольно составили пись- ма или записки, в которых полностью одобрили программу. Мы никог- да прежде не наблюдали такой высокой степени участия и такой ответ- ной реакции со стороны акционеров, даже когда их мнение активно запрашивалось служащими корпорации или профессиональными высо- кооплачиваемыми уполномоченными организациями. Тогда же необык- новенно большое количество ваших откликов было получено без всяких бесплатных конвертов, которые компания обычно прикладывает к рас- сылаемым запросам. Такое поведение говорит в пользу нашей програм- мы и наших акционеров. Несомненно, собственникам нашей корпорации одинаково нравится иметь возможность самим определять назначение пожертвований и использовать эту возможность на практике. Руководители корпораций, управляющих по принципу «папе видней», будут удивлены, узнав, что ни один из наших акционеров никогда не получает уведомление о том, что премудрые служащие Berkshire приняли собственное решение об использовании благотворительных фондов, доступных акционеру соглас- но его долевому участию. Никто из наших пайщиков просто не может себе представить, что его доля в наших благотворительных пожертвова- ниях может быть использована должностными лицами корпорации по их усмотрению (хотя это весьма распространенная, но не разглашаемая публично политика многих крупных корпораций). 1 783 655 долл. было распределено между 675 благотворительными организациями, которые выбрали наши акционеры. Berkshire и ее дочерние компании продолжают выплачивать денежные пожертвова- ния в соответствии с решениями наших менеджеров на локальном уровне. Бывают годы, два или три из десяти, когда благотворительные взно- сы Berkshire приводят к существенному снижению налогов или полному их устранению. В этот период программа распределения благотвори- тельных взносов акционерами временно приостанавливается. В осталь- ное время, примерно 10 октября каждого года, мы будем информировать вас о сумме на акцию, которую вы можете направить на благотвори- тельные нужды. К бланку ответа будет прилагаться уведомление, и у вас будет три недели, чтобы уведомить нас о своем решении. Идея распределения благотворительных пожертвований акционерами, как и многие другие идеи, принесшие нам положительные результаты, 66 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями была предложена Чарли Мунгером, вице-председателем Berkshire. He придавая значения титулам, мы с Чарли выступаем партнерами в управ- лении всеми контролируемыми нами компаниями. Нам просто до не- приличия нравится быть управляющими партнерами. И нам нравится, что вы являетесь нашими финансовыми партнерами. В придачу к пожертвованиям наших акционеров, которые рассылает Berkshire, руководители наших действующих компаний делают пожерт- вования, в том числе в виде товарной продукции, на общую сумму от 1,5 до 2,5 млн. долл. ежегодно. Эти деньги поддерживают местные бла- готворительные организации, такие как The United Way, и приносят нашей компании льготы, соизмеримые с затратами. Однако никто из наших действующих руководителей или сотрудников компании-учредителя не использует фонды Berkshire для взносов в об- щенациональные программы или благотворительную деятельность, представляющую для них особый личный интерес, разве что в рамках их деятельности как акционеров. Если ваши сотрудники, включая гене- рального директора, хотят поддержать свою Alma Mater или другие уч- реждения, к которым у них есть личная привязанность, то, как нам кажется, они должны использовать для этого свои средства, а не ваши. Позвольте добавить, что наша программа легко управляема. Мы пригла- сили сотрудника National Indemnity, чтобы он помог нам привести в исполнение указания, поступившие от 7500 владельцев именных акций. Думаю, что обычная корпоративная программа, которая составляется по желанию сотрудников, требует больших административных затрат. Действительно, общие накладные расходы нашей корпорации составля- ют меньше половины от суммы наших благотворительных пожертвова- ний. (Чарли настаивает на том, чтобы я упомянул, что 1,4 млн. долл. из 4,9 млн. долл. накладных расходов было израсходовано на реактивный самолет, принадлежащий корпорации*.) Отчет 1986 г. содержит следующее: «Мы приобрели реактивный самолет для корпорации в прошлом году. Все, что вы слышали о таких самолетах, — правда. Они слишком дороги и роскошны для редких путешествий в труднодоступные места. Они дороги не только в эксплуатации, пос- мотреть на них — и то стоит денег. Издержки на обслуживание и амортизацию но- вого самолета стоимостью 15 млн. долл. до уплаты налога ежегодно составляют 3 млн. долл. В случае с нашим самолетом, приобретенным за 850 000 долл., сумма таких расходов равняется примерно 200 000 долл. в год. К сожалению, ваш председатель, знающий об этих цифрах, в прошлом сделал ряд резких замечаний по поводу самолетов корпорации. Таким образом, до нашего при- |
