The essays of warren buffett lessons for corporate america

Часть VII. Учетная политика
предприятия и вопросы
налогообложения
Даже несмотря на недостатки Общепринятых принципов бухгалтерско-
го учета (GААР), я бы не взялся за их совершенствование. Ограничения, 
присущие существующим правилам, не должны удерживать от их ис-
пользования: никто не запрещает генеральным директорам компании 
использовать отчеты по системе GААР лишь как основу для исполнения 
своих обязанностей по информированию владельцев и кредиторов ком-
пании. На самом деле, как основу их и следует использовать. В конце 
концов, любой руководитель дочерней компании оказался бы в незавид-
ном положении, если бы выдал генеральному директору головной ком-
пании сухие цифры GААР, не содержащие ключевых сведений. Тогда с 
какой стати сам генеральный должен утаивать жизненно важную ин-
формацию от своих боссов — акционеров — владельцев компании? 
Раскрываться должны такие данные, не важно, соответствуют они 
GААР, не соответствуют или дополняют, которые позволяют грамотному 
финансисту получить ответы на три ключевых вопроса: 
— какова по приблизительным оценкам текущая стоимость компа 
нии? 
— какова вероятность выполнения будущих обязательств компа 
нии? 
— насколько хорошо в рамках своих полномочий справляется с ра 
ботой административный состав? 
В большинстве случаев требуемое GААР минимальное представление 
сведений делает ответ на один, а то и на все вопросы крайне затрудни-
тельным или совсем невозможным. Деловой мир слишком многогранен, 
и простого набора правил недостаточно, чтобы эффективно описать 

---

234 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями
экономическую реальность любого предприятия. Особенно это касается 
многопрофильных компаний, например Berkshire.
Усложняет ситуацию и тот факт, что многие управленцы восприни-
мают GААР не как стандарт, с которым нужно считаться, а как препятс-
твие, которое нужно преодолеть. А их бухгалтеры зачастую с радостью 
им в этом помогают. («Сколько, — спрашивает клиент, — будет два плюс 
два?» Главный бухгалтер отвечает: «А как вы думаете?») Даже честное 
и действующее из лучших побуждений руководство порой «растягивает» 
GААР, чтобы получить цифры, которые, по их мнению, наиболее досто-
верно отражают финансовые результаты компании. И «сглаживание» 
прибылей, и приемчики вроде списания больших затрат — все это «не-
винная ложь», практикуемая даже честным руководством.
Встречаются управленцы, активно использующие GААР для обмана 
и мошенничества. Они знают, что многие инвесторы и кредиторы при-
нимают результаты по GААР за истину в последней инстанции. Так вот, 
эти шарлатаны трактуют правила весьма своеобразно и отражают хо-
зяйственные операции так, что они технически соответствуют GААР, но 
на самом деле создают лишь экономическую иллюзию для всего мира.
До тех пор пока инвесторы, включая искушенные финансовые учреж-
дения, будут строить оценки на основе неизменно растущей объявленной 
«прибыли», не сомневайтесь, всегда найдутся управленцы и специалис-
ты по созданию имиджа, которые «заставят» GААР выдавать цифры, не 
имеющие ничего общего с реальностью. Многие годы мы с Чарли были 
свидетелями ошеломляющих по размаху манипуляций с бухучетом. Не-
которые мошенники понесли наказание, но большинство не получили 
даже элементарного порицания со стороны общественности. Гораздо 
безопаснее воровать огромные суммы с помощью шариковой ручки, чем 
небольшие посредством пистолета*.
А. Покупка или объединение?**
Применение различных схем бухучета при поглощении компаний — 
очень спорная тема в настоящее время. И не исключено, что Конгресс 
США может вмешаться в спор прежде, чем улягутся страсти вокруг этой 
проблемы (что было бы ужасно).
GААР позволяет отражать поглощение компании двумя совершенно 
различными способами: как «покупку» и как «объединение интересов». 
При объединении интересов валютой должны быть акции, а при покуп-
ке оплата может производиться как денежными средствами, так и акци-
* Вводное эссе, 1988. 
**1999.

---