The essays of warren buffett lessons for corporate america

Часть I. Корпоративное управление 
67
Ниже приведен список организаций, в которые наши акционеры 
направили свои благотворительные пожертвования.
— 569 пожертвований было направлено в 347 церквей и синагог; 
— 670 денежных взносов поступило в 238 колледжей и универси 
тетов; 
— 525 пожертвований в 244 школы (2/3 в обыкновенные и 1/3 в 
религиозные); 
— 447 пожертвований в 288 организаций, работающих в сфере 
искусства, культуры и гуманитарных наук; 
— 411 пожертвований в 180 религиозных организаций системы 
социального обеспечения (примерно половина из них христи 
анские и половина — еврейские); 
— 759 пожертвований получили 445 нерелигиозных организаций 
системы социального обеспечения (примерно 40% из них свя 
заны с молодежью); 
обретения я был вынужден передвигаться согласно закону Галилея о земном притя-
жении. Я быстро оценил на опыте необходимость использования противоположного 
открытия, и теперь мои путешествия стали значительно проще и значительно дороже, 
чем раньше. Окупится ли компании самолет — вопрос спорный, но я буду делать все 
возможное, чтобы достичь максимальных деловых успехов (неважно, насколько сом-
нительными они будут) с его помощью. Я боюсь, что Бенджамин Франклин разгадал 
мои намерения. Он сказал: «Если эта вещь так удобна, она должна быть разумным 
существом, так как она позволяет найти или придумать основание для всего, что 
хочется делать».
Отчет 1989 г. содержит следующее:
«Прошлым летом мы продали самолет корпорации, который приобрели три года 
назад за 850 000 долл., и купили другой подержанный реактивный самолет за 6,7 млн. 
долл. (Вспоминается замечательный анекдот Карла Сагана о преграде, сдерживающей 
показательный рост бактерий, на который я еще буду ссылаться в эпилоге.) Некоторые 
читатели по понятным причинам ударятся в панику: если темпы прироста чистой 
стоимости нашей компании останутся прежними, а стоимость замены самолетов 
будет также расти в сложных процентах с нынешней скоростью — 100% ежегодно, 
то очень скоро весь капитал Berkshire уйдет на самолеты.
Чарли не любит, когда я сравниваю самолет с бактерией: он считает это оскорби-
тельным для бактерии. Его представление о путешествии с шиком подразумевает 
автобус с кондиционером, правда, эта роскошь доступна ему только тогда, когда 
действуют выгодные тарифы на проезд. Мое отношение к самолету можно выразить 
словами молитвы, приписываемой, правда, не согласно канонам, святому Августину, 
когда он раздумывал, выбрать ли ему мирские удовольствия или путь священника. 
Ведя поединок между разумом и гландами, он взмолился: "Господи, помоги мне об-
рести непорочность, но не сейчас"».
Дать имя самолету было не так то легко. Первоначальным вариантом был "Чарли 
Т. Мунгер". Чарли возражал и предлагал "Помутнение рассудка". Наконец мы остано-
вились на "Нет тебе оправдания"».
В отчете за 1998 г. сообщается, что компания Buffett продала самолет, принадле-
жащий Berkshire, и теперь совершает все перелеты посредством предприятий Berkshire, 
осуществляющих авиаперевозки.

---

68 Эссе об инвестициях, корпоративных финансах и управлении компаниями
— 261 пожертвование получили 153 клиники; 
— 320 пожертвований получили организации здравоохранения 
(например, Американская ассоциация по борьбе с заболеваниями 
сердца, Американское общество по борьбе с раковыми заболеваниями 
и т.д.). 
В этом списке меня особенно заинтересовали три вещи. Во-первых, 
в определенной степени он показывает, куда люди предпочитают 
направлять свои пожертвования, когда они руководствуются лишь 
собственными соображениями, а не находятся под давлением проси-
телей или эмоциональных воззваний благотворительных организаций. 
Во-вторых, благотворительная программа государственных или му-
ниципальных организаций практически никогда не направляет по-
жертвования в церкви или синагоги, хотя именно их хотели бы под-
держать многие акционеры. В-третьих, взносы наших акционеров 
отражают противоречивые мнения: 130 пожертвований было направ-
лено в организации, в которых предположительно женщина может 
всегда сделать аборт, и 30 пожертвований было направлено в орга-
низации (не в церкви), которые не одобряют аборты или выступают 
за их запрещение.
В прошлом году я говорил вам о том, что, возможно, мы увеличим 
сумму, которая отводится акционерам Berkshire на благотворитель-
ность, и хотел знать ваше мнение по этому поводу. Мы получили 
несколько убедительных писем, авторы которых выступали против 
всей программы на том основании, что наша задача — управлять 
компанией, а не заставлять акционеров делать благотворительные 
взносы. Однако большинство акционеров отметили, что программа 
пожертвований приводит к эффективному снижению выплачиваемых 
нами налогов, и призывали нас увеличить сумму благотворительных 
взносов. Несколько акционеров, которые передали свои акции детям 
или внукам, сказали мне, что считают программу хорошим способом 
еще в раннем возрасте заставить молодых задуматься о благотвори-
тельности. Другими словами, эти люди считают нашу программу не 
только средством благотворительности, но и воспитания. Практичес-
ким результатом этого стало увеличение суммы пожертвований в 
1993 г. с 8 долларов на акцию до 10*.
* По письмам можно определить примерный процент акций, участвующих в благотво-
рительной программе, суммы пожертвований в долларах и количество получателей. 
Процент задействованных акций всегда превышает 95%, а иногда достигает 97%. 
Сумма взносов в долларах постоянно увеличивается: в начале 1980-х она составляла 
1-2 млн. долл., в начале 2000 г. — примерно 20 млн. долл. В тот же период количес-
тво организаций-адресатов возросло с 1000 до 4000. Общая стоимость пожертвований 
в начале 2000 г. была примерно равна 200 млн. долл.

---