The market wizards conversations with

How do you judge success?
Most people will judge success by how well they do in their field. A teacher would judge success by how well 
the students do and how they go through life. A trader would probably judge success by whether he wins or loses in 
the market.
Speaking personally, how do you judge success'.
I judge success by what I do with the money I accumulate. One of the things that my wife and I have done is 
to establish a foundation so that we could share some of our success with the community by supporting various 
programs.
Is this foundation one that you just fund, or do you have a hands-on relationship in running it?
My family and I are directly involved in evaluating different projects and deciding which ones to fund.
When did you set up this foundation?
In 1985. But I had thought about the idea as far back as the early 1970s. I had always planned that if I were 
to become successful, I would set up a foundation to help the community.
Do you think this long-term goal was an important motivation leading to your success as a trader?
Yes, I think it helped.
What advice do you have for the beginning trader?
When you are starting out, it is very important not to get too far behind because it is very difficult to fight 
back. Most traders have a tendency to take risks that are too large at the beginning. They tend not to be selective 
enough about when they take risks.
At this point, Bielfeldt asked me to turn off the tape recorder. He talked about the relevance and application 
of poker strategy to trading. His reason for keeping the comments off-the-record was that he didn't want to 
contribute to the image of trading as a form of gambling. I found his analogy particularly apropos and finally 
persuaded him to put it on the record.
Could you explain your analogy between trading and poker?
I learned how to play poker at a very young age. My father taught me the concept of playing the percentage 
hands. You don't just play every hand and stay through every card, because if you do, you will have a much higher 
probability of losing. You should play the good hands, and drop out of the poor hands, forfeiting the ante. When more 
of the cards are on the table and you have a very strong hand—in other words, when you feel the percentages are 
skewed in your favor—you raise and play that hand to the hilt.
If you apply the same principles of poker strategy to trading, it increases your odds of winning significantly. I 
have always tried to keep the concept of patience in mind by waiting for the right trade, just like you wait for the 
percentage hand in poker. If a trade doesn't look right, you get out and take a small loss; it's precisely equivalent to 
forfeiting the ante by dropping out of a poor hand in poker. On the other hand, when the percentages seem to be 
strongly in your favor, you should be aggressive and really try to leverage the trade similar to the way you raise on 
the good hands in poker.
Bielfeldt's story provides an inspiring example of what is attainable given patience on the one hand and an 
aggressive trading style on the other. Here is an individual who, starting with a minuscule amount of money, working 
independently, and without benefit of staff or elaborate technology, became one of the world's most successful 
traders. Moreover, because of his long-term goals and actions, his ultimate success positively impacted an entire 
community.
60

---

The portion of Gary Bielfeldt's interview that I found most insightful was his analogy between poker and 
trading. It is also interesting to compare Bielfeldt's key point in this analogy to the similar advice offered by James 
Rogers: Have the patience to wait for the right trade to come along.
61

---