To‘G‘ridan to‘G‘ri chet el investitsiyalariga valyuta kursining ta'siri: mdh davlatlaridan misollar. Annotatsiya

Granger causality testi.
Granger (1969) munosabatlarning yo'nalishini baholash uchun Granger causality testini yaratdi.

NATIJALAR VA MUHOKAMALAR
O'zaro munosabatlarni baholash uchun regressiya tahlili o'tkazildi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar va boshqa o'zgaruvchilar o'rtasida.
Jadval Table 1. Regression analysis
Regressiya modeli, masalan, regressiya modeli ma'lumotlar to'plamiga qanday mos kelishi mumkin. Jadval to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning berilgan o'zgaruvchilar bilan kuchli aloqasi borligini ko'rsatadi. Bizning tahlilimizda R-kvadrat berilgan sana qaysi sanani tushuntirish mumkinligini ko'rsatadi. R-kvadrat ko'rsatkichi bizning testimizdagi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarning yillardagi tafovutini boshqa o'zgaruvchilar bilan izohlash mumkinligini aytadi.
Mustaqil o'zgaruvchi bilan regressiyada koeffitsient sizga bu erkin omil bittaga ko'payganida bog'liq o'zgaruvchining qancha ko'payishi yoki kamayishi kerakligini aytadi. Ko'p sonli avtonom omillar bilan regressiyada, koeffitsient sizga bu erkin omil birga oshganda, bog'liq o'zgaruvchining qancha ko'tarilishi kerakligini ochib beradi. Demak, bizning tenglamamizda ayirboshlash kursining 0,06 ga oshishi to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga 1 ta ijobiy ta'sir ko'rsatadi. Bundan tashqari, savdo ochiqligi va inflyatsiya darajasi ham oqilona ta'sir ko'rsatadi, yalpi ichki mahsulot va aholi jon boshiga to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar biroz ta'sir qiladi.
Standart xato ko'rsatkichlari kichik raqamlardan iborat bo'lib, ular yaxshiroq, chunki bu hislar o'rnatilgan chiziqqa yaqinroq ekanligini ko'rsatadi. Ehtimollik qiymatining ta'siri har bir o'zgaruvchiga qarab farqlanadi. Birinchidan, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar va valyuta kursi o'rtasidagi bog'liqlik biroz muhim deb baholanishi mumkin. YaIM, inflyatsiya darajasi va savdo ochiqligining ahamiyati sezilarli darajada kuchli

1. 
   To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar va valyuta kursi va boshqa o'zgaruvchilar o'rtasidagi bog'liqlikni baholash uchun Granjer sababiy testi o'tkazildi.
   

Jadval Table. Granger causality test
EXR Granger Cause FDI natijani qo'llab-quvvatlamaydigan birinchi gipoteza Granger sabab-bazaviy testidan so'ng xulosa qilishimiz mumkin. Aniqrog'i, valyuta kursi to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarga ta'sir qilmaydi. Biroq, biz YaIM, aholi jon boshiga to'g'ri keladigan YaIM va TO bo'yicha gipotezani rad etishni ko'rishimiz mumkin. Iqtisodiyot doirasi va YaIMning namunaviy mamlakatlar aholisi o'rtasida taqsimlanishi xorijiy investorning investitsiya qilish to'g'risidagi qaroriga sezilarli ta'sir ko'rsatadi. To'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar va bozor hajmi o'rtasidagi bog'liqlikni adabiyot qismida ko'rganimizdek, deyarli barcha tadqiqotlar tasdiqlangan bo'lib, bu kattaroq iqtisod, katta miqdordagi to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar hajmini anglatadi. Darhaqiqat, YaIM iqtisodiy hajmni ko'rsatadi, bu esa investorlarning to'lanishini isbotlaydi. Biroq, MDH mamlakatlari iqtisodiy hajmi Yevropa yoki Sharqiy Osiyo mamlakatlari kabi katta emas.
Mustaqil o'zgaruvchilar o'rtasida ba'zi muhim munosabatlar mavjud. Masalan, savdoning ochiqligi aholi jon boshiga YaIMga ta'sir qiladi, to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalar oqimi esa jon boshiga to'g'ri keladigan YaIMga ta'sir qiladi. Shuning uchun biz savdo ochiqligi ham bizning sinovimizdagi eng muhim ta'sirlardan biri deb taxmin qilishimiz mumkin.
Bundan tashqari, biz boshqa mamlakatlar tovarlaridan ko'proq himoyalangan iqtisodiyot turiga asoslangan postsovet mamlakatlarining aksariyat iqtisodlarini ko'rishimiz mumkin. Biz Granjer sabab-oqibatlilik testi natijalaridan guvoh bo'lishimiz mumkinki, unda investorlar uchun savdoning ochiqligi ham to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar oqimiga sezilarli ta'sir ko'rsatadi.
Xulosa
Ushbu maqolada biz to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar to'g'risida qaror qabul qilishda valyuta kurslarining o'rni haqida yangi dalillar keltirdik. 1995-2021- yillarda turli mamlakatlardan toʻgʻridan-toʻgʻri investitsiyalar qabul qilgan 9 Mustaqil Hamdoʻstlik davlati misolida biz valyuta kursi va toʻgʻridan-toʻgʻri xorijiy investitsiyalar qanchalik bogʻliqligini tahlil qildik. Bundan tashqari, ayirboshlash kursi va to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar o'rtasidagi bog'liqlikni sinab ko'rayotganda, biz YaIM, aholi jon boshiga to'g'ri keladigan YaIM, CPI va Savdo ochiqligining to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar bilan bog'liqligini tekshirdik. Bizning maqolamizda biz turli iqtisodiy darajadagi to'qqizta postsovet mamlakatlari ma'lumotlaridan foydalandik va to'pladik, bu bizning tahlilimizni adabiyotlar sharhida keltirilgan ko'plab tadqiqotlardan ajratib turadi.
Amuedo-Dorantes va Pozo (2001) ma'lumotlariga ko'ra, bizning granger causality testimiz ham valyuta kursi va to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalar o'rtasida kuchli bog'liqlikni topa olmadi. MDH o'z iqtisodiyotini jonlantirish, yangi innovatsiyalarni izlash, joriy ma'muriy qobiliyatlar va doimiy ravishda kengayib borayotgan aholi uchun ish o'rinlarini yaratish uchun xorijiy sarmoyaga juda muhtoj bo'lgan rivojlanayotgan davlatlardan iborat. Xorijiy kapitalni bu tarzda taqsimlash nafaqat og'ir moliyaviy sharoitlarni nazorat qilish uchun emas, balki aniq vazifani o'z zimmasiga olishi mumkin, biroq u iqtisodiyotlarda poygani rivojlantiradi va xususiy tadbirkorlikni mukammallikka olib keladi; rivojlanish. Bizning maqsadimiz uning to'g'ridan-to'g'ri investitsiyalarga ta'sir qiladimi yoki yo'qligini aniqlash va valyuta kursining barqarorligi yoki yuqorida aytib o'tilgan boshqa iqtisodiy ko'rsatkichlarni (YaIM, aholi jon boshiga YaIM, CPI va TO) yaxshilash bo'yicha chora ko'rishning muqobil variantini taklif qilish edi. Bundan tashqari, bizning tadqiqotimizdan kelib chiqadigan kuchli dalillar YaIM, aholi jon boshiga to'g'ri keladigan yalpi ichki mahsulot va MDHda savdo ochiqligi to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarni jalb qilishda to'g'ridan-to'g'ri xorijiy investitsiyalarni jalb qilishda to'qqiz mamlakat misolida keltirilgan to'qqizta davlatning savdoga ochiqligidan dalolat beradi.

1^ Kenneth A. Froot and Jeremy C. Stein, “Exchange Rates and Foreign Direct Investment: An Imperfect Capital Markets Approach” The Quarterly Journal of Economics, Volume 106, Issue 4, November 1991, Pages 1191– 1217

2^ Joong-Wan Cho, Foreign Direct Investment: Determinants, Trends In Flows And Promotion Policies. Investment Promotion and Enterprise Development Bulletin for Asia and the Pacific, 2003

3^ Sanjaya Lall, Attracting Foreign Investment: New Trends, Sources and Policies, Economic Paper 31 (Commonwealth Secretariat, 1997).