Учебное пособие для бакалавров по направлению «Экономика». М.: Мгупс (миит), 2015. 117 с. Учебное пособие содержит теоретическую базу для освоения

стоимости валют должны быть включены в финансовый анализ. Эти 
факторы важны и для фирмы, осуществляющей только экспортно-импортные 
операции. 
Валютный риск 
При совершении операций, связанных с несколькими валютами, 
хозяйствующему субъекту необходимо знать стоимость обмена валют — 
валютный курс, который меняется во времени, что затрудняет процесс 
принятия решений для международного менеджера. 
Валютно-курсовой риск — это вероятность потерь или 
недополучения прибыли по сравнению с планируемыми величинами, 
связанных с колебанием валютного курса. 
Финансовый менеджер должен уметь идентифицировать возникающие 
валютные риски, прогнозировать их величину и выбирать оптимальную 
стратегию хеджирования. 
Хеджирование — любая процедура, с помощью которой устраняется 
или уменьшается нестабильность денежных поступлений компании в 
будущем. 
Политический риск 
Политический риск связан с любыми действиями правительства 
принимающей страны, которые уменьшают стоимость инвестиций 
компании. Как крайность они включают экспроприацию активов компании 
без выплаты компенсации. Но и такие действия, как повышение налогов, 
валютный контроль или контроль за репатриацией прибыли, ограничения на 
изменения цен и процентные ставки, уменьшают ценность инвестиций 

---

91 
материнской компании в зарубежное дочернее предприятие. Политический 
риск зависит от страны и прямо включается в любой финансовый анализ. 
Разнообразие экономических и юридических систем 
Каждая страна имеет свои неповторимые политические и 
экономические институты, и институциональные различия между странами 
могут создать определенные трудности при координации операций дочерних 
компаний по всему миру. К примеру, различия в налоговом законодательстве 
между странами могут привести к тому, что экономическая сделка будет 
иметь совершенно неодинаковые экономические результаты после уплаты 
налогов в зависимости от того, где эта сделка произошла. 
Различия в юридических системах принимающих стран (например, 
система общего права в Великобритании и Гражданский кодекс во Франции) 
предполагают разночтение многих действий, начиная с записей о заключении 
контракта, до роли, которую играет суд в разрешении споров. В итоге такие 
различия могут ограничить гибкость МНК в размещении ресурсов по ее 
усмотрению и привести к незаконности процедур, выполняемых одной