Узбекистон республикаси олий ва урта махсус таълим вазирлиги тошкент ирригация ва мелиорация институти

3. Проектни молиялаштиришда таваккалчилик хисоботи.

Проектни молиялаштиришда уни фойдали таъминлашдаги асосий шартлардан биридир. Молиялаштириш 2 асосий масалани бажаришга љаратилган бњлиши керак:

1)Инвестициялар ољимини таъминлаш проектни режали бажариши зарурдир.
2)Капитал чиљимлар ва инвестицияларни оптимал таркиби хисобига проект таваккалчилиги ва солиш
афзаллигини олиш. Проектни молиялаштириш режаси-таваккалчиликни љуйидаги хилларини хисобга олиши керак, проектни хаётга лаёљатсизлиги , таваккалчилиги -энг катта таваккалчилик.
3.1.Проектни хаётга лаёљатсизлиги таваккалчилиги.
Инвесторлар ишончи комил бњлиши керакки проектдан кутилаётган даромадлар, чиљимларни љоплашга, љарзларни тњлашга µар љандай капитални таъминлашга етарлигига.
Ундан ташљари проектни молмялаштириш амалдаги адекват ишонч федерал тестлардан љониљиш хосил љилди, чунки институционал инвесторлар масалан: суіурта компаниялари, проектга инвестицияларни амалга ошириш имкониятига эга бњлдилар.
3.2.Солиљ таваккалчилиги.
Солиљ таваккалчилиги - солиљ чегиртмасини кафолатлаш имконияти йњљлигини њз ичига олади, проект маълум муддатга эксплутацияга тушмаслиги, солиљларда ютуљ йњљотиш шунинг учунки иштирокчилар амалдаги иљтисодий њзини ољлай олмаган проектларида ишни тњхтатганлар. Солиљ љонунияти њзгариши.Масалан: мулкчилик солиіини ошиши ёки проектни эксплуатацияга туширишдан олдин амортизация нормасини њзгариши. Проектни амалга ошириш натижасида солиљ афзалликларини пасайтирувчи солиљ хизматини љарорлари.
Инвесторларга солиљ таваккалчилигидан амалдаги кафолатлар орљали љисман химоя љилишга тњіри келади.
3.3 Љарзларни тњламаганлик таваккалчилиги.
Муваффаљиятли проектлар µам даромадларни ваљтинчалик посайиши билан тњљнашиши мумкин, ишлаб чиљарилаётган махсулотга љисља ваљт талабни тушиши ёки бозорда махсулотни књп ишлаб чиљариши натижасида нархни пасайиши.
Бундай тебранишлардан њзини химоя љилиш учун проектдан бњладиган йиллик даромадлар љарзлар бњйича йиллик тњловларни максимал љоплаши керак.
Иштирокчилар љарзларни тњламаганлик таваккал-чилигини пасайтириш чораларини љњллашлари мумкин. Резерв фондларидан фойдаланиш, ишлаб чиљариш тњловлари, љњшимча молиялаштириш. Назарда тутиладиган даромадларни етарлилигидан ташљари, молиялаштириш режаси - Љарз бњйича тњловлар резервини њз ичига олиши тавсия љилинади.
Айрим проекларда - љарз бњйича тњловлар резерв фонди њрнига ишлаб чиљариш тЊловлари принципи љњлланилиши мумкин. Даромадлар билан таъминлан-ган проектларда иштирокчилар љарзлар бњйича тњ-ловлар амалга ошириш мажбуриятини оладилар, бу маљсадлар учун проект бњйича ишлаб чиљариш махсу-лотдан олинган даромадни маълум %ни кафолотлайди-лар. Режа - љњшимча молиялаштириш имкониятларини књзда тутмоіи керак. Бунга зарурият проект масштабларини њсишида юзага келиши мумкин. Айрим Кредиторлар књзда тутилмаган харажатларни љоплашни таъминлашга контрактда бњлиш зарур.

Проект иштирокчилари томонидан-карзларни туламаганлик таваккалчилигини пасайтириш буйича ишончли чора амалга оширилгандан кейин, инвестор-

карзлар буйига кисман ёки тулик туловларни кафолатлашни куллаши мумкин .

3. 
   Карзларни туламаганлик таваккалчилиги.
   

Агар проект љурилиши жараёни билан боілиљ бњл-са, тугалланмаган љурилишни эхтимол таваккалчили-гини хисобга олиш зарур.Шунинг учун курилиш бошланишида проект иштирокчилари ва инвесторлар уни тугаллаш кафолатлари бњйиач келишувда бњлишлари керак.

Янги «Ноу-хау» технологик жараёни кулланган
проектни инвесторлашда-инвестор курилиш тугалланишидаги кафолатларни талаб килиши мумкин.
Бундай проектлар-бошлангич нархлардан кура бирмунча киммат.

4. 
   Молиявий таваккалчиликни бахолаш.
   

Хар кандай хужалик фаолиятида пуллик йукотишлар
хавфи булиб, тижора таваккалчилигидир. Таваккалчилик «тоза» ва «спекулятив» булади. «Тоза»
тавккалчилик-камомат олиш имконияти ёки «нол» натижаси.
«Спекулятив» тавваккалчилик ижобий ва салбий натижа олиш имконияти.
Молиявий тавккалчилик йукотишларни математик ифодаланган эхтимоли, статистик маълумотларга таянган булиб,юкори аникликда хисобланади. Молиявий таваккалчилик хажмини микдорий аниклаш учун хар бир амални окибатини билиш зарур,чунки эхтимол аник натижа олиш имкониятини билдиради.Иктисодий масалаларга таалукли холда эхтимоллик теорияси методлари ходисалар кириб келишининг ахамиятини аниклашга ва ходисалардан энг кулайлигини танлашга олиб келади (математик кушишни юкори хажмидан келиб чиккан холда).
Бошкача айтганда-хар кандай ходисани математик кутиши,шу ходисани абсалют хажмини келиш эхтимолига купайтирилганига тенг.
Мисол:Натижа куйишни 2 варианти мавжуд:Капитални А мероприятияга куймлгпнда,15 м.сум даромад олинади,эхтимоллик О,6: Б- мероприятиясида даромад олиш 2О м.с, эхтимоллик О4
бкнда кутилаётган (капитални куйишдан) даромад (математик куйиш): А мероприятияси буйича А 15 О,6
=9 м.с.
Б мероприятияси буйича- Б 2О О4=8 м.с.ни ташкил этади.
Ходиса келиши эхтимоллиги «объектив» «субъектив» метод билан аникланиши мумкин.
Эхтимоллик аниклашни объектив методи частотани хисоблашга асослангандир,масалан:
хар кандай мероприятияга капитал куйишда 15 м.сумлик даромад 200 ходисадан 120 тасида олинган булса, бундай даромадни олиш эхтимоли 0,6 ташкил этади (120/200).
Субъектив метод-субъектив фойдаланишга асосланган.(хар хил тахминларга асосланган)
Бундай тахминларга бахоловчини фикри,шахсий тажрибаси,эксперт бахоси молиявий маслахатчини фикри ва х.к.
Таваккалчиликни хпжми (даражаси) билан улчанади:
1.уртача куйиш мухимлиги.
2натижани узгарувчанлиги.
Уртача куйиш мухимлиги-ходисалар хажми бњлиб,аниљ булмаган ситуация (холат) билан боілик.Уртача кутиш мухимлиги барча натижалар учун њртача терилган хисобланиб, µар бир натижа эхтимоллик частота сифатида фойдаланилади.Уртача кутиш мухимлиги њртача кутиш натижасини њлчайди.
Мисол: Агар капитални А мероприятияга куйишда 120 хафтадан даромад 12,5 м.с. 48 холатдан олинган бњлиб (эµтимоллик 0,4),даромад 12 мс-30 холатда (эµтимоллик 025) бњлса њртача љњйиш муµимлиги 15 мс бњлади [(12.5*04) +(20*0,35)+(12*0,25)].
Шунга њхшаш Б мероприятиясига капитал љњйиш-да њртача даромад 20 мюсюни ташкил этган.
[(15*0,3)+(20*0,5)+(27,5*0,2)] кутилаётган даромадни капитал љњйишда 2 мероприятия А,Б суммаларини таљ-љослаб, шундай хулосага келиши умкинки, А меро-приятига капитал љњйишда олинаётган даромад хажми 12,5 да с дан 20 мс гача љалљиб туради, њртача вел. 15 мс ташкил этади. Б мероприятиясига капитал љњйишда олинаётган даромад хажми 15 мс дан 27,5 мс.гача љалљиб туради њртача вел. 20 мс ни ташкил этади.
Уртача вел - миљдорий характеристика тушунилади, капитал љњйишнинг варианти фойдасига љарор љабул љилишга йњл бермайди. Љарор љабул љилиш учун - љалљиш књрсаткичларини њлчаш зарур, яъни имкониятли натижани љалљиб туриши кутиш мухимлиги даражасида њтача вел. Бунинг учун амалиёт-да бир бирига яљин, боілиљ 2 та чегара љњлланилади: «дисперсия» ва «њртача квадратик чекланишсиз».
Дисперсия - чегара квадратини хаљиљий натижа-сини њртача кутилаётгандан. Уртача квадратик чегара - номланган вел. бњлиб њлчанадиган бирликда белгила-нади. Дисперсия ва њртача квадаратик чегара-абсолют љалљиш чораси бњлиб хизмат килади.Анализ учун вариация коэффициентидан фойдаланилади.
Вариация коэффициенти њртача квадратик чегарани уртача арифметикка муносабатини билдиради ва олинган натижани чегара даражасини књрсатади.
Вариация коэффициенти-нисбий венциядир. Шунинг учун уни размерига њрганилаётган књрсаткични абсолютлиги таъсир этмайди.Вариация коэффициенти ёрдамида-њлчовни µар-хил бирлигида ифодаланган белгиларни љалљишини солиштириши мумкин. Вариация коэффициенти 0 дан 100:гача њзгариши мумкин. Коэф-фициент юљори бњлса-љалљиш шунчалик кучли бњлади. Иктисодий статистикада вариация х/х љуйидаги баµоси белгиланган:
10/ гача бњш љалљиш
10-25 гача мњътадил љалљиш