Valyuta kursi va uning turlari. Valyuta kurslari tushunchasi va turlari. Milliy valyutalarni chet elga almashtirishni tashkil etish modellari

3 .   Chet el birjalari kursini aniqlaydigan omillar

Valyuta bozorida narxlar qanday belgilanadi, valyuta kurslarini nima belgilaydi? Har qanday bozorda bo'lgani kabi, bu narxlar ham ma'lum bir valyutaga talab va taklifning nisbatiga bog'liq. Valyuta bozorida talab va taklifning qiymati birinchi navbatda u yoki bu mamlakat o'rtasidagi o'zaro savdo hajmiga bog'liq. Aytish kerakki, yapon firmalarining AQShda o'z mahsulotlarini sotishdan olgan va yena narxiga aylantirilishi kerak bo'lgan dollar massasi, o'z mahsulotlarini Yaponiya bozorida dollar evaziga sotadigan Amerika firmalarining savdosiga taklif etilayotgan yena massasiga nisbatan ko'proq. dollar har iyena uchun to'lashi kerak. Boshqacha aytganda, dollar bilan ifodalangan iyenning narxi, ya'ni iyenning dollarga nisbatan qiymati (va dollarning kursi mos ravishda pastroq) bo'ladi.

Xorijdagi narxlarga nisbatan mamlakat ichidagi mahsulotning narxi va harajatlari qanchalik yuqori bo'lsa, eksportga nisbatan importning o'sishi shunchalik yuqori bo'ladi. Shuning uchun mamlakat ichidagi narxlarning yuqori darajasi va undan tashqarida narxlarning past darajasi odatda chet el valyutasining yuqori narxini anglatadi. 1920-yillarda eng muhim deb hisoblangan bu omil valyuta kurslarining "xarid qobiliyati pariteti" deb nomlandi. Xarid qilish qobiliyati pariteti kontseptsiyasiga ko'ra, ikki mamlakatning valyuta kurslari nisbatining o'zgarishi, ceteris paribus, ichki narxlar va xorijdagi narxlar o'rtasidagi nisbatga mutanosibdir. Chet el tovarlariga ega bo'lish va chet el xizmatlaridan foydalanish istagi qanchalik kuchli bo'lsa, siz chet el valyutasiga taklif qiladigan narx shuncha yuqori bo'ladi. Milliy daromad o'sishi bilan import qilinadigan tovarlarga talab ham ortadi. Bu milliy valyutani arzonlashtirish tendentsiyasini keltirib chiqarmoqda. Boshqa tomondan, chet elda yuqori milliy daromad chet el valyutasining narxini pasaytiradi. Bularning barchasi mamlakatning "importga moyilligi" bilan izohlanadi: milliy daromadning o'sishi importning ichki iste'mol bilan bir xil darajada o'sishiga olib keladi.

Muayyan milliy valyutaning valyuta ierarxiyasidagi holatiga ta'sir qiluvchi bir necha uzoq muddatli omillar mavjud (ular tarkibiy omillar deb ataladi):

Jahon bozoridagi tovarlarning raqobatbardoshligi va uning o'zgarishi. Ular oxir-oqibat texnologik determinantlar tomonidan boshqariladi. Majburiy eksport qilish chet el valyutasi oqimini rag'batlantiradi.

Milliy daromadning o'sishi xorijiy mahsulotlarga talabning oshishiga olib keladi, tovar importi esa chet el valyutasining chiqib ketishini kuchaytirishi mumkin.

Hamkor bozorlaridagi narxlarga nisbatan ichki narxlarning izchil o'sishi arzonroq xorijiy tovarlarni sotib olish istagini kuchaytiradi, chet elliklarning esa qimmatroq bo'lgan tovarlar yoki xizmatlarni sotib olish tendentsiyalari yo'qolmoqda. Natijada, chet el valyutasini etkazib berish kamayadi va milliy valyutaning qadrsizlanishi sodir bo'ladi.

Shunday qilib, milliy valyuta kursi darajasiga ta'sir ko'rsatadigan birinchi omil bu eksport-import hajmi.

Iqtisodiyotning holati valyuta kursining darajasiga ta'sir qiladi:

inflyatsiya darajasi;

foiz stavkasi darajasi;

valyuta bozorlarining faoliyati;

valyuta spekulyatsiyasi;

pul-kredit siyosati;

to'lov balansi holati;

xalqaro to'lovlarda milliy valyutadan foydalanish darajasi;

xalqaro to'lovlarni tezlashtirish yoki kechiktirish.

To'lov balansi valyuta kursining qiymatiga bevosita ta'sir qiladi. Faol to'lov balansi milliy valyutani qadrlashga hissa qo'shmoqda, chunki xorijiy qarzdorlardan unga talab oshmoqda. Passiv to'lov balansi milliy valyutada pasayish tendentsiyasini yaratadi, chunki qarzdorlar tashqi majburiyatlarini to'lash uchun uni chet el valyutasida sotadilar. To'lov balansining valyuta kursiga ta'sir qilish hajmi mamlakat iqtisodiyotining ochiqlik darajasi bilan belgilanadi. Shunday qilib, yalpi ichki mahsulotga eksportning ulushi qanchalik ko'p bo'lsa (iqtisodiyotning ochiqligi), to'lovlar balansining o'zgarishi munosabati bilan kursning egiluvchanligi shunchalik yuqori bo'ladi. To'lov balansining beqarorligi tegishli valyutalarga va ularga bo'lgan talabga nisbatan spazmodik o'zgarishga olib keladi.

Bundan tashqari, valyuta kursiga to'lov balansi tarkibiy qismlarini tartibga solish sohasidagi davlatning iqtisodiy siyosati ta'sir qiladi: joriy va kapital hisoblari. Savdo balansining ijobiy saldosi o'sishi bilan ma'lum bir mamlakatning valyutasiga talab ortadi, bu uning kursining oshishiga yordam beradi va salbiy saldo paydo bo'lganda teskari jarayon sodir bo'ladi. Kapital oqimlari balansining o'zgarishi milliy valyuta kursiga ma'lum darajada ta'sir qiladi, belgisi ("plyus" yoki "minus") savdo balansiga o'xshashdir. Shu bilan birga, mamlakatga qisqa muddatli kapitalning haddan tashqari kirib kelishining uning valyuta kursiga salbiy ta'siri mavjud ortiqcha pul taklifini oshirishi mumkin, bu esa o'z navbatida narxlarning ko'tarilishiga va valyuta qadrsizlanishiga olib kelishi mumkin.

Milliy valyutaga milliy va jahon bozorlarida ishonch darajasi almashinuv kursiga ta'sir etuvchi psixologik omil hisoblanadi. Ayirboshlash kursiga valyutaning dunyo bozorlarida qay darajada ishlatilganligi ta'sir qiladi. Xususan, AQSh dollarining xalqaro to'lovlarda va kapitalning xalqaro bozorida ustun ishlatilishi unga doimiy talabni keltirib chiqaradi va AQShning to'lov qobiliyatining pasayishi yoki passiv to'lov balansi sharoitida ham uning kursini saqlab turadi.

Boshqa davlatlar bilan taqqoslaganda mamlakatda inflyatsiya darajasi qancha yuqori bo'lsa, boshqa omillar ta'sir qilmasa, uning valyutasi kursi shunchalik past bo'ladi. Mamlakatda pulning inflyatsion qadrsizlanishi ularning xarid qobiliyatining pasayishiga va ularning kursining pasayishiga olib keladi. Valyuta kursiga inflyatsiya darajasi ta'sir qiladi. Agar mamlakatda inflyatsiya darajasi qancha yuqori bo'lsa, boshqa omillar ta'sir qilmasa, uning valyutasi kursi shunchalik past bo'ladi. Mamlakatda pulning inflyatsion qadrsizlanishi xarid qobiliyatining pasayishiga va inflyatsiya darajasi past bo'lgan davlatlar valyutalariga nisbatan ularning kursining pasayishiga olib keladi. Ushbu tendentsiya odatda o'rta va uzoq muddatda kuzatiladi. Ayirboshlash kursini xarid qobiliyati paritetiga moslashtirish o'rtacha ikki yil davomida amalga oshiriladi.

Ayirboshlash kursining inflyatsiyaga bog'liqligi, ayniqsa, tovarlar, xizmatlar va kapitalning xalqaro almashinuvi katta bo'lgan mamlakatlarda katta.

Omonatlar bo'yicha foiz stavkalarining o'sishi va (yoki) istalgan valyutadagi qimmatli qog'ozlarning daromadliligi ushbu valyutaga talabning o'sishiga olib keladi va uning qadrlanishiga olib keladi. Nisbatan yuqori foiz stavkalari va ma'lum bir mamlakatda qimmatli qog'ozlarning daromadliligi (kapitalning harakatiga cheklovlar mavjud bo'lmagan taqdirda), birinchidan, bu mamlakatga xorijiy kapitalning kirib kelishiga va shunga mos ravishda xorijiy valyuta taklifining o'sishiga, uning arzon va qimmatroq milliy valyutasiga olib keladi. Ikkinchidan, milliy valyutadagi yuqori daromadli depozitlar va qimmatli qog'ozlar valyuta bozoridan milliy pullarning chiqib ketishiga, chet el valyutasiga talabning pasayishiga, valyuta kursining pasayishiga va milliy valyutaning o'sishiga yordam beradi.

Agar sarmoyadorlar ko'proq tashqi qarzlar, obligatsiyalar, aktsiyalar, bank depozitlari yoki naqd pullarni olishga intilishsa, ular chet el valyutasining narxini qo'shadilar. Bunga javoban, boshqa davlatlardan ma'lum bir davlatga to'lovlar uning milliy valyutasini qadrlashiga yordam beradi. Valyuta kursini shakllantirishning ikkinchi omili - kapital harakati.

Kapitalning harakatini belgilovchi bu omil valyuta spekulyatsiyasi bilan chambarchas bog'liq. Agar bu faqat tovarlarni eksport qilish yoki joriy operatsiyalar bo'yicha to'lovlarni amalga oshirish bilan bog'liq bo'lsa, unda valyuta kursi juda sust bo'lib, biroz o'zgarib turadi. Biroq, evro har bir evro uchun 1,04 dollardan 0,97 dollargacha tushganda, ko'p odamlar bu yanada pasayadi deb qo'rqishni boshlaydilar. Shuning uchun ular o'zlarini evrodan ozod qilishga harakat qilmoqdalar. Yagona Evropa valyutasini sotishning o'sishi va qisqa muddatli spekulyativ kapital harakati natijasida unga bo'lgan talabning pasayishi uning kursining yanada pasayishiga olib keladi.

Shunday qilib, ayirboshlash kursidagi kichik tebranishlar ko'pincha bir mamlakatdan ikkinchisiga ko'chib o'tadigan "issiq pullar" harakati bilan o'z-o'zidan kuchayadi, yaqinlashib kelayotgan muammolar, siyosiy yo'nalishdagi o'zgarishlar yoki valyuta kursining o'zgarishi haqida har xil mish-mishlar paydo bo'ladi. Agar bunday "kapital parvozi" katta miqyosda va biron bir yo'nalishda boshlangan bo'lsa, bu valyuta kurslarining keskin o'zgarishiga va hatto moliyaviy inqirozga olib kelishi mumkin.

Ayirboshlash kursining o'zgarishi ma'lumotlarning chiqarilishi va ma'lumotlarning kutilishini ta'sir qiladi. "Ma'lumotlar" tushunchasi quyidagi hodisalarning paydo bo'lishini o'z ichiga oladi: sotiladigan valyutalarni qabul qiluvchi davlatlarning iqtisodiy ko'rsatkichlarini chiqarish (e'lon qilish), ushbu mamlakatlarda foiz stavkalarining o'zgarishi to'g'risidagi hisobotlar, iqtisodiyotning holatini sharhlash va valyuta bozoriga jiddiy ta'sir ko'rsatadigan boshqa hodisalar (masalan, moliya tugashi). 31 mart kuni Yaponiyada Moliya vazirining parlamentga davlat byudjeti loyihasini taqdim qilishi va hk.) Voqeani kutish va ushbu voqeaning boshlanishi valyuta kurslarining kuchli omilidir. Bu bozorga, hodisaning o'ziga yoki uning kutishiga kuchli ta'sir ko'rsatdi, deb aytish qiyin, ammo biz jiddiy ma'lumotlar bilan chiqish valyuta kurslarining sezilarli va uzoq muddatli harakatlariga olib kelishi mumkinligini ishonch bilan ayta olamiz. U yoki boshqa indikatorning chiqarilish sanasi va vaqti oldindan ma'lum. Iqtisodiy ko'rsatkichlarning taqvimlari va alohida davlatlar hayotidagi eng muhim voqealar mavjud (aniq sanalar yoki ularning chiqarilish muddati taxminiy). Bozor ushbu tadbirlarga tayyorlanmoqda. Bir indikatorning qiymati qanday paydo bo'lishi va uni qanday izohlash mumkinligi haqida taxminlar va bashoratlar mavjud. Ma'lumotlarning chiqishi valyuta kurslarining keskin o'zgarishiga olib kelishi mumkin. Bozor ishtirokchilari bir indikatorni yoki boshqasini qanday talqin qilishiga qarab, kurs har xil yoki boshqacha bo'lishi mumkin. Kursning bunday harakati mavjud tendentsiyaning kuchayishiga, tuzatilishiga yoki yangi tendentsiyaning boshlanishiga olib kelishi mumkin. Muayyan natija bir qancha omillarga bog'liq: bozor sharoiti, qabul qilinayotgan valyutalarni qabul qiluvchi davlatlarning iqtisodiy holati, dastlabki taxminlar va fikrlar, va nihoyat, ma'lum bir ko'rsatkichning qiymati. Ushbu voqea haqida ma'lumot paydo bo'lishidan oldin ham, kurs ma'lum bir yo'nalishda harakat qiladi (kelajak voqeani talqin qilish yo'nalishi), ya'ni. bozor "yotar". Shuning uchun, ko'pincha ma'lumotlar chiqqandan keyin (agar ma'lumotlar kutilgan natijalarga javob bersa), kurs teskari yo'nalishda o'tadi. Buning sababi, pozitsiyalar taxminlar bo'yicha ochilganligi va qachon kutilgani, bu pozitsiyalar yopilganligi bilan bog'liq. "Foyda olish" deb nomlanadigan narsa sodir bo'ladi. Shunga o'xshash voqealar ro'y berganda yuzaga keladigan vaziyatlar "narxlangan" iborasi bilan tavsiflanadi (ya'ni, ushbu hodisaning paydo bo'lishi allaqachon narxga kiritilgan - biz bir valyutaning boshqasiga nisbatan ayirboshlash kursini nazarda tutamiz).

Mablag'lar (to'siq, investitsiya, sug'urta, nafaqa) valyuta kurslari harakatining uzoq muddatli tendentsiyalarini egallaydi. Ularning faoliyatining yo'nalishlaridan biri bu ma'lum valyutalarga sarmoya kiritishdir. Katta mablag'larga ega bo'lgan holda, ular doimiy ravishda ma'lum bir yo'nalishda harakat qilishlari mumkin. Fondni boshqarish fond menejerlari tomonidan amalga oshiriladi.

Ish printsiplariga qarab, ular uzoq muddatli, o'rta muddatli va qisqa muddatli lavozimlarni ochishlari mumkin. Jamg'arma rahbarlari moliyaviy bozorlarni jiddiy tahlil qilish asosida qarorlar qabul qiladilar. Ular har xil tahlil turlari bilan qurollangan: fundamental, texnik, kompyuter, psixologik, o'zaro bog'liq bozorlarni tahlil qilish. Qayta ishlangan ma'lumotlarga asoslanib, fond rahbarlari o'z vaqtida to'g'ri yo'nalishda pozitsiyalarni ochish uchun muayyan hodisalarning oqibatlarini oldindan bilishga harakat qilishadi. Shunday qilib, ularning faoliyatining vazifalaridan biri oldindan o'ylash o'yinidir. Menejerlar butun dunyo valyuta bozorini (ularning parvoz balandligidan boshlab, shunday qilib) tasavvur qilishga harakat qilmoqdalar va rasm aniq bo'lganda, ish uchun vositalarni tanlash va savdo yo'nalishi amalga oshiriladi. Albatta, tahlilning hech qaysi turi ideal natija berolmaydi. Biroq, rivojlangan (va takomillashtirilgan) savdo tizimidan foydalangan holda va katta mablag'larga ega bo'lgan mablag'lar, eng kuchli tendentsiyalarni boshlash, mustahkamlash va sozlash imkoniyatiga ega. Eksportyorlar va importchilar valyuta bozorining sof shaklidagi foydalanuvchilardir. Eksport qiluvchilarda chet el valyutasini sotishga, importyorlardan esa uni sotib olishga doimiy qiziqish mavjud. Eksport-import operatsiyalari bilan shug'ullanuvchi nufuzli firmalarda chet el valyutasini ko'p yoki kam foyda olish yoki sotib olish maqsadida valyuta kurslarini bashorat qilishga ixtisoslashgan tahliliy bo'limlar mavjud. Eksportyorlar va import qiluvchilarning bozorga sezilarli ta'siri Yaponiya dollar bozorida iyinga nisbatan kuzatilmoqda. Agar bozorda kuchli tendentsiyalar bo'lmasa, unda eksport qiluvchilar stavkaning yuqori darajaga ko'tarilishiga yo'l qo'ymaydilar, importchilar esa pastga tushmaydilar. Shunday qilib, ular ma'lum vaqt oralig'ida kursni ushlab turishga qodir. Vaqti-vaqti bilan dollar bozorining yenga nisbatan tahliliy sharhlarida eksport qiluvchilarning bozorga kirish darajasi (qarshilik darajasi) va importchilar (qo'llab-quvvatlash darajasi) ko'rsatilgan. Shu bilan birga, eksportchilar va import qiluvchilar uchun valyuta xavfini himoya qilish tendentsiyasini kuzatib borish muhimdir. Qarama-qarshi kelgusidagi operatsiyaning pozitsiyasini ochib, ushbu turdagi xatarlar minimallashtiriladi (valyuta xatarlarini himoya qilish). Eksportchilar va import qiluvchilarning bozordagi ta'siri qisqa muddatli bo'lib, global tendentsiyalarni keltirib chiqarmaydi, chunki tashqi savdo operatsiyalarining hajmi valyuta bozorida amalga oshirilgan operatsiyalar umumiy hajmiga nisbatan ahamiyatsiz. Ko'pincha ularning faoliyati bozorda yutuqlarni keltirib chiqaradi (tuzatishlar), chunki ma'lum darajalarga erishilganda, xorijiy valyutani sotish yoki sotib olish foydali bo'ladi. Valyuta kurslarining o'zgarishiga ta'sir qilishi mumkin bo'lgan ma'lumotlar turli xil ma'ruzalar, sammitlar, uchrashuvlar, matbuot anjumanlari va boshqalarda paydo bo'ladi. (masalan, G7 mamlakatlari rahbarlarining uchrashuvi yoki foiz stavkalari bo'yicha navbatdagi muhokamadan keyin o'tkazilgan matbuot anjumani). Siyosiy arboblarga nisbatan "kurs haqida gapirish" degan narsa bor. Bu shuni anglatadiki, ma'lum vaqtlarda milliy valyuta kursi ma'lum bir davlat uchun noqulay darajaga etganida, ular fikricha, kurs boshqa ko'tarilmaydi, ular keyingi harakatga yo'l qo'ymaydi, aralashish mumkin va hokazo. n Va bu odamlarga ishonganligi sababli (ular allaqachon vakolatlarga ega va ular ma'lum vakolatlarga ega), ularning so'zlari bozorga to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qila boshlaydi. Ko'pincha bu bir yo'nalishda kuchli va uzoq muddatli tendentsiyadan so'ng sodir bo'ladi. Shuning uchun, bunday bayonotlardan so'ng, savdogarlar "taqdirni vasvasaga solmaslik" to'g'risida qaror qabul qilishlari va "isrof qilishni" boshlashlari mumkin (mavjud pozitsiyalarni yopish). Va bu, o'z navbatida, ushbu tendentsiyani tuzatishga olib keladi. Agar stavka haqiqatan ham tanqidiy darajada bo'lsa, u holda markaziy banklarning bayonotlari amal qilishi mumkin. Va bu uning bozorga ta'siri nuqtai nazaridan juda kuchli voqea - qisqa vaqt ichida (ba'zan bir necha daqiqada) kurs yo'nalishi aralashuv yo'nalishi bo'yicha yuzdan oshiq nuqtaga o'tishi mumkin. Bundan tashqari, aralashuv bozor ishtirokchilarini eski yo'nalishdagi pozitsiyalarni ochishdan ehtiyot bo'lishga olib kelishi mumkin. Bu, o'z navbatida, valyuta kursining pasayishiga olib kelishi mumkin.

Xulosa

Xalqaro savdoning ichki savdo bilan taqqoslaganda eng muhim xususiyati shundaki, unga turli xil pul birliklari, ya'ni har xil milliy valyutalar xizmat qiladi.

Shu bilan birga, har bir mamlakat o'z hududida barcha to'lovlar faqat milliy valyutada amalga oshirilishini talab qiladi, va chet ellik xaridorlar ushbu mamlakat ishlab chiqaruvchilarining import uchun sotib olgan tovarlari uchun to'lashlari kerak. Shu sababli xalqaro savdo doimo quyidagi muammolarni hal qilishni talab qiladi.

tovarlarning real sotilishini tashkil etish;

savdo operatsiyalarini valyuta bilan ta'minlash.

Multi-valyutadan voz kechish va butun dunyo bozorida yagona pul yaratishning iloji yo'qligining sabablari quyidagilar:

1) milliy valyutaning mavjudligi hukumatga to'g'ridan-to'g'ri davlatdan pul oladiganlar bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish uchun mablag'larni topishni osonlashtiradi. Bular tarkibiga ishchilar, armiya, davlatning ehtiyojlari uchun tovarlar va xizmatlar etkazib beradigan kam ta'minlangan fuqarolar va firmalar kiradi. So'nggi chora sifatida, davlat shunchaki qog'oz belgilarining qo'shimcha chiqarilishini amalga oshirishi mumkin;

2) milliy valyutaning mavjudligi davlatga mamlakat iqtisodiyotidagi ishlarning borishini boshqarish imkoniyatini beradi;

3) milliy valyuta mamlakatning to'liq suverenitetini, boshqa davlatlar hukumatlarining xohish-irodasidan mustaqilligini ta'minlashga imkon beradi;

4) o'z valyutasining mavjudligi inflyatsiyani oldini olishga yordam beradi, bu boshqa davlatlar valyutalari bilan kasallanadi.

Turli xil valyutalarning mavjudligi sharoitida xalqaro savdoni amalga oshirish uchun, insoniyat turli mamlakatlar fuqarolari va firmalari o'rtasida o'zaro hisob-kitoblar mexanizmini yaratdi. Odatda valyuta bozori deb ataladi.

Ushbu mexanizmning asosini valyuta ayirboshlash kurslari deyiladi. Valyuta (ayirboshlash) kursi - boshqa mamlakatlarning pul birliklarida ifodalangan bitta milliy valyuta birligining narxi. Har qanday bozorda bo'lgani kabi, bu narxlar ham ma'lum bir valyutaga talab va taklifning nisbatiga bog'liq. Valyuta bozorida talab va taklifning qiymati birinchi navbatda u yoki bu mamlakat o'rtasidagi o'zaro savdo hajmiga bog'liq.

Shunday qilib, valyuta kurslarining shakllanishidagi asosiy omil turli mamlakatlar o'rtasidagi o'zaro eksport va import hajmlarining nisbati hisoblanadi. Ammo Rossiyada valyuta kurslarining shakllanishiga yana bir omil - inflyatsiya ta'sir ko'rsatmoqda. 1992-1995 yillarda Valyutani sotib olish (AQSh dollari va nemis belgilari) ruslar uchun o'zlarining pullarini inflyatsiyadan saqlashning asosiy usullaridan biriga aylandi, chunki dollar doimiy ravishda oshib bordi (rubl inflyatsiyasidan orqada qolsa ham). 1995 yil boshiga kelib, rossiyaliklarning oilaviy xarajatlari tarkibida xorijiy valyutani sotib olish xarajatlari ulushi taxminan 17% ga etdi. Shu sababli, bu yillarda bizning mamlakatimizda dollarning kursi Rossiya va AQSh o'rtasidagi o'zaro savdo-sotiqqa ma'lum darajada bog'liq edi. Aslida, bu kurs "inflyatsiyadan tejash" deb nomlangan juda maxsus mahsulotning narxi edi.

Valyuta kurslarining o'zgarishi mamlakatning barcha fuqarolariga bevosita ta'sir qiladi, lekin ular buni har doim ham darhol anglab etmaydilar. Mamlakat xalqaro mehnat taqsimotiga qanchalik ko'p kirsa, u jahon bozorida qanchalik faol savdo qilsa, o'z fuqarolarining farovonligi milliy valyutaning ayirboshlash kurslariga bog'liq bo'ladi.

Milliy valyutada ifodalangan chet el valyutasining birlik narxi - almashuv (almashuv) kursi.

Makroiqtisodiy barqarorlik va iqtisodiy o'sishning eng muhim tarkibiy qismi bo'lgan har qanday davlat tomonidan valyuta kursini tanlash iqtisodiyotning rivojlanishi va hajmi, uning ochiqlik darajasi, moliyaviy bozorlarning holati, to'lov balansining holati, raqobatbardoshlik darajasi, valyuta zaxiralarining qiymati va iqtisodiyotning tashqi bozorga bog'liqlik darajasi bilan belgilanadi. savdo, jamiyatdagi ijtimoiy-siyosiy iqlim, milliy pul tizimining holati, iqtisodiy zarbalarning tabiati va tabiati, u yoki bu mamlakat duch kelgan.

Shunday qilib, ayirboshlash kursi turli mamlakatlarning pul tashkilotlari o'rtasidagi nisbatni anglatadi. Umuman olganda, valyuta kurslari tizimi - bu Markaziy bankning valyuta bozorida tutgan o'rni tasvirlanadigan qoidalar to'plami. Tizimlarning alohida holatlari qat'iy belgilangan valyuta kurslari va Markaziy bank aralashuvisiz valyuta bozorlarida o'rnatiladigan mutlaqo moslashuvchan kurslardir. Valyuta kursi siyosati pul-kredit siyosatining ajralmas qismi bo'lib, uning asosiy maqsadiga - inflyatsiyani pasaytirishga mos kelishi kerak.

Haqiqiy ayirboshlash kursi bu sizning davlatingizda va xorijiy valyutadagi mamlakatda narxlar dinamikasini hisobga olgan holda qayta hisoblanadigan nominal kurs. sotib olish qobiliyati pariteti nazariyasiga ko'ra, uyda va chet elda inflyatsiyaning farqi.

Haqiqiy ayirboshlash kursi iqtisodiy o'sish sur'atlariga xarakterli ta'sir ko'rsatadi. Yuqori baholangan valyuta kursi iqtisodiy o'sish sur'atlariga salbiy ta'sir qiladi. Nominal ayirboshlash kursi - bu bozorda shakllanadigan bir valyutaning boshqa valyuta birligidagi haqiqiy narxi.