Выполняется специалистом по труду и заработной плате

Приращение денежных поступлений

Анализ экономической эффективности капиталовложений предполагает расчет величины приращения денежных поступлений в результате инвестиций.
Для целей анализа признаются только действительные изменения в денежном потоке, а именно и: изменения соотношения денежных поступлений и денежных отчислений, а не просто данные о сделках, отражаемые в бухгалтерском учете.
Одним из основных вопросов анализа является: “Сколько дополнительных денежных средств необходимо для финансирования выбранного проекта?” В качестве дополнительных источников финансирования инвестиций в новое оборудование могут предусматриваться средства от продажи неиспользуемых основных фондов. Здесь учитываются именно чистые инвестиции в виде денежных средств, остающихся после уплаты налогов.
Следующий вопрос: “Какие дополнительные доходы будут получены сверх или вместо существующих?” Если в результате инвестиций появятся новые доходы, но в то же время некоторые существующие доходы будут потеряны, то только чистый результат, уменьшенный на сумму налогов, принимается в расчет для экономического анализа. Дальнейший вопрос касается величины издержек, возникающих дополнительно или вместо существующих затрат. Необходимо проанализировать величину затрат, включая налоги, которые могут возникнуть или исчезнуть вследствие инвестиционного решения. Все статьи затрат, которые при реализации инвестиционного проекта остаются неизменными, предметом инвестиционного анализа не являются.
Таким образом, экономический анализ инвестиций является анализом приращенных денежных поступлений и отчислений. Затраты капитала, равно как и денежные поступления, получаемые в результате осуществления инвестиционного проекта, подлежат уменьшению на величину дополнительно выплачиваемых налогов.

Используемая учетная база данных

Инвестиционный анализ предусматривает использование учетной базы данных. Однако для этих целей может использоваться не вся учетная база. Определенные показатели в финансовой отчетности отражают скорее учетные правила, чем действительные изменения в величине денежных поступлений и отчислений.
Изменения в величине учетных данных не всегда отражают реальные изменения сумм понесенных расходов. Например, в бухгалтерском учете для распределения общих накладных расходов (административных расходов, страхования и т.п.) используются операционные показатели (например, расходы на оплату труда производственных рабочих и др.). В этом случае, например, введение в действие новой более производительной машины, в результате чего экономятся расходы на оплату труда операторов, косвенным образом повлечет уменьшение и накладных расходов, распределяемых в зависимости от расходов на оплату труда на производство конкретного продукта. Вместе с тем реального сокращения накладных расходов не произойдет, изменится лишь их доля, относимая на этот вид продукции. Одновременно часть накладных расходов в соответствии с учетными стандартами может быть переложена на другие виды деятельности и другую продукцию предприятия.
Изменение величины распределяемых расходов в этом случае не должно приниматься во внимание для анализа эффективности инвестиционного решения, связанного с приобретением новой машины.
Следовательно, инвестиционный анализ требует постоянной проверки того, действительно ли произошли изменения в величине денежных средств и доходов или же имеет место простое перераспределение затрат в соответствии с правилами бухгалтерского учета.