Выполняется специалистом по труду и заработной плате

Экономический жизненный цикл. Третьим элементом анализа инвестиций является временной период, называемый экономическим жизненным циклом инвестиционного проекта.
Экономический жизненный цикл инвестиционного проекта — это период времени, в течение которого имеет место денежный поток от вложенных инвестиций.
Для целей инвестиционного анализа необходимо отличать экономический жизненный цикл проекта от физического срока службы машин и оборудования или технологической жизни соответствующего процесса. Несмотря на продление физического использования различных основных фондов, экономическая жизнь инвестиций прекращается, если рынок продукции или услуг исчезает. При этом любые оставшиеся ресурсы должны быть перемещены, что предполагает принятие другого инвестиционного решения или использование их ликвидационной стоимости для реинвестирования в другой проект. В последнем случае активы оцениваются по ликвидационной стоимости с учетом уплаты налогов.
Мы ответили на вопрос: “что должно быть проанализировано?”. Теперь мы должны ответить на вопрос: “как это сделать?”

3.2. Показатели и методы, используемые для анализа инвестиционных решений

Как связаны три основных элемента — чистые инвестиции, поступления денежных средств и срок экономического жизненного цикла при анализе экономической эффективности?

3.2.1. Простые показатели инвестиционного анализа

Срок окупаемости, РР (Payback Period) отражает взаимосвязь между чистыми инвестициями и ежегодными денежными поступлениями

где ЧИ – чистые инвестиции по проекту

- среднегодовая величина чистых денежных поступлений
В результате расчета получается количество лет, необходимых для того, чтобы возместить первоначально вложенный капитал. Срок окупаемости является широко используемым показателем для оценки того, возместятся ли первоначальные инвестиции в течение срока их экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.
Пример 1 (продолжение). В нашем простом примере видно, что окупаемость произойдет предположительно за 4 года при оцениваемом сроке экономического жизненного цикла инвестиций 6 лет.
Хотя срок окупаемости просто рассчитать — что, вероятно, и является причиной популярности этого показателя, — при его применении возникает ряд проблем. Показатель предусматривает возмещение первоначальных инвестиций на так называемой “взносовой” основе, т.е. в данном случае подразумевается вопрос: “Сколько времени пройдет, пока я не получу мои деньги обратно?” Просто возместить капитал будет недостаточно, потому что с экономической точки зрения инвестор дополнительно надеется получить прибыль на вложенный в дело капитал.
Проведем аналогию со сберегательным счетом, на который положено 100$, из которых 25$ изымаются в конце каждого года. После 4 лет основная сумма будет выплачена со счета. Однако вкладчик будет разочарован, если узнает, что в данном случае его счет полностью исчерпан. Ожидаемая норма прибыли на вложенные инвестиции составляет 5 или 6 процентов в год по уменьшающемуся остатку средств на счете. Инвестор будет, конечно, требовать выплаты дополнительного накопленного процента.