Выполняется специалистом по труду и заработной плате

3.2.2. Стоимость денег во времени

Ранее мы рассмотрели инвестиционный анализ как процесс сопоставления текущих долларовых отчислений и будущих поступлений. Эти подходы были одинаковыми для всех видов инвестиций, осуществляемых как частными лицами, так и предприятиями. Начнем с рассмотрения таких базисных принципов, как начисление сложных процентов и дисконтирование, которые могут использоваться для того, чтобы получить эквивалент денежной стоимости во времени. После этого обсудим некоторые ключевые показатели инвестиционного анализа, которые позволяют применять указанные принципы для экономического выбора среди инвестиционных предложений.

Начисление сложного процента, дисконтирование и эквивалентность

С точки зрения здравого смысла человек не может одинаково относиться к двум инвестиционным проектам, условия которых равны во всех аспектах, кроме различий во времени поступления будущих доходов. При прочих равных условиях инвестор предпочтет тот проект, который обеспечит более быстрое поступление доходов. Причина такого предпочтения связана с возможностью повторного инвестирования возмещаемых инвестору денежных средств в доходные источники — размещение на сберегательных счетах, приобретение государственных облигаций, предоставление денег в кредит и другие направления выгодного вложения средств. Напротив, вынужденное ожидание возвращения денег приносит инвестору потенциальные потери в форме упущенных выгод.
Таким образом, стоимость денег определяется временем их поступления или использования для инвестирования, что связано с возможностью получения дохода в течение определенного периода времени.
Пример 2
Предположим, что гражданин сегодня может положить 1000 $ на депозит под 5% годовых. Через год его сумма на сберегательном счете составит 1050 $. (Для простоты в примере игнорируется практика ежедневных и ежемесячных начислений сложных процентов, широко используемая банками и сберегательными институтами в условиях наличия ограничений на величину депозитных ставок и отсутствия таковых по отношению к периодичности начисления процентов). В случае, если по каким-либо причинам гражданин вынужден будет прождать 1 год и не положит в течение этого года деньги на депозит, то возможность заработать 50 $ для него будет упущена. Сумма денег в 1000 $, которой человек будет обладать через год, имеет меньшую стоимость, чем те же 1000 $ сегодня. Таким образом, сегодняшняя стоимость этих 1000 $ должна определяться с учетом потенциальной возможности получения на эту сумму 5% годовых.