Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги ўзбекистон республикаси олий ва ўрта
Download 6.38 Mb. Pdf ko'rish
|
44-y-Investisiyani-tashkil-etish-va-moliyalashtirish.Darslik-N.G.Karimov-va-bosh.-Т-2011
|
10.14. «бета тушунчаси»
«Харакатланиш» акция тенденцияси барча бозорларни хисобга олган холдаги барча бозордаги акцияларнинг «харкатланиш»га 777 интилувчи унинг ўлчови «ўртача акция» деб аталадиган даражасини характерлайдиган «бета» деб аталувчи коэфицент ёрдамида улчанади. Шундай акциялар аникланиши бўйича 1 га тенг бўлган &-коэфицент бўлади. Буш уни англатадики, бозор бўйича даромадлилик =10% бўлса ухолда «ўртача акция»ни даромадлилиги шунга мос ошиб боради, аксинча пасайиб борса у хам мос холда пасайиб боради. & коэфицент билан акция портфели бирга тенг бўлса у холда барча бозорлар сингари портфелни рисклилик даражаси шунга мос бўлади.Агар &=0,5 акция учун бу шуни англатадики, унинг даромадлилиги 2 марта юқори ёки пасайишини англатади. &=1 бўлганда акция портфели &-коэфицент билан бирга портфел билан таққосланганда 2 марта камлигини билдиради. Бу вақтда агар акция &=2 бўлса у холда ўртача акцияга нисбатан рисклилик даражаси 2 марта куплигини билдиради.Бундай акциялар таркибидан тузилган портфел «ўртача акция» портфелига нисбатан 2 марта юқори рискга эга бўлади. жадвал Расм Кўриниб турибдики,портфел 3 хил акциядан таркиб топган.Чизиқларнинг горизонт эгри харакати шуни кўрсатмокдаки, хар бир акция барча бозорларга караб харакат кимокда.Унинг эгрилигида худди & коэфицентга ўхшаш бир нарса бордек. АКШ да шунда 3 та буюк компания мавжуд бўлиб, булар куп корхоналар учун макул бўлган худди &-коэфицент сингари хисоб 778 китоб қилади.Асосий акциялар учун &=коэфицент 0,5 дан 1,5 гача ўзгариб туради. Ахамиятли бўлган даражаси хар бир акция учун &=1 макул деб хисобланган. &-коэфицентни назарияси салбий бўлиши мумкин: бозор портфелини даромадлилиги ортса, а алохида акцияларни даромадлилиги эса тушади, ёки аксинча.Шу сабабли Расмда чизиқни эгриси пастга қаратилган. Агар акцияда ўртача бозор кўрсаткичига(& 1) нисбатан &- коэфицент акциядан юқори бўлса, у холда бу &=1 акцияни портфелга кушилса, у холда портфелни & коэфиценти ортади, шунга мос риск хам ортиб боради.Тескариси, агар &=1 портфелига & <1 акцияни кушса у холда бета коэфиценти ва портфел риски камаяди. Шундай қилиб, бета акция - портфел риски хажмидаги акция қўйилмасини кўрсатади, бунда бу бета коэфицентини- акция рискини меъёри деса бўлади. |
