Accounting for Managers

Understanding Tax Policy
The federal tax law is a multi-purpose vehicle driven in several
directions. Its provisions aim to meet many national goals,
including:
• Financial: to generate revenue (the main goal)
• Economic: to regulate the economy and promote certain industries
• Social: to encourage socially desirable behavior
However, there are obstacles that complicate the situation:
• Political: tax law is the end result of a political process; thus, com-
promises and special interest dealings occur.
• Legal: courts interpret tax law and sometimes cause it to change.
In this climate of sometimes conflicting purposes, the law changes
frequently.Tax strategies must be updated regularly basis.
Several proposals seek to change the voluminous, often confusing
and contradictory tax code.These include the flat tax, a value-added
tax (VAT), and a national sales tax.While each proposal has benefits,
there are also drawbacks. In the end, the present situation will proba-
bly prevail. It offers too many opportunities for legislators to reward
friends and punish foes.
Webster09.qxd 8/29/2003 5:53 PM Page 172

---

The Principal Taxes
Income
For a C corporation, income tax can be a concern. Other types
of corporate entities, the S corporation and limited liability com-
pany (LLC), do not pay a separate corporate income tax. These
structures are called pass-
through entities. Any
income they earn is
passed through to the
owners or partners. This
income is then taxed
according to the individu-
als’ personal tax bracket.
Partnerships of all flavors
are pass-through entities
also. For pass-through
entities and individual tax
issues, the tax code offers many varied combinations. This dis-
cussion will focus on corporate tax concerns.