Базельский Комитет по банковскому надзору

капитала на покрытие рисков: на портфельном уровне на основе показателей 
Effective ЕРЕ с использованием текущих рыночных данных и на портфельном 
уровне на основе показателей Effective ЕРЕ с использованием трехлетнего 
периода, который включает в себя годичный период стресса, используемый в 
stress-VaR для определения рыночного риска в отношении имеющегося в 
наличии торгового портфеля.
61. Внутренняя модель должна использовать рыночные данные для расчета 
текущих позиций под риском. При использовании исторических данных для 
оценки волатильности и корреляций, по крайней мере, исторические данные за три 
года должны использоваться и обновляться поквартально или еще чаще, если 

---

49 
рыночные условия требуют этого. Такие данные должны покрывать весь объем 
экономических условий, таких как полный бизнес-цикл. Эта модель должна 
также использовать данные трехлетнего периода, включающего в себя 
годичный период стресса, используемый в stress-VaR для кредитных активов. 
Подразделение, независимое от бизнес-подразделения, должно подтверждать 
достоверность цены, полученной бизнес-подразделением. Эти данные должны 
быть получены независимо от направлений бизнеса, должны быть включены во 
внутреннюю модель своевременно и в полном объеме, а также сохраняться в 
безопасной базе данных, по которой проводятся необходимые регулярные 
проверки. Банки также должны иметь разработанный надлежащим образом 
процесс обеспечения целостности данных по очищению этих данных от 
ошибочных и/или аномальных результатов наблюдений. С учетом того, что 
внутренняя модель ориентируется на расчетные рыночные данные, например, для 
новых продуктов, для которых трехлетние исторические данные могут быть не 
доступны, внутренняя политика должна определять подходящие «заменители», а 
банк должен демонстрировать опытным путем, что эти «заменители» 
обеспечивают консервативную оценку лежащего в основе риска в рамках 
неблагоприятных рыночных условий. Если внутренняя модель учитывает влияние 
обеспечения в отношении изменений рыночной стоимости соответствующих 
обеспеченных требований, банк должен иметь адекватные исторические данные 
для моделирования волатильности такого обеспечения.
Облигационный эквивалент позиций под риском на контрагента для фиксации убытков 
при корректировке стоимости кредита 
123. Для лучшей фиксации убытков при корректировке стоимости кредита (CVA) 
Комитет предлагает также применять метод «облигационного эквивалента позиций под 
риском контрагента». На практике это предложение обеспечивает дополнительное 
требование к капиталу посредством использования облигационного эквивалента в 
качестве показателя риска корректировки стоимости кредита. Он покрывает 99% наиболее 
неблагоприятных случаев влияния на финансовый результат корректировки стоимости 
кредита на рыночный риск, в качестве дополнения к существующему подходу к оценке 
риска дефолта. Это предложение основано на оценке влияния на финансовый результат 
рыночной составляющей для корректировки стоимости кредита, рассматриваемого как 
гипотетическая облигация, эмитированная контрагентом, где: 
• Условная стоимость «облигации» - это полный объем абсолютной величины потерь 
при дефолте контрагента (EAD) (рассматриваемая как фиксированная); 
• Сроком погашения этой «облигации» будет эффективный срок погашения 
встречного требования к контрагенту, имеющего самый длительный срок 
погашения; и 
• Временной горизонт/период должен составлять один год, в отличие от 
десятидневного временного периода в рамках оценки рыночного риска. 

---

50 
124. Учитывая, что эти риски очень похожи друг на друга, приемлемая величина 
регулятивного капитала на корректировку стоимости кредита (CVA) может быть 
определена с использованием отчисления капитала на покрытие рыночного риска, 
требуемые для гипотетической позиции облигационного эквивалента. Поскольку общее 
значение абсолютной величины потерь при дефолте контрагента (EAD) определяется как 
условная стоимость «облигации» и она основывается на будущем риске, то EAD будет 
являться фактором, предваряющим некоторые потенциальные неблагоприятные вариации 
позиций под риском, которые способны быть источником убытков при корректировке 
стоимости кредита (CVA) на основании текущего уровня цен. Более того, учитывая, что 
разница между оценкой кредита без учета и с учетом корректировки его стоимости 
используется напрямую, метод облигационного эквивалента полностью отражает 
расширение риска корректировки стоимости кредита, который явился основным 
источником убытков, связанных с корректировкой стоимости кредита в процессе 
недавних турбулентных явлений на рынке. Однако объем убытков при корректировке 
стоимости кредита может недооцениваться из-за того факта, что условная стоимость 
остается фиксированной при определении дополнительных требований к капиталу. Тем не 
менее, значение условной стоимости гипотетической облигации будет обновляться по 
мере того, как абсолютная величина потерь при дефолте контрагента будет меняться 
каждый раз при расчете требований к капиталу для регулятивных целей. Преимущество 
данного метода заключается в том, что он может внедряться компаниями с 
использованием их действующих систем оценки. Понимая необходимость более 
согласованных банковских практик, Комитет рассмотрит другие внутренние подходы для 
того, чтобы более аккуратно отразить риск от изменений в позициях под риском. 
125. В рамках метода облигационного эквивалента будут признаваться хеджирующие 
одноименные кредитные дефолтные свопы (CDS), заключенные с контрагентом, в 
отношении которого у банка имеются позиции под риском. Это обеспечит стимул для 
банков хеджировать корректировку стоимости кредита (CVA), что многие до кризиса не 
делали. Кроме того, дополнительные требования к капиталу на покрытие рыночного 
риска, применяемые к сумме облигационного эквивалента, не будут включать в себя 
отчисления на добавочный риск (IRC), потому что риск дефолта уже учтен в рамках 
пересмотренной оценки рыночного риска. То есть, в рамках данного предложения общие 
отчисления капитала на покрытие рыночного риска будут применяться к суммам 
облигационного эквивалента и связанных с ним хеджирующих дефолтных кредитных 
свопов (CDS), заключенных с тем же контрагентом отдельно от остальных позиций под 
рыночным риском, а не инкорпорироваться в используемую организациями общую 
методологию VaR и будут, тем самым, учитывать другие виды встречных сделок 
(взаимозачетов). Для ввода в действие метода облигационного эквивалента Комитет 
предлагает ввести новый раздел VIII в Приложение 4 системы соглашения Базеля II 
следующим образом: