Chapter II evolution of stock exchanges

 

xiv) Iraq  

 

The Iraq Stock Exchange (ISE) was incorporated and began operations in June 

2004.  It  operates  under  the  oversight  of  the  Iraq  Securities  Commission,  an 

independent  commission  modeled  after  the  U.S.  Securities  and  Exchange 

Commission.  Before  the  2003  invasion  of  Iraq,  it  was  called  the  Baghdad  Stock 

Exchange  and  was  operated  by  the  Iraqi  Ministry  of  Finance.  Now  it  is  a  self-

regulated organization similar to the New York Stock Exchange, owned by the 50 or 

so member brokerages. As of 2005, the ISX was Iraq's only stock exchange. It opened 

in  2004  with  15  companies,  and  now  lists  more  than  100  companies.  Major  stocks 

included Bank of Baghdad, Baghdad Soft Drinks Co, Iraqi Tufted Carpets Co, Hader 

Marble,  and  Altherar  Agriculture.  Aswat  al-Iraq  news  agency  covers  every  trading 

session with reports published on the web in English and Arabic 

 

Trading  was  done  with  pen  and  paper.  Buyers  shouted  at  or  called  into their 

brokers,  who  stood  near  their  whiteboards  that  listed  each  company's  share  buy  and 

sell price. The trading floor is open Sunday, Tuesday, and Thursday from 10:00 a.m. - 

12:00  noon,  six  hours  a  week.  The  ISX  opened  to  foreign  investors  on  August  2, 

2007.  The  market  is  dominated  by  a  handful  of  wealthy  Iraqis,  many  of  whom  live 

outside the country and call  in their orders by phone to  brokers. Foreign  investors in 

---

 

 

33

 

 

late 2008 accounted for less than 20 percent of activity. The ISX has been unaffected 

by  the  Economic  crisis  of  2008.  On  April  19,  2009,  the  ISX  switched  to  electronic 

trading. All companies are scheduled to  complete the transfer into the new platform. 

The ISX is preparing to link its exchange with several regional exchanges, including 

an EFT available in all NASDAQ OMX exchanges. Iraq Treasury Bills and corporate 

bonds  are  proposed  to  trade  in  the  secondary  market  on  the  ISX.  Washington  is 

hosting  an  Iraqi  Investment  Summit  on  October  20–21,  2009.  Investment  and  IPO 

contracts of up to $500 billion dollars are proposed for offering. Major US banks and 

international  investment  firms  like  JP  Morgan  Chase,  Citi,  HSBC,  Lazard,  and 

Goldman Sachs will be present to possibly announce joint ventures from negotiations 

that started during the London economic conference on Iraq held earlier this year.  In 

2009, The ISX index value stood at 117 (Wikipedia, 2010 March 26). 

 

This  market  is  currently  undervalued  when  compared  to  the  region,  as 

Palestine sits at 500, Lebanon 1,400 and Kuwait 7,900. Some analyses project the ISX 

index to go up by a factor of twenty towards 5,680. With Iraq floating on a sea of oil 

and a new political landscape, this economy is poised to outpace the region in growth.