Chapter II evolution of stock exchanges

xvi) Syria   

 

The  Damascus  Securities  Exchange  (DSE)  is  a  stock  exchange  located  in 

Damascus, Syria. Founded in 2009, it is the only stock exchange in Syria. The market 

was  initiated  by  Presidential  decree  no.55  on  October  1,  2006.    The  Exchange  is  a 

public institution. It is self financing although the setup costs and deficit are financed 

largely by Government loans. The intention is ultimately to transfer the Exchange into 

a  shareholding  company.  Membership  of  the  Exchange  will  be  open  to  banks  and 

other  financial  intermediaries  that  have  a  license  from  the  Syrian  Commission  on 

Financial Markets & Securities. A member (Broker) must be a legal entity. Banks will 

be  required  in  some  cases  to  form  separately  capitalized  subsidiaries.  There  are 

approximately fifteen newly established banks and insurance companies plus three or 

four  other  joint  stock  companies  in  which  share  trading  presently  takes  place.  The 

above companies will form the nucleus of the companies to be listed on the Exchange. 

In  addition  to  equities,  the  Exchange  will  trade  corporate,  Government  and  local 

authority (municipal) bonds. There will be also provision for trading of mutual funds 

(collective  investment  schemes)  and  Islamic  products. There  is  no  immediate 

intention to trade derivatives.  

 

The Exchange will operate an ―Official‖ or ―Main‖ market and a second tier 

―Growth‖ or ―Development‖ market for new, small-cap companies or companies that 

cannot meet the criteria for listing on the Main market. Companies shall be capable of 

progressing  from  the  Growth  to  the  Main  market  and  in  certain  circumstances  and 

subject to certain conditions moving from the Main to the Growth market. Companies 

listed on the Exchange will be required to maintain their share registers in electronic 

form  (soft  copy).  The  Exchange  will  act  as  the  national  central  registrar  for  all 

securities  listed on the Exchange.  Trading take place at the Exchange every  Monday 

Tuesday  and  Thursday. Initially  the  trading  hours  are  from  10:30  am  tell  1:00  pm 

in each  trading  day.  But  this  will  be  increased  as  the  market  develops.  Trading  in 

equities  will  be  by  continuous  auction.  The  market  in  equities  will  be  order  driven 

whereas the  market in Government bonds will  be quote driven. Trading screens will 

---

 

 

35

 

 

be  in  Arabic  or  English  at  the  discretion  of  the  user  and  prices  will  be  quoted  in 

Syrian  Pounds.  There  will  be  provision  for  prices  to  be  quoted  in  other  currencies. 

Trading  will  initially  be  conducted  on  a  central  trading  floor  in  Damascus  although 

provision  will  be  made  for  remote  order  entry  from  brokers‘  offices.  The  Exchange 

proposes to introduce internet trading although this will not be a feature of the market 

in the initial stages.  Settlement will take place on T+2, the Exchange will use a single 

settlement bank through which all brokers will be required to settle the net position of 

their transactions. Foreign investors will be required to maintain their holdings with a 

custodian. Custodians require a license from the Commission (DSE, n.d).