Chapter II evolution of stock exchanges

 

2.3.6  Financial Disclosure 

Full  disclosure  of  accurate  information  is  one  of  the  most  important  market 

requirements.  Effective  supervision  and  auditing  practices  invigorate  trading  and 

inspire  trust  in  shareholders.  With  no  exception  Arab  markets'  laws  and  regulations 

obligates  listed  companies  to  disclose  their  financial  and  non-financial  information 

either  annually  or  both  semi-annually  and  annually.  Few  of  them  require  the 

---

 

 

45

 

 

disclosure  on  quarterly  basis.  Most  of  the  Arab‘s  stock  markets  publish  pertinent 

information in local journals or gazettes, focusing on trading activities, the daily price 

changes  influencing  market indicators, and the performance of the various economic 

sectors.  The  Arab  Monetary  Fund,  for  instance,  regularly  publishes  a  report  that 

provides  detailed  financial  data  and  summarizes  the  activities  of  the  Arab  stock 

markets (ESCWA, 2003).  

Disclosing  the  information  in  a  timely  manner  is  not  enough  to  guarantee 

efficient  market,  the  quality  of  information  disclosed  especially  the  financial 

information  is  important.  This  is  affected  by  two  main  factors;  firstly  is  quality  of 

accounting and auditing standards adopted and secondly the quality of the accounting 

and auditing profession.  Most Arab countries require joint stock companies to apply 

international  auditing  standards  so  that  the  general  public  may  have  a  clear  idea  of 

their  financial  situation.  In  some  of  them,  standards  are  consistent  with  the 

International Accounting Standards (IAS) and some are working on converging them 

towards it (sourial, 2004).