Engineering economy lorie m. Cabanayan francisco d. Cuaresma

Necessities and Luxuries 
 
 Necessities are those products or services that are required to support human life and activities, 
that will be purchased in somewhat the same quantity even though the price varies considerably. 
 Luxuries are those products or services that are desired by human and will be purchased if 
money available after the required necessities have been obtained. 
Demand 
 
Demand is the quantity of a certain commodity that is bought at a certain price at a given place and 
time. Demand refers to how much (quantity) of a product or service is desired by buyers. The 
quantity demanded is the amount of a certain product people are willing to buy at a certain price. 
Law of Demand 
– The demand for a commodity varies inversely as the price of the commodity, 
though not proportionately. 
It states that if all other factors remain equal, the higher the price, the less people will demand a 
good. In other words, the higher the price, the lower the quantity demanded. The amount buyers 
purchase at a higher price is less because, as the price of goes up, so does the opportunity cost of 
buying that good: people will naturally avoid buying a product that is beyond their capacity to buy. 
The chart below shows that the curve is a downward slope:

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Supply 
Price 
Figure 2. General Price-demand Relationship 
As the selling price per unit (p) is increased, there will be less demand (D) for the product, and as 
the selling price is decreased, the demand will increase. Expressing as a linear function:
Equation 1. 
p = a 
– bD ; where a = the intercept on the price axis
b = the slope, the amount by which demand increases for each unit
decrease in p 
D = a 
– p 
(b = 0) 
…………………………….. equation 2 
b