Producer price indices volume 2002, Supplement 2

2.13.4 Should expenditure weights, and thus prices, be imputed in CPIs?
The standard definition of HFCE in the 1993 SNA includes many imputed expenditures for
which prices are also imputed, principally goods and services that households produce for their own
consumption, such as agricultural goods and household services (actual final consumption also
includes social transfers in kind). Thus, a deflator for HFCE in the national accounts should cover the
goods and services consumed by households, rather than those purchased by monetary transaction, and
should therefore include imputed weights and prices for goods and services produced by households
for their own consumption.
However, deflation of the national accounts is rarely the principal role for a CPI. In his 1997
paper “Non-market Goods and Services in CPIs”
38
Peter Hill argues that the most objective measure of
consumer inflation is provided by a price index based on goods and services purchased by households
only in monetary transactions. Hill argues that imputed prices contribute no information about
38
Paper submitted by the ECE secretariat (prepared by Peter Hill) to the Joint ECE/ILO Meeting on CPIs, Geneva , November, 1997.

---

59
Price Indices
© 2002
inflation and should thus be excluded from a CPI whether it is designed to measure inflation or the
cost of living (a household does not need compensation for increases in its imputed expenditures).
Thus, the index will not cover consumption of goods and services produced by households for their
own use. It should, however, cover expenditure on the inputs to this production (but not expenditure
on capital formation).
The majority of members of a 1997 CPI advisory committee in New Zealand agreed that the
credibility of a CPI is enhanced by its use of prices paid in market transactions, and reduced by the use
of imputed prices and notional transactions.
CPIs should, however, cover household expenditure on non-market goods and services sold by
governments and non-profit institutions, despite the fact that the prices are reduced and may be
independent of the general rate of inflation. These prices are an essential part of inflation experienced
by households. There may be a need, however, to produce subsidiary indices excluding these prices
for the purposes of analysing inflationary pressures.