Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

125 
Table 5. Thailand: Summary Implementation of the IOSCO Principles—Detailed Assessment 
(continued)
Principle
 
Findings
 
Principle 9. Where the regulatory system makes use 
of Self-Regulatory Organizations (SROs) that 
exercise some direct oversight responsibility for 
their respective areas of competence, such SROs 
should be subject to the oversight of the Regulator 
and should observe standards of fairness and 
confidentiality when exercising powers and 
delegated responsibilities. 
The SET and TBMA have SRO arrangements that cover 
regulatory practices as well as supervision and disciplinary 
actions over of their members. These are adequately 
overseen by the SEC, which currently relies on MOUs 
signed with both to exercise its supervisory and regulatory 
mission. A recent amendment to the SEA will remediate this 
shortcoming as it pertains to SEC authority to review and 
approve SET trading and operating rules SET. There is room 
for improvement in the TBMA oversight practice of the Thai 
bond market and member compliance with trade reporting 
requirements. 
Principle 10. The Regulator should have 
comprehensive inspection, investigation, and 
surveillance powers. 
The SEC has broad comprehensive authority to conduct 
inspections of all licensed entities. This includes onsite 
inspections of the relevant operations of financial sector 
entities such as bank subsidiaries that have obtained 
licenses from the SEC to perform regulated activities such 
as distribution of mutual funds or investment advisory 
services. The SEC also has broad investigative authority that 
covers any person or entity suspected of having 
participated in a violation of the SEA or DA or having 
provided assistance in violations. The SEC also has broad 
authority to obtain books and records or compel testimony 
from any entity or person, as necessary to conduct 
inspections or investigations. 
Principle 11. The Regulator should have 
comprehensive enforcement powers. 
The amendments to the SEA and DEA authorizing SEC civil 
actions in important areas, including market misconduct, 
insider trading and making false statements in required 
reports is a significant improvement in SEC enforcement 
authority, but broader authority is needed so that civil 
enforcement can be used for all violations of the SEA and 
DA. The SEC also lacks the authority to take action against 
the SET if it violates the SEA. 
Principle 12. The regulatory system should ensure 
an effective and credible use of inspection, 
investigation, surveillance and enforcement powers 
and implementation of an effective compliance 
program. 
SEC inspections appear to be of high quality. A greater 
number of securities firm inspections are needed and the 
number of cause inspections may be low. The number of 
issuer disclosure reports reviewed under the RBA 
methodology appears low. Civil enforcement authority 
appears to be a useful addition to SEC authority. As there is 
only 2 years of experience, it is a small sample size. 
Expansion of civil authority is needed to make up for the 
difficulty in criminal prosecution.
Principle 13. The Regulator should have authority to 
share both public and non-public information with 
domestic and foreign counterparts. 
The SEC is empowered by the SEA to share public and 
non-public information with domestic and foreign 
counterparts. 

---

THAILAND