Thailand: Financial System Stability Assessment; imf country Report No. 19/308; September 10, 2019

128 
INTERNATIONAL MONETARY FUND
Table 5. Thailand: Summary Implementation of the IOSCO Principles—Detailed Assessment 
(continued)
Principle 
Findings 
Principle 29. Regulation should provide for 
minimum entry standards for market 
intermediaries. 
The SEA and SEC regulations establish licensing 
requirements applicable to securities intermediaries, such 
as minimum paid-up capital, sound financial status, and 
policies and measures for internal controls, risk 
management, dealing with COI, and for preserving 
confidentiality. They also include requirements for all 
directors, managers and major shareholders of the firms. 
Principle 30. There should be initial and ongoing 
capital and other prudential requirements for 
market intermediaries that reflect the risks that the 
intermediaries undertake. 
Prudential and solvency requirements are regulated by the 
net capital rule, which takes into account financial risks, 
liquidity risks and operational risks on a continuous basis. 
Principle 31. Market intermediaries should be 
required to establish an internal function that 
delivers compliance with standards for internal 
organization and operational conduct, with the aim 
of protecting the interests of clients and their assets 
and ensuring proper management of risk, through 
which management of the intermediary accepts 
primary responsibility for these matters. 
The SEC establishes standards for business conduct of 
intermediaries undertaking securities and derivatives 
businesses, in relation to appropriate management and 
organizational systems, as well as sufficient personnel to be 
able to operate efficiently and with due care, taking into 
account the nature and size of the business and associated 
risks. 
Principle 32. There should be procedures for 
dealing with the failure of a market intermediary in 
order to minimize damage and loss to investors 
and to contain systemic risk. 
The SEC has implemented early warning systems and 
procedures for dealing with failing firms. The SEC does not 
have the authority to appoint or request the appointment 
of a temporary receiver for an intermediary that has had a 
major failure and it cannot take control of customers’ 
assets before a receiver is appointed or as an emergency 
action. 
Principle 33. The establishment of trading systems 
including securities exchanges should be subject to 
regulatory authorization and oversight. 
The SET and TFEX have reliable trading arrangements that 
in practice are overseen by the SEC, although in the case of 
the SET, the regulator currently relies on an MOU to 
supplement its statutory authority. A recent amendment to 
the SEA will remediate this shortcoming. The SEC lacks 
authority to suspend or revoke the SET license 
Principle 34. There should be ongoing regulatory 
supervision of exchanges and trading systems, 
which should aim to ensure that the integrity of 
trading is maintained through fair and equitable 
rules that strike an appropriate balance between 
the demands of different market participants. 
Issues concerning the accuracy of OTC bond reporting in 
dealer to customer trading should be examined carefully. 
80 percent of daily reported trading is dealer to customer 
transactions, of which 62 percent is trading between a 
dealer and a mutual fund. SEC lacks authority to suspend, 
fine or revoke the SET license. Recently enacted SEA 
amendments will provide the SEC with full SET rule review 
and approval authority. As the new law is not in effect, the 
change couldn't be incorporated into the rating

---

THAILAND
INTERNATIONAL MONETARY FUND