Головнин теоретические основы денежно-кредитной политики в условиях глобализации мос ква Ин сти тут эко но ми ки 2008 2

5
Введение
5
изменения глобализация, в первую очередь ее финансовая составля-
ющая, приносит в функционирование национальной денежно-кре-
дитной сферы, как она влияет на деятельность центрального банка 
по ее регулированию и насколько эти изменения нашли отражение 
в теоретических работах ученых, принадлежащих к различным 
школам экономической мысли. 
Существует множество различных определений финан-
совой глобализации. Японские ученые К. Окина (K. Okina), М. 
Ширакава (M. Shirakawa) и Ш. Ширатсука (S. Shiratsuka), проводя 
качественное различие между понятиями «глобализация» и «интер-
национализация», отмечают, что термин «интернационализация» 
в их понимании определяет ситуацию, когда происходит рост 
объемов внешнеэкономических сделок в мировом масштабе, а «гло-
бализация» означает процесс, при котором каждая национальная 
экономика (включая ее финансовый рынок) движется к созданию 
единого мирового рынка
1
.
М. Гудмундссон (M. Gudmundsson) пишет не о едином, а об 
интегрированном финансовом рынке (используя термин «финансо-
вая интеграция» фактически как синоним финансовой глобализа-
ции). Полностью интегрированный рынок, в его интерпретации, 
это такой рынок, на котором экономические агенты сталкиваются с 
единым набором правил, имеют к нему равный доступ и рассматри-
ваются на нем как равные. Кроме того, он отмечает, что при финан-
совой интеграции действует закон единой цены
2
. Заметим, что в 
этом определении уже в неявной форме присутствует общность 
регулирования интегрированного рынка (поскольку речь идет о еди-
ных правилах), которая на практике может быть достигнута лишь 
в весьма отдаленном будущем. Кроме того, что касается закона еди-
ной цены, то многие исследователи, отмечая стремление к сближе-
нию цен на активы на мировых финансовых рынках, не упоминают 
о сохранении страновых премий за риск, поскольку финансовая гло-
бализация не подразумевает отмены национальных политических 
систем и национального регулирования экономики.